Apa itu Roll Forward
Roll forward mengacu pada memperpanjang kedaluwarsa atau jatuh tempo suatu opsi, kontrak berjangka, atau meneruskan dengan menutup kontrak awal dan membuka kontrak jangka panjang baru untuk aset dasar yang sama pada harga pasar saat itu. Peluncuran ke depan memungkinkan pedagang untuk mempertahankan posisi di luar berakhirnya awal kontrak, karena opsi dan kontrak berjangka memiliki tanggal kedaluwarsa yang terbatas. Biasanya dilakukan sesaat sebelum berakhirnya kontrak awal dan mensyaratkan bahwa untung atau rugi pada kontrak asli diselesaikan.
Dasar-dasar Roll Forward
Gulungan ke depan mencakup dua langkah. Pertama, kontrak awal keluar. Kemudian, posisi baru dengan kedaluwarsa kemudian dimulai. Kedua langkah ini biasanya dilakukan secara bersamaan untuk mengurangi selip atau erosi laba karena perubahan harga aset dasar.
Prosedur roll forward bervariasi untuk instrumen keuangan yang berbeda.
Pengambilan Kunci
- Roll forward mengacu pada perpanjangan kontrak derivatif dengan menutup kontrak yang akan segera berakhir dan membuka satu lagi pada harga pasar saat ini untuk aset dasar yang sama dengan tanggal penutupan di masa depan. Derivatif yang digunakan secara umum dalam roll-forward adalah opsi., kontrak berjangka, dan ke depan.
Pilihan
Roll forward dapat dilakukan dengan menggunakan harga strike yang sama untuk kontrak baru dengan yang lama, atau strike baru dapat ditetapkan. Jika kontrak baru memiliki strike price lebih tinggi dari kontrak awal, strateginya disebut "roll up, " tetapi jika kontrak baru memiliki strike price lebih rendah, itu disebut "roll down." Strategi-strategi ini dapat digunakan untuk melindungi keuntungan atau lindung nilai terhadap kerugian.
Misalnya, pertimbangkan seorang pedagang yang memiliki opsi panggilan yang berakhir pada bulan Juni dengan harga strike $ 10 pada Perusahaan Widget. Saham diperdagangkan pada $ 12. Ketika opsi panggilan mendekati kedaluwarsa, jika trader tetap bullish di Widget Company, ia dapat memilih untuk mempertahankan posisi investasinya dan melindungi keuntungan dengan menjual opsi panggilan Juni, atau dengan secara bersamaan membeli opsi panggilan yang berakhir pada bulan September dengan harga strike dari $ 12. "Menggulung" ini ke harga strike yang lebih tinggi akan mengurangi premi yang dibayarkan untuk opsi kedua (dibandingkan dengan membeli strike strike $ 10 baru), dengan demikian melindungi bagian dari keuntungan dari perdagangan pertama.
Maju
Kontrak berjangka valuta asing biasanya bergulir ke depan ketika tanggal jatuh tempo menjadi tanggal spot. Misalnya, jika seorang investor telah membeli euro versus dolar AS pada nilai 1, 0500 pada 30 Juni, kontrak akan bergulir pada 28 Juni dengan mengadakan swap. Jika kurs spot di pasar adalah 1, 1050, investor akan menjual jumlah euro yang sama pada kurs itu dan menerima laba dalam dolar pada 30 Juni.
Euro akan bersih ke nol tanpa pergerakan dana. Investor akan secara simultan menandatangani kontrak forward baru untuk membeli jumlah euro yang sama untuk tanggal nilai forward forward yang baru; kursinya akan sama dengan kurs spot 1, 1050 plus atau minus forward point ke tanggal nilai baru.
Berjangka
Posisi berjangka harus ditutup sebelum Hari Pemberitahuan Pertama, dalam hal kontrak yang disampaikan secara fisik, atau sebelum Hari Perdagangan Terakhir, dalam kasus kontrak yang diselesaikan secara tunai. Kontrak biasanya ditutup untuk uang tunai, dan investor secara bersamaan masuk ke dalam perdagangan kontrak berjangka yang sama dengan tanggal kedaluwarsa kemudian.
Sebagai contoh, jika seorang pedagang merindukan masa depan minyak mentah pada $ 75 dengan berakhirnya bulan Juni, mereka akan menutup perdagangan ini sebelum habis masa berlakunya dan kemudian masuk ke dalam kontrak minyak mentah baru pada tingkat pasar saat ini dan yang berakhir pada tanggal kemudian.
