Banyak pemerintah menemukan pengeluaran mereka melebihi pendapatan mereka. Sebagai alternatif dari kenaikan pajak yang tidak populer, mereka meningkatkan hutang dengan menjual obligasi pemerintah, seperti Treasury AS. Obligasi pemerintah dianggap bebas risiko karena pemerintah yang stabil tidak diharapkan untuk tidak melakukan kewajiban. Instrumen utang ini lebih populer di saat pasar saham terlihat lemah, mendorong investor yang gelisah untuk mencari opsi yang lebih aman.
Cara lain untuk berinvestasi dalam instrumen utang dan obligasi pemerintah adalah melalui derivatif yang mencakup futures dan opsi. (Untuk bacaan terkait, lihat Enam Risiko Obligasi Terbesar.)
Opsi Hutang
Salah satu faktor yang menimbulkan risiko pada instrumen utang adalah tingkat bunga. Sebagai aturan umum, ketika tingkat bunga naik, harga obligasi turun dan sebaliknya. Opsi yang terkait dengan instrumen suku bunga seperti obligasi adalah cara yang nyaman bagi para lindung nilai dan spekulan untuk menghadapi fluktuasi suku bunga. Dalam kategori ini, opsi pada treasury futures sangat populer karena mereka likuid dan transparan. Selain opsi berjangka, ada opsi obligasi tunai. (Untuk bacaan terkait lihat Memahami Suku Bunga, Inflasi Dan Pasar Obligasi.)
Opsi tentang Berjangka
Kontrak opsi biasanya menawarkan fleksibilitas besar karena menawarkan hak (daripada kewajiban) untuk membeli atau menjual instrumen yang mendasarinya dengan harga dan waktu yang telah ditentukan. Setelah memasuki kontrak opsi, pembeli opsi membayar premi. Kontrak akan menentukan tanggal kedaluwarsa opsi dan berbagai kondisi. Untuk pembeli opsi, jumlah premi adalah kerugian maksimum yang akan ditanggung pembeli sementara keuntungan secara teoritis tidak terbatas. Kasus untuk penulis opsi (orang yang menjual opsi) sangat berbeda. Untuk penjual opsi, keuntungan maksimum terbatas pada premi yang diterima sementara kerugian bisa tidak terbatas.
Dalam memasuki kontrak opsi, pembeli membeli hak untuk membeli (disebut opsi panggilan) atau untuk menjual (disebut opsi put) kontrak berjangka yang mendasarinya. Misalnya, opsi panggilan pada T-Note 10-tahun September memberi pembeli hak untuk mengambil posisi beli sementara penjual diwajibkan mengambil posisi jual jika pembeli memilih untuk menggunakan opsi tersebut. Dalam hal opsi put, pembeli memiliki hak untuk posisi sell dalam kontrak berjangka T-Note 10 September sementara penjual harus mengambil posisi long dalam kontrak berjangka.
| Panggilan | Menempatkan | |
| Membeli | Hak untuk membeli kontrak berjangka dengan harga yang ditentukan | Hak untuk menjual kontrak berjangka dengan harga yang ditentukan |
| Strategi | Bullish: Mengantisipasi kenaikan harga / penurunan harga | Bearish: Mengantisipasi penurunan harga / kenaikan harga |
| Menjual | Kewajiban untuk menjual kontrak berjangka dengan harga yang ditentukan | Kewajiban untuk membeli kontrak berjangka dengan harga yang ditentukan |
| Strategi | Bearish: Mengantisipasi kenaikan harga / penurunan harga | Bearish: Mengantisipasi penurunan harga / kenaikan harga |
Suatu opsi dikatakan dicakup jika penulis opsi (penjual) memegang posisi penyeimbangan dalam komoditas yang mendasari atau kontrak berjangka. Sebagai contoh, seorang penulis kontrak berjangka 10 tahun T-Note akan disebut tertutup jika penjual memiliki pasar uang tunai T-Note atau lama pada kontrak berjangka 10 tahun T-Note. Risiko penjual dalam menjual panggilan tertutup terbatas karena kewajiban terhadap pembeli dapat dipenuhi baik dengan kepemilikan posisi berjangka atau keamanan uang tunai yang terikat dengan kontrak berjangka yang mendasarinya. Dalam kasus di mana penjual tidak memiliki semua ini untuk memenuhi kewajiban, itu disebut posisi terbuka atau telanjang. Ini lebih berisiko daripada panggilan tertutup.
Sementara semua persyaratan kontrak opsi sudah ditentukan sebelumnya atau standar, premi yang dibayarkan oleh pembeli kepada penjual ditentukan secara kompetitif di pasar dan sebagian tergantung pada harga strike yang dipilih. Opsi pada kontrak berjangka Treasury tersedia dalam banyak jenis dan setiap opsi memiliki premi yang berbeda sesuai dengan posisi berjangka yang sesuai. Kontrak opsi biasanya akan menentukan harga di mana kontrak dapat dilaksanakan bersama dengan bulan kedaluwarsa. Level harga yang telah ditentukan yang dipilih untuk kontrak opsi disebut strike price atau harga pelaksanaan.
Perbedaan antara harga strike opsi dan harga di mana kontrak berjangka yang bersangkutan diperdagangkan adalah nilai intrinsik. Opsi panggilan akan memiliki nilai intrinsik ketika strike price kurang dari harga futures saat ini. Di sisi lain, opsi put memiliki nilai intrinsik ketika harga strike lebih besar dari harga futures saat ini.
Suatu opsi disebut “at the money” ketika strike price = harga kontrak berjangka yang mendasarinya. Ketika strike price menunjukkan perdagangan yang menguntungkan (lebih rendah dari harga pasar untuk opsi panggilan dan lebih dari harga pasar untuk opsi put), opsi itu disebut “in-the-money” dan dikaitkan dengan premi yang lebih tinggi sebagai opsi seperti itu. layak berolahraga. Jika menggunakan opsi berarti kehilangan langsung, opsi itu disebut "out-of-the-money".
Premium opsi juga tergantung pada nilai waktunya, yaitu kemungkinan setiap kenaikan nilai intrinsik sebelum kedaluwarsa. Sebagai aturan umum, semakin besar nilai waktu opsi, semakin tinggi premi opsi. Nilai waktu berkurang dari waktu ke waktu dan meluruh saat kontrak opsi mencapai kedaluwarsa. (Untuk bacaan terkait, lihat Strategi Perdagangan ETF Obligasi 20-Tahun.)
Opsi pada Obligasi Tunai
Pasar untuk opsi obligasi tunai jauh lebih kecil dan kurang likuid daripada opsi untuk kontrak berjangka. Pedagang dalam opsi obligasi tunai tidak memiliki banyak cara yang mudah untuk melakukan lindung nilai posisi mereka dan ketika mereka melakukannya, itu datang dengan biaya yang lebih tinggi. Ini telah mengalihkan banyak orang ke opsi perdagangan obligasi tunai over-the-counter (OTC) karena platform tersebut memenuhi kebutuhan spesifik klien, terutama klien institusional. Semua spesifikasi seperti harga strike, kedaluwarsa dan nilai nominal dapat disesuaikan.
Garis bawah
Di antara derivatif pasar utang, futures dan opsi Treasury AS menawarkan sebagian besar produk likuid. Produk-produk ini memiliki partisipasi pasar yang luas dari seluruh dunia melalui pertukaran seperti CME Globex. Opsi pada instrumen utang memberikan cara yang efektif bagi investor untuk mengelola paparan suku bunga dan mendapat manfaat dari volatilitas harga.
Bandingkan Akun Investasi × Penawaran yang muncul dalam tabel ini berasal dari kemitraan di mana Investopedia menerima kompensasi. Deskripsi Nama PenyediaArtikel terkait
Opsi Strategi Perdagangan & Pendidikan
Panduan Perdagangan Opsi Penting
Opsi Strategi Perdagangan & Pendidikan
Haruskah Investor Memegang atau Menggunakan Opsi?
Opsi Strategi Perdagangan & Pendidikan
Cara Membeli Opsi Minyak
Opsi Strategi Perdagangan & Pendidikan
Apa yang terjadi ketika sekuritas memenuhi harga strike?
Opsi Strategi Perdagangan & Pendidikan
Kapan opsi put dianggap 'dalam uang?'
Berinvestasi
Opsi Strategi Perdagangan: Panduan untuk Pemula
Tautan MitraKetentuan Terkait
Opsi Obligasi Opsi obligasi adalah kontrak opsi di mana aset yang mendasari adalah obligasi. Secara umum, opsi adalah produk turunan yang memungkinkan investor berspekulasi. lebih lanjut Bagaimana Opsi Bekerja untuk Pembeli dan Penjual Opsi adalah derivatif keuangan yang memberi pembeli hak untuk membeli atau menjual aset dasar pada harga yang ditentukan dalam periode tertentu. lebih lanjut Bagaimana Cara Kerja Put adalah kontrak opsi yang memberi pemilik hak, tetapi bukan kewajiban, untuk menjual aset yang mendasarinya dengan harga tertentu dalam waktu tertentu. lebih lanjut Opsi Mata Uang Sebuah kontrak yang memberikan pemegang hak, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli atau menjual mata uang pada nilai tukar tertentu selama periode waktu tertentu. Untuk hak ini, premi dibayarkan kepada broker, yang akan bervariasi tergantung pada jumlah kontrak yang dibeli. lebih lanjut Put Option Definition Opsi put memberikan pemilik hak untuk menjual jumlah tertentu dari keamanan yang mendasarinya pada harga yang ditentukan sebelum opsi berakhir. lebih lanjut Opsi Opsi Non-Ekuitas Opsi non-ekuitas adalah kontrak derivatif dengan aset dasar instrumen selain ekuitas, biasanya indeks atau komoditas. lebih