Daftar Isi
- Menemukan Opsi yang Tepat
- 1. Tujuan Opsi
- 2. Risiko / Hadiah
- 3. Periksa Volatilitas
- 4. Identifikasi Acara
- 5. Merancang Strategi
- 6. Tetapkan Parameter
- Contoh Opsi Perdagangan
- Garis bawah
Opsi dapat digunakan untuk menerapkan beragam strategi perdagangan, mulai dari pembelian atau penulisan beli-beli, hingga spread bullish / bearish, spread kalender dan spread rasio, straddles, dan strangles. Opsi ditawarkan pada sejumlah besar saham, mata uang, komoditas, dana yang diperdagangkan di bursa, dan instrumen keuangan lainnya. Pada setiap aset umumnya ada puluhan harga strike dan tanggal kedaluwarsa yang tersedia. Tetapi keuntungan yang sama ini juga menimbulkan tantangan bagi pemula opsi, karena kebanyakan pilihan yang tersedia membuat sulit untuk mengidentifikasi pilihan yang cocok untuk berdagang.
Menemukan Opsi yang Tepat
Kami mulai dengan asumsi bahwa Anda telah mengidentifikasi aset keuangan — seperti saham atau ETF — Anda ingin berdagang menggunakan opsi. Anda mungkin telah memilih aset "mendasar" ini dalam berbagai cara, seperti menggunakan screener saham, dengan menggunakan analisis Anda sendiri, atau menggunakan penelitian pihak ketiga. Setelah Anda mengidentifikasi aset yang mendasari untuk diperdagangkan, berikut adalah enam langkah untuk menemukan opsi yang tepat.
- Merumuskan tujuan investasi Anda. Tetapkan imbalan risiko-hadiah Anda. Periksa volatilitasnya. Identifikasi peristiwa. Ubah strategi. Tetapkan parameter opsi.
Enam langkah mengikuti proses pemikiran logis yang membuatnya lebih mudah untuk memilih opsi khusus untuk perdagangan. Mari kita uraikan masing-masing langkah ini.
1. Tujuan Opsi
Titik awal ketika melakukan investasi adalah tujuan investasi Anda, dan perdagangan opsi tidak berbeda. Tujuan apa yang ingin Anda capai dengan perdagangan opsi Anda? Apakah ini untuk berspekulasi pada pandangan bullish atau bearish dari aset yang mendasarinya? Atau itu untuk melindungi potensi risiko penurunan pada saham di mana Anda memiliki posisi signifikan? Apakah Anda melakukan perdagangan untuk mendapatkan penghasilan premium?
Langkah pertama Anda adalah merumuskan apa tujuan perdagangan itu, karena itu membentuk fondasi untuk langkah-langkah selanjutnya.
2. Risiko / Hadiah
Langkah selanjutnya adalah menentukan imbalan risiko Anda, yang tergantung pada toleransi risiko Anda atau selera terhadap risiko. Jika Anda adalah investor atau pedagang yang konservatif, maka strategi agresif seperti menulis panggilan tak dikenal atau membeli sejumlah besar uang dalam-dalam (OTM) pilihan mungkin tidak cocok untuk Anda. Setiap strategi opsi memiliki profil risiko dan imbalan yang ditentukan dengan baik, jadi pastikan Anda memahaminya secara menyeluruh.
3. Periksa Volatilitas
Volatilitas tersirat adalah penentu paling penting dari harga opsi, jadi dapatkan bacaan yang baik tentang tingkat volatilitas tersirat untuk opsi yang Anda pertimbangkan. Bandingkan tingkat volatilitas tersirat dengan volatilitas historis saham dan tingkat volatilitas di pasar yang luas, karena ini akan menjadi faktor kunci dalam mengidentifikasi perdagangan / strategi opsi Anda.
Volatilitas tersirat memberi tahu Anda apakah trader lain mengharapkan saham bergerak banyak atau tidak. Volatilitas tersirat yang tinggi akan mendorong premi, membuat penulisan opsi menjadi lebih menarik, dengan asumsi pedagang berpikir volatilitas tidak akan terus meningkat (yang dapat meningkatkan peluang opsi dieksekusi). Volatilitas tersirat rendah berarti premi opsi yang lebih murah, yang baik untuk opsi beli jika trader mengharapkan stok yang mendasarinya akan bergerak cukup untuk menempatkan opsi dalam (lebih lanjut) dalam uang (ITM).
4. Identifikasi Acara
Acara dapat diklasifikasikan ke dalam dua kategori besar: pasar-lebar dan khusus-saham. Peristiwa di seluruh pasar adalah yang berdampak pada pasar yang luas, seperti pengumuman Federal Reserve dan rilis data ekonomi. Kejadian khusus stok adalah hal-hal seperti laporan pendapatan, peluncuran produk, dan spin-off.
Suatu peristiwa dapat memiliki efek yang signifikan pada volatilitas tersirat dalam kenaikan terhadap kejadian aktual dan dapat memiliki dampak besar pada harga saham ketika itu terjadi. Jadi, apakah Anda ingin memanfaatkan lonjakan volatilitas sebelum acara utama, atau apakah Anda lebih suka menunggu di sela-sela sampai semuanya beres? Mengidentifikasi peristiwa yang dapat memengaruhi aset yang mendasari dapat membantu Anda memutuskan masa berlaku yang sesuai untuk perdagangan opsi Anda.
5. Merancang Strategi
Berdasarkan analisis yang dilakukan pada langkah-langkah sebelumnya, Anda sekarang tahu tujuan investasi Anda, imbalan hadiah-risiko yang diinginkan, tingkat volatilitas tersirat dan historis, dan peristiwa utama yang dapat mempengaruhi saham yang mendasarinya. Ini membuatnya lebih mudah untuk mengidentifikasi strategi opsi tertentu. Katakanlah Anda adalah investor konservatif dengan portofolio saham yang cukup besar dan ingin mendapatkan penghasilan premium sebelum perusahaan mulai melaporkan pendapatan kuartalan mereka dalam beberapa bulan. Karena itu, Anda dapat memilih strategi panggilan tertutup, yang melibatkan penulisan panggilan pada beberapa atau semua saham dalam portofolio Anda. Sebagai contoh lain, jika Anda adalah seorang investor agresif yang suka pukulan panjang dan yakin bahwa pasar menuju penurunan besar dalam waktu enam bulan, Anda dapat memutuskan untuk membeli OTM yang menempatkan pada indeks saham utama.
6. Tetapkan Parameter
Sekarang Anda telah mengidentifikasi strategi opsi spesifik yang ingin Anda terapkan, yang tersisa hanyalah menetapkan parameter opsi seperti kedaluwarsa, strike price, dan delta opsi. Misalnya, Anda mungkin ingin membeli panggilan dengan masa berlaku yang paling lama tetapi dengan biaya serendah mungkin, dalam hal ini panggilan OTM mungkin cocok. Sebaliknya, jika Anda menginginkan panggilan dengan delta tinggi, Anda dapat memilih opsi ITM.
Contoh Opsi Perdagangan
Berikut adalah dua contoh di mana enam langkah digunakan oleh berbagai jenis pedagang.
Seorang investor konservatif memiliki 1.000 saham McDonald's (MCD) dan khawatir tentang kemungkinan penurunan 5% + dalam saham selama beberapa bulan ke depan. Dia tidak ingin menjual saham tetapi ingin melindungi dirinya dari kemungkinan penurunan.
Tujuan : Risiko kerugian nilai lindung nilai dalam kepemilikan McDonald's saat ini (1.000 saham); stok (MCD) diperdagangkan pada $ 161, 48.
Risiko / Hadiah : Bateman tidak keberatan sedikit risiko selama itu dapat diukur, tetapi enggan mengambil risiko yang tidak terbatas.
Volatilitas : Volatilitas tersirat pada ITM put options (strike price $ 165) adalah 17, 38% untuk puting satu bulan dan 16, 4% untuk puting tiga bulan. Volatilitas pasar, yang diukur dengan CBOE Volatility Index (VIX), adalah 13, 08%.
Acara : Bateman menginginkan lindung nilai yang melampaui laporan pendapatan McDonald's sebelumnya. Penghasilan keluar hanya dalam waktu dua bulan, yang berarti Bateman perlu mendapatkan opsi yang memperpanjang sekitar tiga bulan.
Strategi : Beli menempatkan untuk melindungi risiko dari penurunan stok yang mendasarinya.
Parameter Opsi : Tiga bulan put harga strike $ 165 put tersedia untuk $ 7, 15.
Karena investor ingin melakukan lindung nilai terhadap posisi MCD-nya di masa lalu, ia memilih $ 165 selama tiga bulan. Total biaya posisi put untuk melakukan lindung nilai 1.000 saham MCD adalah $ 7.150 ($ 7, 15 x 100 saham per kontrak x 10 kontrak). Biaya ini tidak termasuk komisi.
Jika saham jatuh, investor dilindung nilai, karena keuntungan pada opsi akan mengimbangi kerugian di saham. Jika saham tetap datar dan diperdagangkan tidak berubah pada $ 161, 48 sangat lama sebelum put berakhir, mereka akan memiliki nilai intrinsik $ 3, 52 ($ 165 - $ 161, 48), yang berarti bahwa mereka dapat memperoleh kembali sekitar $ 3.520 dari jumlah yang diinvestasikan dalam put dengan menjualnya.. Jika harga saham naik di atas $ 165, investor mendapat untung dari 1.000 sahamnya tetapi kehilangan $ 7.150 yang dibayarkan pada opsi
Pedagang agresif agresif pada prospek Bank of America (BAC). Dia memiliki $ 1.000 untuk menerapkan strategi perdagangan opsi.
Tujuan : Beli panggilan spekulatif di Bank of America. Saham diperdagangkan pada $ 30, 55.
Risiko / Hadiah : Investor tidak keberatan kehilangan seluruh investasinya sebesar $ 1.000, tetapi ingin mendapatkan sebanyak mungkin opsi untuk memaksimalkan potensi keuntungannya.
Volatilitas : Volatilitas tersirat pada opsi panggilan OTM (strike price $ 32) adalah 16, 9% untuk panggilan satu bulan dan 20, 04% untuk panggilan empat bulan. Volatilitas pasar yang diukur oleh CBOE Volatility Index (VIX) adalah 13, 08%.
Peristiwa : Tidak ada, perusahaan hanya memiliki penghasilan sehingga akan beberapa bulan sebelum pengumuman penghasilan berikutnya. Robin tidak peduli dengan penghasilan saat ini. Sebaliknya, ia percaya pasar saham akan naik selama beberapa bulan ke depan dan percaya saham ini akan berhasil dengan baik.
Strategi : Beli panggilan OTM untuk berspekulasi pada lonjakan harga saham.
Parameter Opsi : Panggilan $ 32 untuk BAC empat bulan tersedia di $ 0, 84, dan panggilan $ 33 untuk empat bulan ditawarkan dengan harga $ 0, 52.
Karena investor ingin membeli sebanyak mungkin panggilan murah, ia memilih untuk panggilan $ 33 empat bulan. Tidak termasuk komisi, dia dapat membeli 19 kontrak (19 x $ 0, 52 x 100 = $ 988).
Keuntungan maksimum secara teoritis tidak terbatas. Jika konglomerat perbankan global datang dan menawarkan untuk mengakuisisi Bank of America sebesar $ 40 dalam beberapa bulan ke depan, panggilan $ 33 akan bernilai setidaknya $ 7 masing-masing, dan posisi opsi mereka akan bernilai $ 13.300. Titik impas pada perdagangan adalah $ 33 + $ 0, 52, atau $ 33, 52. Jika harga tidak di atas itu pada saat kedaluwarsa, investor akan kehilangan $ 1.000.
Perhatikan bahwa strike price $ 33 adalah 8% lebih tinggi dari harga saham saat ini. Investor harus cukup yakin bahwa harga dapat naik setidaknya 8% dalam empat bulan ke depan.
Garis bawah
Sementara kisaran luas harga mogok dan kedaluwarsa mungkin membuatnya menjadi tantangan bagi investor yang belum berpengalaman untuk membidik opsi tertentu, enam langkah yang diuraikan di sini mengikuti proses pemikiran logis yang dapat membantu dalam memilih opsi untuk berdagang. Tetapkan tujuan Anda, nilai risiko / imbalan, lihat volatilitas, pertimbangkan peristiwa, rencanakan strategi Anda, dan tentukan parameter opsi Anda.
