Sementara Pfizer Inc. (PFE) telah berhasil mengisolasi diri dari ketakutan pasar yang lebih besar, sebagian besar kabar baiknya sudah dihargai menjadi saham pembuat obat, menurut salah satu tim analis di Street.
Dalam sebuah catatan kepada klien pada hari Rabu, BMO Capital Markets menurunkan peringkat raksasa industri farmasi yang berbasis di New York City dari "mengungguli" menjadi "berkinerja pasar, " menulis bahwa sisi positif perusahaan jauh lebih terbatas setelah periode kinerja yang panjang. Analis BMO Alex Arfaei mengaitkan pandangannya yang lebih rendah dengan sejumlah tantangan negatif yang dihadapi perusahaan obat, yang ia perkirakan akan memperlambat pertumbuhan top line dan mengarah pada ekspansi ganda yang lebih lemah.
Berbagai Faktor untuk Membatasi PFE Multiple Expansion di 2019
Sementara pasar ekuitas AS telah menderita melalui periode volatilitas yang meningkat pada tahun 2018, dengan kerugian bertambah pada bulan Oktober, Sekarang perusahaan telah berhasil melindungi diri dari ketakutan pasar termasuk kenaikan suku bunga dan perang perdagangan AS dengan China. Arfaei mencatat keberhasilan jalur pipa obat Pfizer yang "kurang dihargai", membantu mengubah narasi di Street dengan menyoroti produktivitas R&D perusahaan dan ketergantungan pada merger dan akuisisi untuk pertumbuhan.
Pengemudi sisi buruk yang ditandai oleh Arfaei termasuk penjualan mengecewakan Pfizer untuk vaksin Prevnar-nya, R&D R&D yang lebih tinggi, penjualan AS yang lebih rendah untuk Ibrance, dan harga yang lebih rendah untuk Xtandi dan Xeljanz. Angin sakal ini diperkirakan akan membebani hasil perusahaan dan harga saham sampai setidaknya Q2 2020.
"Perkiraan kami sejalan dengan ekspektasi manajemen akan pertumbuhan menengah (digit) setelah 2020, ditambah dengan ekspansi margin, dan kami tetap bullish pada sejumlah aset pipa, " tulis Arfaei. "Namun, ini tampaknya sebagian besar tercermin dalam saham, dan angin sakal jangka pendek mungkin tidak memungkinkan untuk ekspansi berulang yang bermakna pada 2019."
Target harga BMO pada $ 46 menyiratkan sisi atas 5, 6% sederhana dari level saat ini.
Dengan diperdagangkan naik sekitar 1, 1% pada Kamis pagi di $ 43, 52, Pfizer mencerminkan kenaikan 22, 4% selama 12 bulan dan kenaikan 20% YTD, dibandingkan dengan pengembalian 5, 6% S&P 500 yang lebih luas dan pertumbuhan 1, 9% selama periode yang sama.
