Apa Itu Kendaraan Modal Permanen?
Kendaraan modal permanen (PCV) adalah entitas investasi yang dibuat untuk mengelola modal permanen, atau modal yang tersedia untuk jangka waktu yang tidak terbatas. Endowment, misalnya, biasanya memiliki horizon waktu yang tidak terbatas.
Pengambilan Kunci
- kendaraan modal permanen (PCV) diciptakan untuk mempertahankan investasi dengan cakrawala waktu yang tidak terbatas. Karena sifat abadi dari modal permanen, ia tidak berupaya menarik prinsipnya pada titik waktu tertentu. Penghargaan, kemitraan, perusahaan, dan tertentu tipe trust adalah contoh situasi yang dapat membuat PCV.
Memahami Kendaraan Modal Permanen (PCV)
Kendaraan modal permanen (PCV) umumnya digunakan dalam layanan pertumbuhan modal pada tingkat ideal jangka panjang, dan kurang peduli dengan kinerja jangka pendek dari produk keuangan. PCV dikenal sebagai struktur evergreen, di mana evergreen didefinisikan sebagai "selalu dapat diandalkan."
PCV dapat datang dalam bentuk kemitraan, perwalian, atau perusahaan, yang memiliki ekspektasi kewajiban meluas selama bertahun-tahun ke depan. PCV dapat didaftar untuk umum atau dimiliki swasta. Struktur modal permanen meliputi kemitraan terbatas utama, kemitraan terbatas yang diperdagangkan secara publik di bursa; real estate investment trusts (REITs), perusahaan yang memiliki, membiayai, atau mengoperasikan real estat penghasil pendapatan dan dimodelkan dengan reksadana; hasil karena, perusahaan terstruktur sehingga aset operasi menghasilkan arus kas yang stabil melalui kontrak jangka panjang; reksa dana tertutup, semacam reksa dana; dana interval, semacam dana tertutup yang tidak berdagang di pasar sekunder; perusahaan manajemen aset publik; dan dana variabel seperti anuitas dan asuransi jiwa.
Modal Permanen
Konsep investasi modal permanen adalah yang relatif baru dan sering dikatakan terinspirasi oleh Berkshire Hathaway, wahana investasi Warren Buffett yang sangat sukses dan berjalan lama.
Pada 2015, Financial Times mengatakan bahwa manajer ekuitas swasta dan dana lindung nilai menganggap modal permanen sebagai "cawan suci" dari investasi alternatif dan mempertimbangkan kendaraan modal permanen untuk menawarkan solusi untuk "frustrasi jangka panjang dari manajer aset alternatif: saham penolakan pasar untuk menghargai bisnis mereka sama tingginya dengan perusahaan pengelola dana tradisional. ”Artikel tersebut menjelaskan bahwa, di masa lalu, investor pasar publik menolak keras volatilitas pendapatan fee manajer aset alternatif, yang tunduk pada investor yang menebus uang mereka dan mengandalkan pada biaya kinerja yang bisa sangat bervariasi.
Contoh Dunia Nyata Kendaraan Modal Permanen
Ellington Financial adalah contoh kendaraan modal permanen. Perusahaan mengkhususkan diri dalam sekuritas yang didukung hipotek dan memiliki sebagian pemberi pinjaman hipotek.
Fortress Investment Group, sebuah perusahaan investasi global yang berkantor pusat di New York, mengelola lima kendaraan modal permanen: Grup Investasi Perumahan Baru, Transportasi & Infrastruktur Benteng, Grup Investasi Senior Baru, Grup Investasi Media Baru, dan Eurocastle Investment Limited.
Spesialis modal permanen lainnya termasuk General Atlantic, sebuah perusahaan ekuitas swasta yang, menurut Bloomberg, telah mengumpulkan $ 13 miliar dalam lima tahun terakhir. General Atlantic berfokus pada strategi siklus hidup panjang, yang mencakup dana modal permanen.
