Indeks berbasis kinerja adalah indeks saham yang menambahkan jumlah semua pembayaran dividen, capital gain, dan pengeluaran tunai lainnya ke harga saham bersih. Saat mengukur kinerja selama periode waktu tertentu, indeks berbasis kinerja akan menambahkan transaksi ini ke harga saham bersih sebelum menghitung pengembalian indeks.
Sebaliknya, indeks non-kinerja menghitung pengembalian nilai pasar tertimbang tanpa memperhatikan pengeluaran tunai seperti S&P 500. Beberapa investor percaya perhitungan berbasis kinerja menghasilkan ukuran kinerja yang lebih akurat daripada pendekatan harga.
Memecah Indeks Berbasis Kinerja
Indeks berbasis kinerja berbeda dari indeks harga dalam kinerja yang sama dengan jumlah peristiwa perusahaan dan pergerakan harga. Indeks harga, di sisi lain, mempertimbangkan keuntungan atau kerugian modal dari sekuritas tanpa memperhatikan pencairan uang tunai seperti pembayaran dividen. Sebagian besar indeks saham AS dihitung berdasarkan indeks harga. Namun, banyak orang Eropa besar telah mengadopsi perhitungan berbasis kinerja seperti indeks pasar saham Jerman DAX. Oleh karena itu, DAX, patokan dari 30 perusahaan blue-chip di Jerman, mengutip harga dengan dividen diinvestasikan kembali. Ini dapat membingungkan para investor yang membandingkan harga-harga pokok di antara berbagai negara.
Sebagai contoh, DAX dapat mengungguli indeks non-kinerja pada tahun tertentu, tetapi kenyataannya adalah pengembalian harga indeks Jerman mungkin selaras dengan pasar lain. Ini dapat membantu menjelaskan mengapa DAX mencapai rekor tertinggi dalam beberapa tahun terakhir dibandingkan dengan pasar Eropa lainnya seperti FTSE 100 dan CAC 40.
Untuk melihat kontras satu-ke-satu yang adil, penting untuk membandingkan pengembalian portofolio dengan versi indeks berbasis kinerja. Indeks pengembalian total akan selalu tampak lebih tinggi daripada indeks pengembalian harga karena mencakup faktor tambahan yang tidak mampu mengubah negatif. Tidak apa-apa untuk melacak indeks pengembalian harga, tetapi merupakan ide yang baik untuk menggunakan total indeks pengembalian ketika mengukur atau membandingkan pengembalian portofolio dengan indeks. Ini mewakili jumlah total yang akan dibawa pulang oleh investor selain dari capital gain.
Manfaat Indeks Berbasis Kinerja
Karena indeks berbasis kinerja menggabungkan semua mekanisme penghasil modal, indeks ini memberikan gambaran kinerja yang lebih akurat kepada investor. Ini mungkin tidak signifikan bagi pengamat pasar kasual, tetapi investor yang bersemangat membutuhkan tindakan berbasis kinerja untuk mengelola risiko dan penentuan posisi secara efektif. Banyak manfaat lain yang datang dengan indeks berbasis kinerja mereplikasi indeks pengembalian total, termasuk diversifikasi dan biaya yang lebih rendah.
