Daftar Isi
- Asal
- Boom Obligasi Puerto Rico
- A Keuntungan Pajak Menghilang
- Pengeluaran Sosial yang Menekan
- Penurunan Populasi
- Garis bawah
Wilayah AS di Puerto Riko telah melakukan banyak upaya untuk mengurangi beban utangnya dan menyelamatkan ekonominya. Namun, itu terbukti tidak berhasil, dan Gubernur, Ricardo Rossello, memindahkan krisis ke bentuk pengadilan kebangkrutan pada tahun 2017. Dengan lebih dari $ 70 miliar pada obligasi obligasi dan $ 49 miliar pada pensiun tanpa dana pada saat itu, itu adalah pemerintah terbesar yang mencari kebangkrutan. dalam sejarah AS.
Untuk menempatkan ini dalam perspektif, hutang Puerto Rico mewakili hampir 70% dari produk domestik bruto (PDB) wilayah itu. Sebagai perbandingan, rata-rata rasio utang terhadap PDB untuk negara bagian di Amerika Serikat adalah 17%. Meningkatnya utang wilayah itu, dikombinasikan dengan melemahnya ekonominya, menyebabkan tiga lembaga pemeringkat kredit utama pada 2014 menurunkan peringkat utang Puerto Rico ke tingkat non-investasi, yang juga dikenal sebagai status sampah.
Pada tahun 2019, Puerto Riko mengumumkan rencana untuk mengurangi utangnya sebesar 33%, menjadi sekitar $ 86 miliar dari $ 129 miliar, melalui kebangkrutan terbesar dalam sejarah AS. Langkah ini dimungkinkan oleh undang-undang tahun 2016 yang disahkan oleh Kongres, yang disebut Promesa, yang pada dasarnya memungkinkan wilayah AS untuk mencari perlindungan di pengadilan kebangkrutan.
Pengambilan Kunci
- Wilayah AS Puerto Riko telah terganggu dengan masalah utang berulang, yang diperparah dengan penurunan peringkat kredit pada tahun 2012. Pada populasi yang menua, biaya tinggi untuk program sosial, dan eksodus dari banyak penduduknya juga menambah masalah utang Puerto Rico. Kongres menyetujui Promesa — undang-undang yang akan memungkinkan wilayah AS untuk mengalami kebangkrutan — pada 2016.Pada tahun 2017, Badai Maria menghancurkan pulau itu setelah meratakan lingkungan dan merobohkan jaringan listrik. Pada 2019, wilayah AS meminta persetujuan dari pengadilan kebangkrutan untuk memotong kebangkrutannya. hutang sebesar 33% melalui kebangkrutan.
Asal
Krisis utang Puerto Rico berawal banyak. Paling menonjol, investor dalam obligasi kota Puerto Rico menerima perlakuan pajak yang menguntungkan selama bertahun-tahun. Investor obligasi dari seluruh 50 negara mengambil manfaat dari manfaat ini dengan membeli obligasi Puerto Rico. Ketika pemerintah menerbitkan obligasi, ia secara efektif meminjamkan uang, dengan bunga, kepada pemegang obligasi. Diminta sebagian besar oleh keuntungan pajak ini, Puerto Rico mengeluarkan terlalu banyak utang obligasi dan mulai mengandalkan dana pinjaman dari penerbitan obligasi untuk menyeimbangkan anggarannya.
Penurunan ekonomi di Puerto Rico menyebabkan defisit anggaran melebar selama bertahun-tahun. Pulau kecil ini tidak memiliki perlengkapan untuk pembuatan dan produksi barang. Ekonominya bertahan selama beberapa dekade dengan kehadiran perusahaan berorientasi teknologi dan layanan yang berlokasi di pulau itu karena perlakuan pajaknya yang menguntungkan. Namun, banyak keuntungan pajak Puerto Riko bersifat sementara. Kode pajak AS menyerukan agar kelebihan ini kedaluwarsa. Ketika itu mulai terjadi, perusahaan-perusahaan meninggalkan pulau itu, mengeluarkan ekonominya.
Badai Maria pada tahun 2017 memberikan pukulan lain ke Puerto Riko. Pulau itu mendapat pukulan langsung dari badai Kategori 4: merobohkan jaringan listrik, membanjiri jalan, dan meratakan seluruh lingkungan. Nilai obligasi anjlok di tengah kekhawatiran Puerto Riko tidak akan pernah bisa membayar utangnya. Pada 2017, nilai obligasi sebagian besar telah kembali ke level yang terlihat pada 2014-2015 tetapi kemudian jatuh lagi pada 2019 di bawah proposal yang akan memungkinkan Puerto Rico untuk mengurangi utang di bawah perlindungan kebangkrutan.
Dibandingkan dengan negara bagian dan teritori lain, pengeluaran untuk program sosial sangat tinggi di Puerto Riko. Mayoritas penduduk pulau menerima Medicare atau Medicaid. Tingkat kemiskinan yang tinggi di Puerto Riko selalu berarti banyak penduduknya mencari kesejahteraan dan manfaat pemerintah lainnya. Yang memperumit masalah adalah fakta bahwa Puerto Rico menerima jauh lebih sedikit dolar federal untuk membantu pengeluaran sosial daripada negara-negara dengan populasi yang sebanding.
Puerto Riko telah menumpahkan penduduk sejak tahun 2005. Populasi pulau ini juga menua. Faktor-faktor gabungan ini telah mengurangi basis pajaknya secara substansial; tidak hanya wilayah tersebut mengalami peningkatan hutang pada abad ke-21, tetapi memiliki pendapatan yang lebih sedikit untuk membayar hutang itu.
Boom Obligasi Puerto Rico
Undang-Undang Jones-Shafroth tahun 1917 memberikan kewarganegaraan AS kepada penduduk di Puerto Riko. Itu juga menjabarkan sejumlah ketentuan yang mendefinisikan hubungan wilayah itu dengan daratan AS. Salah satu ketentuan ini melibatkan obligasi kota Puerto Rico dan cara mereka diperlakukan berbeda dari obligasi yang diterbitkan oleh negara.
Pendapatan bunga pada sebagian besar obligasi daerah dikenakan pajak oleh berbagai tingkat pemerintahan, termasuk federal, negara bagian, dan lokal. Pengecualian utama adalah ketika seorang investor membeli obligasi yang diterbitkan oleh negara tempat tinggalnya, seperti pada Floridian yang membeli obligasi kota Florida. Jones-Shafroth membebaskan obligasi kota Puerto Rico dari ketiga tingkat perpajakan. Akibatnya, penduduk dari 50 negara bagian dan wilayah AS lainnya dapat berinvestasi dalam obligasi Puerto Riko tanpa membayar bunga atas pendapatan.
Tidak mengherankan, dolar investasi mulai membanjiri obligasi pemerintah Puerto Rico. Ini gagal menyebabkan masalah besar selama beberapa dekade. Namun, selama tahun 1970-an, pemerintah wilayah mulai menggunakan uang investasi obligasi untuk menyeimbangkan anggarannya, meskipun dana itu dipinjam dan bukan pendapatan aktual. Praktik ini menghasilkan akumulasi utang yang cepat, pembayaran bunga yang ditanggung Puerto Rico dengan menerbitkan lebih banyak utang. Bola salju utang yang dihasilkan terdiri dari sebagian besar krisis wilayah saat ini.
Keuntungan Pajak Menghilang Puerto Rico
Tidak seperti kebanyakan negara bagian di AS, Puerto Riko tidak pernah, dalam sejarahnya, mempertahankan ekonomi yang kuat di belakang manufaktur atau memproduksi barang. Lokasi pulau yang terpencil di wilayah itu, wilayah daratan yang kecil, dan kurangnya sumber daya alam menghalangi untuk mengembangkan basis manufaktur yang kuat. Untuk sementara, Puerto Riko memiliki sesuatu yang lain untuk mendorong ekonominya. Pemerintah federal menciptakan insentif bagi perusahaan untuk mencari di sana dengan menetapkan pembebasan pajak perusahaan. Ini sangat menarik bagi perusahaan yang berorientasi teknologi dan layanan, yang lokasi terpencil Puerto Rico dan kelangkaan sumber daya menimbulkan beberapa tantangan.
Namun, keuntungan pajak ini tidak permanen. Ketika mereka berakhir dari waktu ke waktu, banyak perusahaan memilih untuk menghentikan kehadiran mereka di Puerto Rico. Penurunan ekonomi yang dihasilkan sama dengan apa yang dialami Detroit selama hari-hari paling gelap dari kemerosotan otomatis Tiga Besar. Kehadiran perusahaan yang berkurang menyebabkan penurunan PDB, memperburuk rasio utang terhadap PDB pulau itu dan mempercepat penurunan peringkat kreditnya.
Pengeluaran Sosial yang Menekan
Lebih dari 60% penduduk Puerto Rico menerima Medicare atau Medicaid. Namun, dibandingkan dengan negara bagian lain dengan persentase penduduk miskin yang tinggi, seperti Mississippi, Puerto Riko menerima sebagian kecil dana federal untuk membantu pengeluaran sosial. Akibatnya, wilayah tersebut harus mengalokasikan anggarannya sendiri untuk menyediakan uang untuk program-program ini, bersama dengan inisiatif kesejahteraan dan jaring pengaman lainnya untuk membantu yang membutuhkan. Selama beberapa dekade terakhir, pendapatan pajak yang menurun dan utang yang meningkat di daerah lain telah memaksa Puerto Rico untuk meminjam uang untuk menjaga pelarut program Medicaid-nya.
Masalah serius lainnya bermula dari jaring pengaman sosial Puerto Rico yang kurang didanai. Karena begitu banyak penduduk di wilayah tersebut menerima bantuan pemerintah untuk membayar perawatan kesehatan, penyedia berjuang terus-menerus, dan pekerja mereka dibayar rendah dibandingkan dengan rekan-rekan mereka di daratan. Akibatnya, banyak pekerja perawatan kesehatan paling terampil di Puerto Riko telah beralih kapal demi pekerjaan yang lebih menguntungkan di bagian lain AS.
Penurunan Populasi
Populasi Puerto Rico memuncak pada 2005 pada 3, 91 juta dan terus menurun. Diperkirakan bahwa 3, 2 juta penduduk tinggal di pulau itu pada tahun 2019. Warga Puerto Rico pindah ke daratan berbondong-bondong karena peluang ekonomi yang lebih baik dan harga tiket pesawat rendah serta biaya pemindahan.
$ 54, 5 Miliar
Jumlah uang yang terhutang oleh pensiun Puerto Riko pada tahun 2019.
Selain itu, populasi yang berhasil dipertahankan oleh Puerto Riko menua dengan cepat. Populasi yang menua berarti pendapatan pajak yang lebih sedikit dan pengeluaran yang lebih besar. Ketika seorang penduduk Puerto Rico tidak lagi memiliki usia kerja, pemerintah tidak hanya kehilangan pendapatan pajak dari pendapatannya tetapi, karena tingginya tingkat kemiskinan di kalangan orang tua, sering kali harus mengeluarkan uang untuk penduduk ini dalam bentuk kesejahteraan sosial.
Garis bawah
Tingkat hutang di Puerto Riko menjadi tidak bisa dipertahankan, karena keuntungan pajak dari memegang obligasi Puerto Riko kadaluwarsa, dan Badai Maria mendatangkan malapetaka tambahan pada ekonomi pulau yang menggelepar. Populasi yang menua, meningkatnya biaya program sosial, dan populasi yang menurun telah memperburuk masalah utang juga. Akibatnya, pada 2019, wilayah AS meminta persetujuan dari pengadilan untuk memangkas utangnya yang membengkak melalui perlindungan kebangkrutan.
