Saham NXP Semiconductors NV (NXPI) mungkin merupakan korban awal dari perang perdagangan yang terjadi antara AS dan Cina. Regulator di China masih belum menyetujui akuisisi NXP senilai $ 44 miliar dari Qualcomm Inc. (QCOM), dan waktu hampir habis untuk menyetujui kesepakatan pada akhir hari ini.
Akibatnya, saham NXP telah anjlok lebih dari 20% dari tertinggi sepanjang masa sekitar $ 126 di bulan Januari, pedagang opsi bertaruh bahwa rasa sakit untuk saham NXP belum berakhir dan mungkin akan turun 12% lagi, dengan saham jatuh menjadi sekitar $ 87, 50 dari harga saat ini sekitar $ 99, 50: hampir $ 30 di bawah harga kesepakatan $ 127, 50 yang diusulkan oleh Qualcomm.
Taruhan Bearish Masif
Strategi opsi straddle panjang untuk kedaluwarsa pada 17 Agustus, adalah harga kenaikan atau penurunan saham sekitar 14, 5% dari strike price $ 100. Ini menempatkan saham dalam kisaran perdagangan $ 85, 50 hingga $ 114, 50 pada saat kedaluwarsa. Jumlah taruhan NXP akan jatuh secara masif melebihi taruhan yang akan dinaikkan dengan rasio sekitar 5 banding 1, dengan 45.000 kontrak put terbuka untuk hanya 8.500 kontrak panggilan terbuka. Nilai dolar dari put terbuka adalah $ 35, 1 juta — taruhan yang sangat besar.
Penurunan 12%
Beberapa pedagang bertaruh bahwa sahamnya turun lebih dari 12% pada pertengahan Agustus. Put pada harga strike $ 90 memiliki minat terbuka hampir 64.000 kontrak terbuka. Perdagangan menempatkan sekitar $ 2, 50 per kontrak, dan pembeli dari menempatkan itu akan membutuhkan saham jatuh ke $ 87, 50 untuk mencapai titik impas jika memegang opsi sampai kedaluwarsa. Nilai dolar untuk pembukaan menempatkan pada harga strike $ 90 adalah $ 16 juta besar, taruhan besar diberikan waktu singkat sampai berakhir — dan seberapa jauh saham harus jatuh untuk menguntungkan.
Nilai Jangka Panjang
Prospek jangka panjang untuk saham mungkin tidak seburuk yang ditawarkan oleh pasar opsi dalam jangka pendek. Saham perdagangan NXP sekitar 13 kali perkiraan pendapatan 2019 sebesar $ 7, 62. Pertumbuhan pendapatan untuk bisnis diperkirakan akan tumbuh sebesar 12% pada tahun 2019, dan lebih dari 13% pada tahun 2020. Ketika menyesuaikan stok untuk pertumbuhan pendapatan 2019, rasio PEG hanya di 1, 07.
Rasio P / E maju satu tahun rata-rata dari 25 perusahaan teratas yang membentuk ETF Semiconductor iShares PHLX hampir 15, membuat NXP lebih murah dibandingkan dengan rata-rata.
Dampak putusnya kesepakatan tampaknya bearish untuk NXP dalam jangka pendek. Tetapi mungkin tidak butuh waktu lama bagi investor untuk menemukan nilai yang ditawarkan NXP sebagai bisnis mandiri jika perusahaan memberikan pertumbuhan yang kuat seperti perkiraan.
