Apa itu Nilai Nosional?
Nilai nosional adalah istilah yang sering digunakan untuk menilai aset dasar dalam perdagangan derivatif. Ini dapat berupa nilai total suatu posisi, berapa banyak nilai yang dikendalikan suatu posisi, atau jumlah yang disepakati dalam suatu kontrak. Istilah ini digunakan ketika menggambarkan kontrak derivatif dalam opsi, futures, dan pasar mata uang.
Nilai Nosional
Memahami Nilai Nosional
Dalam bahasa pasar, nilai nosional adalah jumlah total yang mendasari perdagangan derivatif. Nilai nosional kontrak derivatif jauh lebih tinggi daripada nilai pasar karena konsep yang disebut leverage.
Leverage memungkinkan seseorang untuk menggunakan sejumlah kecil uang untuk secara teoritis mengontrol jumlah yang jauh lebih besar. Jadi, nilai nosional membantu membedakan nilai total perdagangan dari biaya (atau nilai pasar) dari mengambil perdagangan, Ada perbedaan yang jelas: nilai nosional menyumbang nilai total posisi, sedangkan nilai pasar adalah harga di mana posisi itu dapat dibeli atau dijual di pasar. Jumlah leverage yang digunakan dapat dihitung dengan membagi nilai nosional dengan nilai pasar.
Leverage = Nilai nosional ÷ Nilai Pasar
Kontrak memiliki ukuran unik dan standar yang dapat didasarkan pada faktor-faktor seperti berat, volume, atau pengganda. Misalnya, satu unit kontrak berjangka COMEX Gold (GC) adalah 100 troy ounces, dan kontrak berjangka indeks E-mini S&P 500 memiliki pengganda $ 50. Nilai nosional yang pertama adalah 100 kali harga pasar emas sedangkan nilai nosional yang terakhir adalah $ 50 kali harga pasar dari indeks S&P 500.
Nilai Nosional = Ukuran Kontrak * Harga Dasar
Jika seseorang membeli kontrak E-mini S&P 500 dengan harga 2.800, maka kontrak berjangka tunggal itu bernilai $ 140.000 ($ 50 x 2.800). Oleh karena itu, $ 140.000 adalah nilai nosional dari kontrak berjangka yang mendasarinya. Orang yang membeli kontrak ini tidak diharuskan untuk memasang $ 140.000 saat mengambil perdagangan. Sebaliknya, mereka hanya perlu memasang jumlah yang disebut margin awal, (nilai pasar) yang biasanya merupakan sebagian kecil dari jumlah nosional. Leverage yang digunakan adalah jumlah nosional dibagi dengan harga pembelian kontrak. Jika harga (margin awal) untuk satu kontrak adalah $ 10.000, maka pedagang dapat memanfaatkan (140.000 / 10.000) 14 kali leverage.
Nilai nosional merupakan bagian integral dalam menilai risiko portofolio yang dapat sangat berguna ketika menentukan rasio lindung nilai untuk mengimbangi risiko itu. Sebagai contoh, suatu dana memiliki eksposur panjang $ 1.000.000 ke pasar ekuitas AS dan manajer dana ingin mengimbangi risiko itu menggunakan kontrak berjangka E-mini S&P 500. Mereka harus menjual kontrak berjangka S&P 500 yang kira-kira setara untuk melindungi risiko paparan pasar mereka. Menggunakan contoh di atas, nilai nosional dari setiap kontrak berjangka E-mini S&P 500 adalah $ 140.000 dan nilai pasar adalah $ 10.000.
Rasio Lindung Nilai = Risiko Eksposur Tunai ÷ Nilai Nosional Aset Dasar yang Terkait
Rasio Lindung Nilai = $ 1.000.000 ÷ $ 140.000 = 7.14
Jadi, fund manager akan menjual sekitar 7 kontrak E-mini S&P 500 untuk melakukan lindung nilai posisi kas jangka panjang mereka secara efektif terhadap risiko pasar. Nilai pasar (biaya) adalah $ 70.000.
Sementara nilai nosional dapat digunakan dalam futures dan saham (nilai total posisi saham) dengan cara yang dibahas di atas, nilai nosional juga berlaku untuk swap suku bunga, pertukaran pengembalian total, opsi ekuitas, dan derivatif mata uang asing.
Pengambilan Kunci
- Nilai nosional adalah istilah yang sering digunakan untuk menilai aset yang mendasarinya dalam perdagangan derivatif. Nilai nosional kontrak derivatif jauh lebih tinggi daripada nilai pasar karena konsep yang disebut leverage. Nilai nosional merupakan bagian integral dalam menilai risiko portofolio, yang dapat sangat berguna saat menentukan rasio lindung nilai untuk mengimbangi risiko itu..
Swap Suku Bunga
Dalam swap suku bunga, nilai nosional adalah nilai yang ditentukan di mana pembayaran suku bunga akan ditukar. Nilai nosional dalam swap suku bunga digunakan untuk menghasilkan jumlah bunga yang harus dibayarkan. Biasanya, nilai nosional pada jenis kontrak ini ditetapkan selama masa kontrak.
Swap Pengembalian Total
Swap pengembalian total melibatkan pihak yang membayar kurs mengambang atau tetap dikalikan dengan jumlah nilai nosional ditambah penurunan nilai nosional. Ini ditukar dengan pembayaran oleh pihak lain yang membayar apresiasi nilai nosional.
Opsi Ekuitas
Nilai nosional dalam opsi mengacu pada nilai yang dikontrol opsi.
Misalnya, ABC diperdagangkan dengan harga $ 20 dengan opsi panggilan ABC tertentu seharga $ 1, 50. Satu opsi ekuitas mengendalikan 100 saham yang mendasarinya. Seorang pedagang membeli opsi untuk $ 1, 50 x 100 = $ 150.
Nilai nosional opsi adalah $ 20 x 100 = $ 2.000. Membeli kontrak opsi saham berpotensi memberi pedagang kendali atas seratus saham untuk $ 150 dibandingkan jika mereka membeli saham langsung seharga $ 2.000.
Nilai nosional kontrak opsi ekuitas adalah nilai saham yang dikontrol daripada biaya transaksi.
Penukaran Mata Uang Asing dan Turunan Mata Uang Asing
Derivatif valuta asing seperti forward dan options memiliki dua nilai notional. Karena transaksi ini melibatkan dua mata uang, keduanya menerima nilai nosional yang terpisah. Misalnya, jika pada saat perdagangan nilai tukar antara pound Inggris (GBP) dan dolar AS (USD) adalah 1, 5, maka $ 1.000.000 USD setara dengan 666.667 GBP. (Untuk bacaan terkait, lihat "Membandingkan Nilai Nosional vs Nilai Pasar")
