Apa itu Opsi yang Dibatasi?
Opsi yang dibatasi membatasi, atau membatasi, laba maksimum yang mungkin bagi pemegangnya. Ketika aset dasar ditutup pada atau di luar harga yang ditentukan, opsi secara otomatis digunakan. Untuk opsi panggilan yang dibatasi, opsi tersebut berfungsi jika dan ketika underlying ditutup pada atau di atas level yang telah ditentukan. Demikian pula, opsi put tertutup latihan jika dan ketika dasar menutup pada atau di bawah level yang telah ditentukan.
Pengambilan Kunci
- Opsi yang dibatasi adalah variasi dari opsi vanili panggilan dan put. Opsi yang dibatasi membatasi jumlah pembayaran untuk pemegang opsi, tetapi juga mengurangi harga yang akan dibayarkan pembeli opsi. Manfaat utama alat ini adalah mengelola volatilitas ketika rendah dan kemungkinan untuk tetap demikian.
Cara Kerja Opsi yang Dibatasi
Opsi yang dibatasi adalah salah satu jenis turunan yang memberikan batas atas dan bawah untuk kemungkinan hasil. Perbedaan antara harga strike dan batas dikenal sebagai interval cap. Sementara batas ini membatasi potensi keuntungan bagi pemegang, itu datang dengan biaya yang lebih rendah. Oleh karena itu, jika pemegang yakin bahwa aset yang mendasarinya akan bergerak secara sederhana, opsi yang dibatasi menyediakan kendaraan yang bagus untuk menangkapnya. Untuk sampai pada harga batas opsi untuk panggilan, tambahkan interval batas ke harga strike. Untuk put, kurangi interval cap dari strike price.
Nama lain untuk opsi capped adalah opsi style capped. Secara konseptual, opsi capped mirip dengan spread vertikal di mana investor menjual opsi dengan harga lebih rendah untuk mengimbangi sebagian pembelian opsi harga lebih tinggi. Kedua opsi memiliki tanggal kedaluwarsa yang sama.
Misalnya, dalam spread panggilan bull, investor membeli opsi panggilan dengan satu harga strike sekaligus juga menjual jumlah panggilan yang sama dari aset yang sama dan tanggal kedaluwarsa tetapi pada strike yang lebih tinggi. Karena panggilan kedua lebih jauh dari harga saat ini yang mendasarinya, harganya lebih rendah. Kedua perdagangan bersama biaya lebih murah daripada pembelian langsung dari panggilan. Namun, trade off adalah potensi keuntungan yang terbatas.
Strategi Serupa Lainnya
Manfaat utama untuk opsi capped adalah mengelola volatilitas. Pembeli percaya bahwa yang mendasarinya memiliki volatilitas rendah dan hanya akan bergerak sedikit. Penjual ingin melindungi dari pergerakan besar dan volatilitas tinggi. Tentu saja, bagi penjual trade-off untuk perlindungan volatilitas adalah premi yang dikumpulkan lebih rendah. Dan untuk pembeli, itu adalah kebalikannya dengan potensi keuntungan yang terbatas dan biaya pembelian yang lebih rendah.
Salah satu strategi untuk mengelola volatilitas disebut kerah. Ini adalah strategi opsi protektif bagi pemegang aset dasar melalui pembelian opsi put out-of-the-money sekaligus menjual opsi call out-of-the-money. Kerah juga dikenal sebagai pembungkus lindung nilai.
Kontrak berjangkauan berjangka adalah umum di pasar mata uang untuk melakukan lindung nilai terhadap volatilitas pasar mata uang. Mereka adalah kontrak berjangka tanpa biaya yang menciptakan kisaran harga pelaksanaan melalui dua posisi pasar derivatif. Kontrak berjangka berjangka dibangun sehingga memberikan perlindungan terhadap pergerakan nilai tukar yang tidak menguntungkan sambil mempertahankan beberapa potensi naik untuk memanfaatkan fluktuasi mata uang yang menguntungkan.
