Investor harus berhenti berusaha untuk membuat keputusan berdasarkan perkiraan ekonomi makro.
Saran ini mungkin bertentangan dengan budaya investasi yang diciptakan oleh outlet berita utama, tetapi pertimbangkan alternatifnya: Seorang investor harus mengidentifikasi ramalan ekonomi makro yang benar, yang jumlahnya banyak, dan kemudian membuat pilihan investasi yang benar, yang jumlahnya juga banyak. Bahkan para ekonom yang sangat terlatih sering salah mengartikan data ekonomi makro.
Peluangnya tipis sehingga investor akan melakukan yang lebih baik. Sebaliknya, investor harus memahami realitas fundamental yang disajikan dalam teori ekonomi mikro. Ini adalah ilmu yang lebih halus dan lebih mapan dengan kelemahan jauh lebih sedikit daripada ekonomi makro. Akibatnya, ada jauh lebih sedikit potensi kesalahan investasi yang signifikan.
Mikro versus Makro: Dua Jenis Ekonomi
Sebagian besar ekonom, meskipun tentu saja tidak semuanya, percaya metode berbeda diperlukan untuk mempelajari pasar individu versus ekonomi secara keseluruhan. Perbedaan modern antara ekonomi mikro dan ekonomi makro bahkan belum 100 tahun, dan istilah-istilah itu mungkin awalnya dipinjam dari fisika. Fisikawan memisahkan mikroskopis, atau atom, fisika dari fisika molar, atau apa yang dapat dirasakan oleh indera manusia. Idenya adalah bahwa fisika mikroskopis menggambarkan bagaimana dunia sebenarnya, tetapi fisika molar adalah alat tulisan cepat dan heuristik yang berguna.
Namun, ekonomi menangani perbedaan hampir dengan cara yang berlawanan. Meskipun sebagian besar ekonom setuju pada prinsip dasar analisis ekonomi mikro, bidang ekonomi makro tumbuh dari ketidakpuasan dengan keterbatasan yang dirasakan dalam hasil yang diprediksi dari ekonomi mikro. Tidak ada kesepakatan luas tentang kesimpulan yang diambil dari studi ekonomi makro. Oleh karena itu, ini bukan singkatan untuk kebenaran ekonomi mikro.
Cara Kerja Setiap Bidang
Ekonomi mikro berkaitan dengan rumah tangga, perusahaan atau industri. Ini mengukur perpotongan penawaran dan permintaan dalam rentang sempit ini dan pada dasarnya mengabaikan faktor-faktor lain untuk lebih memahami hubungan nyata. Seringkali disajikan secara grafis, analisis ekonomi mikro sebagian besar didasarkan pada logika dan menunjukkan bagaimana harga membantu mengoordinasikan aktivitas manusia menuju titik keseimbangan.
Ekonomi makro berlangsung dengan cara yang sangat berbeda. Ini mencoba untuk mengukur fenomena ekonomi, terutama melalui statistik agregat dan korelasi ekonometrik. Dalam ekonomi mikro, misalnya, variabel-variabel yang menyulitkan sering dianggap konstan untuk mengisolasi bagaimana para pelaku merespons perubahan-perubahan spesifik. Ini perubahan ekonomi makro, di mana data historis pertama kali dikumpulkan dan kemudian diperiksa untuk tema hasil yang tidak terduga. Ini membutuhkan sejumlah besar pengetahuan nyata untuk dilakukan dengan benar, dan dalam beberapa kasus, ahli ekonomi makro bahkan tidak memiliki alat yang diperlukan untuk pengukuran.
Investor Membutuhkan Mikro, Bukan Makro
Ekonomi mikro mencakup perubahan peraturan spesifik dan tekanan kompetitif.
Sebaliknya, bahkan tidak jelas apakah investor membutuhkan ekonomi makro untuk membuat keputusan yang baik. Warren Buffett pernah menyebut literatur ekonomi makro "kertas-kertas lucu" dan menyindir, "Saya tidak bisa memikirkan saat ketika mereka memengaruhi keputusan tentang saham atau perusahaan." Tidak setiap investor atau manajer dana akan setuju dengan sentimen ini, tetapi ia mengatakan ketika tokoh terkemuka seperti itu dengan percaya diri mengabaikan seluruh ilmu pengetahuan.
Ekonomi adalah sistem yang sangat kompleks dan dinamis. Untuk meminjam istilah dari teknik elektro, sulit untuk mengidentifikasi sinyal nyata dalam ekonomi makro karena datanya berisik. Makroekonomi sering tidak setuju tentang cara mengukur efektivitas atau cara membuat prediksi. Beberapa ekonom baru selalu bermunculan dengan interpretasi atau putaran yang berbeda. Ini memudahkan investor untuk menarik kesimpulan yang salah atau bahkan mengadopsi indikator yang bertentangan.
Investor Harus Hati-hati
Investor harus mempelajari ekonomi dasar, meskipun keterbatasan lapangan menghadirkan banyak peluang untuk disesatkan. Ekonom sering menyajikan informasi secara definitif agar terdengar otoritatif atau ilmiah, tetapi sebagian besar ekonom membuat prediksi yang buruk. Namun, ini tidak mencegah mereka untuk membuat pernyataan yang lebih berani, masing-masing tentang topik dengan banyak ketidakpastian.
Investor harus menunjukkan lebih banyak kerendahan hati, dan di sinilah ekonomi mikro benar-benar dapat membantu. Tidaklah berguna untuk mencoba memprediksi di mana S&P 500 akan berada dalam 12 bulan atau bagaimana tingkat inflasi di China pada saat itu. Tetapi investor dapat mencoba untuk menemukan perusahaan dengan produk yang menunjukkan elastisitas harga permintaan yang rendah, atau mengidentifikasi industri mana yang paling bergantung pada harga minyak yang rendah atau memerlukan pengeluaran modal yang tinggi untuk bertahan hidup.
Sebagian besar investor membeli ekuitas atau hutang perusahaan, baik secara langsung atau melalui dana. Ekonomi mikro dapat membantu mengidentifikasi perusahaan mana yang paling mungkin menggunakan sumber dayanya secara efisien dan menghasilkan pengembalian yang lebih tinggi, dan alat analisisnya mudah dipahami. Ekonomi makro mungkin lebih ambisius, tetapi sejauh ini memiliki rekam jejak yang jauh lebih buruk.
