Perang perdagangan yang sedang berlangsung antara AS dan Cina sangat membebani ekonomi global dan tidak mungkin berakhir dalam waktu dekat. Investor yang ingin berlindung dari kerusakan jaminan harus membeli saham penyedia layanan dan menghindari yang memproduksi barang, menurut laporan terbaru dari Goldman Sachs.
10 saham teratas dalam keranjang penyedia layanan Goldman meliputi: Microsoft Corp (MSFT), Amazon.com Inc. (AMZN), Alphabet Inc. (GOOGL), Berkshire Hathaway Inc. (BRK.B), Facebook Inc. (FB), JPMorgan Chase & Co. (JPM), Visa Inc. (V), Walmart Inc. (WMT), Mastercard Inc. (MA), dan Bank of America Corp (BAC).
Apa Artinya bagi Investor
Tension Barometer milik US-China di dalam perusahaan milik Goldman telah runtuh karena intensitas kekhawatiran perdagangan yang tersirat oleh pasar ekuitas telah meledak. Pada bulan April, barometer mengindikasikan kemungkinan 80% bahwa kesepakatan perdagangan akan tercapai. Kemungkinan itu telah anjlok dan sekarang duduk di sekitar 13%.
Ancaman Trump terhadap tarif 10% atas tambahan barang-barang Tiongkok senilai $ 300 miliar akan mulai berlaku pada 1 September. Pembalasan Cina dalam bentuk devaluasi yuan meningkatkan risiko perang perdagangan berubah menjadi perang mata uang habis-habisan. Ekonom Goldman percaya perjanjian perdagangan tidak mungkin terjadi sebelum pemilihan Presiden pada bulan November tahun depan.
Sementara analis bank tidak melihat resesi menghantam ekonomi AS dalam waktu dekat, mereka menyarankan investor melindungi diri mereka sendiri dengan menimbang portofolio mereka terhadap perusahaan penyedia layanan sebagai perusahaan produsen barang yang berlawanan. Perselisihan perdagangan yang sedang berlangsung antara dua ekonomi terbesar di dunia mengambil korban yang jauh lebih besar pada fundamental perusahaan-perusahaan penghasil barang karena paparan mereka yang jauh lebih berat terhadap perdagangan luar negeri.
"Stok layanan memiliki lebih sedikit biaya input asing yang mungkin dikenakan tarif dan juga kurang terekspos terhadap kemungkinan pembalasan perdagangan mengingat mereka memiliki lebih sedikit paparan penjualan non-AS daripada perusahaan Barang, " tulis analis Goldman yang dipimpin oleh David Kostin.
Saham layanan, naik 21% sejak awal tahun ini, telah mengungguli stok barang, yang naik 16% pada tahun itu. Sejak awal kuartal ketiga, layanan saham naik 0, 8% sementara persediaan barang turun -0, 9%. Perusahaan jasa menunjukkan penjualan yang lebih cepat dan pertumbuhan pendapatan, serta margin kotor yang lebih stabil dibandingkan dengan perusahaan barang.
Melihat ke depan
Goldman juga mengusulkan investor beralih ke saham dengan biaya tenaga kerja lebih rendah, mengharapkan penurunan suku bunga lebih lanjut oleh Federal Reserve di tengah ekonomi yang masih tumbuh dan pasar tenaga kerja yang relatif ketat untuk menghasilkan tekanan kenaikan upah. Stok perusahaan dengan biaya tenaga kerja rendah dibandingkan dengan perusahaan dengan biaya tenaga kerja tinggi jauh lebih terisolasi dari tekanan margin.
