Apa itu Analisis Mean-Variance?
Analisis mean-variance adalah proses penimbangan risiko, dinyatakan sebagai varian, terhadap pengembalian yang diharapkan. Investor menggunakan analisis mean-variance untuk membuat keputusan tentang instrumen keuangan mana yang akan diinvestasikan, berdasarkan pada seberapa besar risiko yang bersedia mereka ambil dengan imbalan berbagai tingkat imbalan. Analisis mean-variance memungkinkan investor untuk menemukan hadiah terbesar pada tingkat risiko tertentu atau risiko terkecil pada tingkat pengembalian tertentu.
Penjelasan Mean-Variance Dijelaskan
Analisis mean-variance adalah salah satu bagian dari teori portofolio modern, yang mengasumsikan bahwa investor akan membuat keputusan rasional tentang investasi jika mereka memiliki informasi lengkap. Salah satu asumsi adalah bahwa investor menginginkan risiko rendah dan imbalan tinggi. Ada dua bagian utama dari analisis mean-variance: varians dan return yang diharapkan. Varians adalah angka yang menunjukkan seberapa bervariasi atau menyebar angka dalam satu set. Misalnya, varians dapat memberi tahu bagaimana penyebaran pengembalian keamanan tertentu dilakukan setiap hari atau setiap minggu. Pengembalian yang diharapkan adalah probabilitas yang menyatakan perkiraan pengembalian investasi dalam sekuritas. Jika dua sekuritas yang berbeda memiliki pengembalian yang diharapkan sama, tetapi satu memiliki varian yang lebih rendah, yang dengan varian yang lebih rendah adalah pilihan yang lebih baik. Demikian pula, jika dua sekuritas yang berbeda memiliki varians yang kira-kira sama, yang dengan pengembalian yang lebih tinggi adalah pilihan yang lebih baik.
Dalam teori portofolio modern, seorang investor akan memilih sekuritas yang berbeda untuk berinvestasi dengan berbagai tingkat varians dan pengembalian yang diharapkan.
Analisis Mean-Variance Sampel
Dimungkinkan untuk menghitung investasi mana yang memiliki varian terbesar dan hasil yang diharapkan. Asumsikan investasi berikut berada dalam portofolio investor:
Investasi A: Jumlah = $ 100.000 dan pengembalian yang diharapkan 5%
Investasi B: Jumlah = $ 300.000 dan pengembalian yang diharapkan 10%
Dalam total nilai portofolio $ 400.000, bobot setiap aset adalah:
Investasi Berat = $ 100.000 / $ 400.000 = 25%
Investasi B, berat = $ 300.000 / $ 400.000 = 75%
Oleh karena itu, total pengembalian yang diharapkan dari portofolio adalah bobot aset dalam portofolio dikalikan dengan pengembalian yang diharapkan:
Pengembalian portofolio yang diharapkan = (25% x 5%) + (75% x 10%) = 8, 75%. Varians portofolio lebih rumit untuk dihitung, karena itu bukan rata-rata tertimbang sederhana dari varian investasi. Korelasi antara kedua investasi adalah 0, 65. Deviasi standar, atau akar kuadrat varians, untuk Investasi A adalah 7%, dan deviasi standar untuk Investasi B adalah 14%.
Dalam contoh ini, varians portofolio adalah:
Varians portofolio = (25% ^ 2 x 7% ^ 2) + (75% ^ 2 x 14% ^ 2) + (2 x 25% x 75% x 7% x 14% x 0, 65) = 0, 0137
Standar deviasi portofolio adalah akar kuadrat dari jawabannya: 11, 71%.
