Apa itu Beruang yang Disebarkan?
Spread bear spread adalah jenis strategi opsi di mana investor atau pedagang mengharapkan penurunan moderat dalam harga sekuritas atau aset. Spread bear put dicapai dengan membeli opsi put sementara juga menjual jumlah put yang sama pada aset yang sama dengan tanggal kedaluwarsa yang sama dengan strike price yang lebih rendah. Keuntungan maksimum menggunakan strategi ini sama dengan perbedaan antara dua strike price, dikurangi biaya bersih opsi.
Sebagai pengingat, opsi adalah hak tanpa kewajiban untuk menjual jumlah tertentu dari keamanan yang mendasarinya pada harga strike tertentu.
Spread bear put juga dikenal sebagai spread put debit atau spread put panjang.
Dasar-dasar Beruang Menyebar
Misalnya, mari kita asumsikan bahwa suatu saham diperdagangkan pada $ 30. Pedagang opsi dapat menggunakan spread beruang put dengan membeli satu kontrak opsi put dengan harga strike $ 35 untuk biaya $ 475 ($ 4, 75 x 100 saham / kontrak) dan menjual kontrak kontrak satu opsi dengan strike price $ 30 untuk $ 175 ($ 1, 75 x 100 saham / kontrak).
Dalam hal ini, investor perlu membayar total $ 300 untuk mengatur strategi ini ($ 475 - $ 175). Jika harga aset dasar ditutup di bawah $ 30 setelah kedaluwarsa, investor akan merealisasikan laba total $ 200. Laba ini dihitung sebagai $ 500, perbedaan dalam harga mogok - $ 300, harga bersih dari dua kontrak sama dengan $ 200.
Pengambilan Kunci
- Bear put spread adalah strategi opsi yang diterapkan oleh investor pesimistis yang ingin memaksimalkan laba sambil meminimalkan kerugian. Strategi bear put spread melibatkan pembelian dan penjualan put secara simultan untuk aset dasar yang sama dengan tanggal kedaluwarsa yang sama tetapi dengan harga yang berbeda..Sebuah beruang menempatkan jaring untung ketika harga keamanan yang mendasarinya menurun.
Keuntungan dan Kerugian dari Bear Put Spread
Keuntungan utama dari spread put beruang adalah bahwa risiko bersih dari perdagangan berkurang. Menjual opsi put dengan harga strike yang lebih rendah membantu mengimbangi biaya pembelian opsi put dengan harga strike yang lebih tinggi. Oleh karena itu, pengeluaran modal bersih lebih rendah daripada membeli put out tunggal. Juga, ia membawa risiko yang jauh lebih kecil daripada korslet stok atau sekuritas karena risikonya terbatas pada biaya bersih dari spread beruang. Menjual saham secara teoritis memiliki risiko tidak terbatas jika saham bergerak lebih tinggi.
Jika pedagang percaya bahwa stok atau keamanan yang mendasarinya akan jatuh dengan jumlah terbatas antara tanggal perdagangan dan tanggal kedaluwarsa, maka spread beruang put bisa menjadi permainan yang ideal. Namun, jika stok pokok atau sekuritas jatuh dengan jumlah yang lebih besar maka pedagang menyerah kemampuan untuk mengklaim laba tambahan itu. Ini adalah tradeoff antara risiko dan hadiah potensial yang menarik bagi banyak pedagang.
Pro
-
Kurang berisiko daripada short-selling sederhana
-
Berfungsi dengan baik di pasar yang sedikit menurun
-
Membatasi kerugian pada jumlah yang dibayarkan untuk opsi
Cons
-
Risiko penugasan dini
-
Berisiko jika aset naik secara dramatis
-
Membatasi keuntungan hingga selisih harga strike
Dengan contoh di atas, laba dari beruang memberikan spread maksimal jika keamanan yang mendasarinya ditutup pada $ 30, harga strike yang lebih rendah, pada saat kedaluwarsa. Jika ditutup di bawah $ 30 tidak akan ada keuntungan tambahan. Jika ditutup di antara dua strike price, akan ada laba berkurang. Dan jika ditutup di atas strike price yang lebih tinggi dari $ 35 akan ada kerugian dari seluruh jumlah yang dihabiskan untuk membeli spread.
Juga, seperti halnya posisi pendek, pemegang opsi tidak memiliki kendali kapan mereka akan diminta untuk memenuhi kewajiban. Selalu ada risiko penugasan awal — yaitu, harus benar-benar membeli atau menjual jumlah aset yang ditentukan dengan harga yang disepakati. Latihan awal opsi sering terjadi jika merger, pengambilalihan, dividen khusus, atau berita lain terjadi yang memengaruhi stok pokok opsi.
Kenali 6 Strategi Opsi Ini
Contoh Dunia Nyata dari Bear Put Spread
Sebagai contoh, katakanlah Levi Strauss & Co. (LEVI) diperdagangkan pada $ 50 20 Oktober 2019. Musim dingin akan datang, dan Anda tidak berpikir saham pembuat jeans akan berkembang. Sebaliknya, Anda berpikir itu akan sedikit tertekan. Jadi Anda membeli put $ 40, harga $ 4, dan $ 30 put, harga $ 1. Kedua kontrak akan berakhir 20 November 2019. Membeli put $ 40 sambil menjual put $ 30 secara bersamaan akan dikenakan biaya $ 3 ($ 4 - $ 1).
Jika stok ditutup di atas $ 40 November 20, kerugian maksimum Anda akan menjadi $ 3. Namun, jika ditutup di bawah atau di $ 30, keuntungan maksimum Anda adalah $ 7— $ 10 di atas kertas, tetapi Anda harus mengurangi $ 3 untuk perdagangan lain dan biaya komisi broker. Harga impas adalah $ 37 — harga yang sama dengan strike price yang lebih tinggi dikurangi utang bersih perdagangan.
