Apa itu Klausul Market Out
Klausul market out adalah ketentuan dalam perjanjian underwriting yang memungkinkan underwriter untuk membatalkan perjanjian tanpa penalti. Klausul market out dapat diaktifkan untuk alasan tertentu seperti kondisi pasar yang suram atau hanya karena penjamin emisi mengalami kesulitan dalam menjual saham perusahaan. Namun, meskipun alasannya bisa bervariasi, mereka harus dicatat dalam klausul market out.
BREAKING DOWN Klausul Market Out
Klausul pasar keluar adalah semua tentang mengurangi risiko penjamin emisi dalam komitmen penjaminan emisi. Penjamin emisi untuk kontrak IPO dengan perusahaan penerbit untuk memasarkan dan menjual saham perusahaan kepada investor di pasar primer. Tentu saja, ini memerlukan cukup banyak risiko akibat overhype dan faktor lainnya. Penjamin emisi dapat mengalami kerugian keuangan yang besar dengan dipaksa untuk menanggung suatu penawaran yang kemudian ditemukan mungkin memiliki sedikit minat bagi investor - baik karena keadaan di dalam perusahaan penerbit atau karena kondisi pasar yang menurun. Oleh karena itu, klausul market out umumnya digunakan ketika pasar telah mencapai tambalan kasar atau IPO lainnya memiliki kinerja yang kurang baik.
Klausul market out juga dapat memungkinkan sindikat penjaminan untuk memilih keluar dari perjanjian penjaminan sebelum penawaran umum perdana (IPO) jika, misalnya, perdagangan sekuritas perusahaan ditangguhkan, perubahan material berdampak buruk pada emiten atau kejadian serupa lainnya. membuatnya tidak praktis untuk efek yang akan dijual pada harga yang disepakati.
Penasihat untuk perusahaan penerbit yang sedang mempersiapkan perjanjian penjaminan emisi IPO harus hati-hati meninjau kondisi dalam perjanjian yang akan memungkinkan klausul market out diaktifkan. Klausul pasar yang terlalu luas akan secara efektif meniadakan konsep penjaminan komitmen perusahaan. Klausul penjangkauan yang berlebihan seperti itu akan memungkinkan penjamin emisi untuk membatalkan perjanjian penjaminan karena alasan apa pun, secara efektif menempatkan semua risiko pada perusahaan penerbit.
Contoh Bahasa Klausul Market Out
"Perjanjian ini tunduk pada penghentian atas kebijaksanaan mutlak dari Perwakilan, dengan pemberitahuan yang diberikan kepada Perusahaan sebelum pengiriman dan pembayaran untuk Efek, jika sewaktu-waktu sebelum waktu tersebut (i) perdagangan di Saham Biasa Perusahaan akan telah ditangguhkan oleh Komisi atau Pasar Nasional Nasdaq atau perdagangan sekuritas pada umumnya di Bursa Efek New York atau Pasar Nasional Nasdaq akan ditangguhkan atau terbatas atau harga minimum harus ditetapkan di Bursa tersebut atau Pasar Nasional Nasdaq, (ii) moratorium perbankan harus telah dinyatakan oleh otoritas Federal atau Negara Bagian New York atau (iii) akan terjadi wabah atau eskalasi permusuhan, deklarasi darurat darurat atau perang oleh Amerika Serikat, atau musibah atau krisis lain yang terjadi. efek yang pada pasar keuangan seperti membuatnya, dalam penilaian tunggal Perwakilan, tidak praktis atau tidak disarankan untuk melanjutkan dengan penawaran atau livery Efek sebagaimana dimaksud oleh Prospektus (tidak termasuk suplemen apa pun)."
