Suasana hati di antara banyak investor telah berubah dari panik menjadi optimisme baru, karena koreksi baru-baru ini dalam Indeks S&P 500 (SPX) telah diikuti oleh rebound yang kuat. Keuntungan 4, 3% dari 12 Februari hingga 16 mewakili kinerja mingguan terbaik untuk barometer pasar yang diikuti secara luas dalam lebih dari lima tahun, The Wall Street Journal melaporkan. Dow Jones Industrial Average (DJIA) membukukan kenaikan persentase yang identik, untuk minggu terbaik sejak pemilihan presiden 2016, tambah Journal.
"Latar belakang sekuat yang pernah saya lihat, " adalah apa yang dikatakan Craig Hodges, manajer portofolio di Hodges Funds, kepada Journal. Dia berpikir bahwa volatilitas harga akan kembali, tetapi menambahkan, "Saya yakin semua aksi jual jangka panjang akan menjadi peluang pembelian."
Rebound Dari Selloff
Koreksi baru-baru ini mengambil 10, 2% dari S&P 500 dari rekor penutupan tertinggi pada 26 Januari hingga penutupan terendah baru-baru ini pada 8 Februari. Sejak itu, indeks telah pulih sebesar 5, 2%, membuat kenaikan tahun-ke-tanggal 1, 6%. Namun, S&P 500 mencapai level terendah lebih lanjut dalam perdagangan intraday pada 9 Februari. Jika koreksi diukur ke titik itu, itu menjadi penurunan 11, 8%, diikuti oleh pemulihan 7, 2% melalui penutupan pada 20 Februari.
Perbandingan Sejarah
Sejak 1926, pasar bull rata-rata telah bertahan sembilan tahun dan menghasilkan pengembalian total (termasuk dividen) 480%, per First Trust Portfolios LP. Sebagai perbandingan, Indeks Pengembalian Total S&P 500 (SPXT) telah meningkat sebesar 385% dari level terendahnya pada 9 Maret 2009, per Yahoo Finance. Dengan demikian, pasar bull saat ini tidak terlalu panjang atau kuat menurut analisis First Trust.
Sementara First Trust menghitung sembilan pasar bull (termasuk yang sekarang) dan delapan pasar bear sejak 1926, Yardeni Research Inc. menggunakan metodologi yang berbeda, menghitung 23 pasar bull dan 20 pasar bear sejak 1928. Pasar bull terpanjang yang dicatat oleh Yardeni bertahan 4.494 kalender hari (12 tahun dan hampir 4 bulan) dari 1987 hingga 2000, selama itu S&P 500 naik 582% (dividen tidak termasuk). Setelah mencapai titik terendahnya dalam perdagangan intraday pada 6 Maret 2009, S&P 500 telah meningkat sebesar 307% (dividen tidak termasuk) melalui penutupan pada 20 Februari.
'Penghasilan Supercharged'
Bulls menunjukkan peningkatan pertumbuhan PDB di seluruh dunia dan pendapatan perusahaan yang kuat di AS dan di tempat lain di seluruh dunia. Sementara suku bunga dan inflasi meningkat, mereka tetap rendah menurut standar historis, tambah Journal.
Ahli strategi pasar di Goldman Sachs Group Inc. khususnya optimis tentang fakta bahwa kenaikan harga baru-baru ini telah didorong oleh peningkatan laporan EPS perusahaan, daripada penilaian yang lebih tinggi. Mereka tidak sendirian. Rekan-rekan mereka di BlackRock Inc. mengatakan bahwa stimulus fiskal dari pemotongan pajak adalah "supercharging ekspektasi pertumbuhan pendapatan AS, " lapor CNBC. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Mengapa Saham Tidak Akan Rusak Seperti 1987: Goldman Sachs .)
Pengembalian Kepercayaan Investor
Investor menuangkan catatan bulanan sepanjang masa sebesar $ 102 miliar ke dalam reksa dana saham dan ETF pada bulan Januari, per Journal. Koreksi memacu arus keluar bersih $ 22, 9 miliar dari reksadana saham AS dan ETF pada minggu pertama Februari, tetapi penarikan bersih turun menjadi $ 7, 2 miliar pada minggu kedua, per layanan pelacakan dana EFPR Global, seperti dilaporkan oleh Journal. American Association of Individual Investors (AAII) menemukan bahwa 49% dari mereka yang disurvei sekarang percaya bahwa saham akan naik selama enam bulan ke depan, naik 12 poin persentase dari minggu sebelumnya, tambah Journal.
Pandangan Bearish
Valuasi saham yang tinggi secara historis, kondisi overbought yang diukur dengan indeks kekuatan relatif (RSI), dan kombinasi terkait erat dari kenaikan biaya tenaga kerja, inflasi dan suku bunga terus mengkhawatirkan penurunan. Baru-baru ini, kekhawatiran telah dikemukakan tentang kendaraan investasi berisiko dan strategi investasi yang terkait dengan CBOE Volatility Index (VIX) yang menghadirkan paralel dengan krisis keuangan dan jatuhnya pasar tahun 2008. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Jual-Beli Saham Telah Mengkhawatirkan Kemiripan dengan Krisis 2008. )
Jika itu tidak cukup, koreksi baru-baru ini diperburuk oleh perdagangan algoritmik yang digerakkan oleh komputer, membawa kembali kenangan buruk tentang kejatuhan pasar saham 1987. Sementara itu, jutaan pembaca Investopedia di seluruh dunia terus menunjukkan tingkat kekhawatiran yang sangat tinggi tentang pasar, sebagaimana diukur oleh Investopedia Anxiety Index (IAI). (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Bagaimana Algo Trading Memburuk Rute Pasar Saham .)
