Kinerja terbaik dari ekuitas AS yang belum pernah terjadi sebelumnya dibandingkan dengan saham internasional tidak akan bertahan lama, menurut satu tim analis di Street.
JPMorgan Chase & Co. mengeluarkan catatan pada hari Selasa yang meramalkan bahwa pasar negara berkembang () dan aset nilai akan kembali meningkat, sembari memperkirakan kekuatan dolar baru-baru ini akan surut. Ahli strategi JPM Marko Kolanovic dan Bram Kaplan memperkirakan kekuatan yang berkelanjutan di pasar ekuitas AS, namun berharap akan tertinggal di belakang pasar lain. Dalam skenario yang lebih bearish dan kecil kemungkinannya, kekuatan dolar bisa terus naik dan saham AS bisa jatuh, menurut analis.
"Hasil yang lebih mungkin adalah konvergensi 'risiko', mengingat pertumbuhan global yang layak, penilaian lebih murah di luar AS, kelanjutan pembelian kembali AS, meningkatnya kritik terhadap kenaikan suku bunga dan dolar yang kuat oleh pemerintah AS, langkah-langkah stimulatif baru di Cina, dan negosiasi yang sedang berlangsung untuk menyelesaikan perang dagang, "tulis ahli strategi JPM. Mereka mengharapkan tren ini akan didukung oleh penurunan likuiditas dan tekanan singkat dalam mata uang, logam, ekuitas EM luas dan saham China.
EM, Ekuitas Eropa 'Akan Mengejar'
"Dengan kata lain, sesuatu akan memberi - baik AS akan jatuh atau EM dan ekuitas Eropa akan menyusul dan bergerak lebih tinggi, " tulis JPM.
Sementara skenario "risiko" lebih kecil kemungkinannya, skenario itu tidak boleh diabaikan, catat JPM. Katalis potensial termasuk reli dolar yang berkelanjutan, atau gangguan dalam negosiasi perdagangan China.
Berkat ekonomi domestik yang kuat, sektor teknologi yang melonjak, dan kenaikan dolar, ekuitas AS bernasib jauh lebih baik daripada rekan-rekan global mereka. Sementara Indeks S&P 500 telah naik 7, 1% year-to-date (YTD), Bloomberg EMEA World Index telah turun 3, 5% dibandingkan periode yang sama.
"Mengingat bahwa ini adalah kejadian yang jarang terjadi - belum pernah terjadi untuk Eropa dan Asia - ini menunjukkan kepada kita ini adalah kondisi pasar yang tidak akan bertahan, " tulis para ahli strategi.
