Apa itu Biaya Manajemen?
Biaya manajemen adalah biaya yang dikenakan oleh manajer investasi untuk mengelola dana investasi. Biaya manajemen dimaksudkan untuk memberi kompensasi kepada manajer atas waktu dan keahlian mereka untuk memilih saham dan mengelola portofolio. Ini juga dapat mencakup item lain seperti biaya hubungan investor (IR) dan biaya administrasi dana.
Biaya Manajemen Dijelaskan
Biaya manajemen adalah biaya untuk mengelola aset Anda secara profesional. Biaya kompensasi manajer uang profesional untuk memilih sekuritas untuk portofolio dana dan mengelolanya berdasarkan tujuan investasi dana. Struktur biaya manajemen bervariasi dari dana ke dana, tetapi biasanya didasarkan pada persentase aset yang dikelola (AUM). Misalnya, biaya manajemen reksa dana dapat dinyatakan sebagai 0, 5% dari aset yang dikelola.
Perbedaan Besar dalam Biaya Manajemen
Biaya manajemen dapat berkisar dari yang terendah 0, 10% hingga lebih dari 2% dari AUM. Perbedaan dalam jumlah biaya yang dibebankan umumnya dikaitkan dengan metode investasi yang digunakan oleh manajer dana. Semakin aktif dana dikelola, semakin tinggi biaya manajemen yang dibebankan. Misalnya, dana saham agresif yang membalik portofolionya beberapa kali setahun untuk mencari peluang keuntungan, biaya lebih banyak untuk dikelola daripada dana yang dikelola lebih pasif, seperti dana indeks yang lebih atau kurang duduk di sekeranjang saham tanpa banyak perdagangan.
Apakah Biaya Manajemen Tinggi Sepadan dengan Biaya?
Manajer dana aktif mengandalkan inefisiensi dan kesalahan harga di pasar untuk mengidentifikasi saham yang berpotensi mengungguli pasar. Namun, hipotesis pasar efisien (EMH) telah menunjukkan bahwa harga saham sepenuhnya mencerminkan semua informasi dan harapan yang tersedia, sehingga harga saat ini adalah perkiraan terbaik dari nilai intrinsik perusahaan. Ini akan mencegah siapa pun dari mengeksploitasi saham yang salah harga secara konsisten, karena pergerakan harga sebagian besar acak dan didorong oleh peristiwa yang tidak terduga. Oleh karena itu, EMH menyiratkan bahwa tidak ada investor aktif yang dapat secara konsisten mengalahkan pasar selama periode waktu yang lama kecuali secara kebetulan. Menurut beberapa dekade penelitian Morningstar, dana yang dikelola dengan biaya tinggi yang aktif cenderung berkinerja lebih rendah dari dana yang dikelola secara pasif di semua kategori.
Penelitian oleh pemenang Nobel William Sharpe telah menunjukkan bahwa, "Setelah biaya, pengembalian rata-rata dolar yang dikelola secara aktif akan lebih kecil daripada pengembalian pada rata-rata dolar yang dikelola secara pasif untuk setiap periode waktu.", bukan karena ada cacat dalam strategi mereka, tetapi karena hukum aritmatika. Agar pengelola dana aktif dapat mengalahkan pasar dengan hanya 1%, mereka perlu mencapai pengembalian lebih dari 2% hanya untuk memperhitungkan biaya manajemen rata-rata 1, 19%.
Biaya Pengelolaan Hedge Fund
Hedge fund membebankan biaya sangat tinggi yang telah menjadi kontroversial karena kinerja sering tertinggal pasar. Struktur biaya mereka biasanya disebut sebagai "dua dan dua puluh" karena terdiri dari 2% flat dari total nilai aset dan 20% dari semua keuntungan yang diperoleh. Meskipun rencana itu sering dikritik, itu sudah menjadi norma sejak Alfred Winslow Jones mendirikan apa yang sering dianggap sebagai dana lindung nilai pertama, AW Jones & Co., pada tahun 1949. Ketika kompetisi meningkat dan investor menjadi tidak puas, standar tersebut telah ditetapkan. tekanan, menyebabkan manajer sering menerapkan biaya yang lebih rendah, hambatan kinerja, dan clawback jika kinerja tidak terpenuhi.
