Apa itu Opsi Penelusuran Balik?
Juga dikenal sebagai opsi tinjau balik, opsi lookback memungkinkan pemegang keuntungan mengetahui riwayat saat menentukan kapan harus menggunakan opsi mereka. Jenis opsi ini mengurangi ketidakpastian yang terkait dengan waktu masuk pasar dan mengurangi peluang opsi akan berakhir dengan sia-sia. Opsi lookback mahal untuk dieksekusi, jadi keuntungan ini datang dengan biaya.
Pengambilan Kunci
- Opsi lookback adalah opsi eksotis yang memungkinkan pembeli untuk meminimalkan penyesalan. Opsi lookback hanya tersedia Over The Counter (OTC) dan tidak di salah satu bursa utama. Opsi ini mahal untuk dibangun dan potensi keuntungan sering dibatalkan oleh biaya.
Cara Kerja Opsi Tampilan Balik
Sebagai jenis opsi eksotis, lookback memungkinkan pengguna untuk "melihat ke belakang, " atau meninjau, harga aset yang mendasari selama umur opsi setelah dibeli. Pemegang kemudian dapat menggunakan opsi berdasarkan harga yang paling menguntungkan dari aset yang mendasarinya. Pemegang dapat mengambil keuntungan dari perbedaan terluas antara harga strike dan harga aset dasar. Opsi lookback tidak berdagang di bursa utama. Sebaliknya, mereka tidak terdaftar dan berdagang over-the-counter (OTC).
Opsi lookback adalah opsi penyelesaian tunai, yang berarti pemegang menerima penyelesaian tunai pada saat eksekusi berdasarkan perbedaan paling menguntungkan antara harga tinggi dan rendah selama periode pembelian. Penjual opsi pencarian balik akan memberi harga opsi pada atau di dekat jarak selisih harga terluas yang diharapkan berdasarkan volatilitas masa lalu dan permintaan untuk opsi tersebut. Biaya untuk membeli opsi ini akan diambil di muka. Penyelesaian akan menyamakan dengan keuntungan yang bisa mereka dapatkan dari membeli atau menjual aset dasar. Jika penyelesaian lebih besar dari biaya awal opsi, maka pembeli opsi akan mendapat untung saat penyelesaian, kerugian bijaksana lainnya.
Opsi Fixed vs Floating Lookback
Ketika menggunakan opsi lookback lookback tetap, harga strike ditetapkan atau diperbaiki saat pembelian, mirip dengan sebagian besar jenis perdagangan opsi lainnya. Tidak seperti opsi lain, bagaimanapun, pada saat latihan, harga yang paling menguntungkan dari aset dasar selama masa kontrak digunakan daripada harga pasar saat ini. Dalam kasus panggilan, pemegang opsi dapat meninjau riwayat harga dan memilih untuk berolahraga pada titik potensi pengembalian tertinggi. Untuk opsi put, pemegang dapat mengeksekusi pada titik harga terendah aset untuk mewujudkan keuntungan terbesar. Kontrak opsi diselesaikan pada harga pasar yang lalu dan terhadap pemogokan tetap.
Ketika menggunakan opsi lookback strike mengambang, harga strike ditetapkan secara otomatis pada saat jatuh tempo dengan harga dasar yang paling menguntungkan dicapai selama masa kontrak. Opsi panggilan memperbaiki pemogokan pada harga aset dasar terendah. Sebaliknya, opsi put memperbaiki pemogokan pada titik harga tertinggi. Opsi tersebut kemudian akan menyelesaikan terhadap harga pasar menghitung untung atau rugi terhadap mogok mengambang.
Opsi mogok tetap memecahkan masalah keluar pasar - waktu terbaik untuk keluar. Pemogokan mengambang memecahkan masalah masuk pasar - waktu terbaik untuk masuk.
Contoh Opsi Tampilan Balik
Dalam contoh nomor satu, jika Anda menganggap perdagangan saham seharga $ 50 pada awal dan akhir kontrak opsi tiga bulan, maka tidak ada perubahan bersih, untung atau rugi. Jalur stok akan sama untuk versi pemogokan tetap dan mengambang. Pada satu titik selama umur opsi, harga tertinggi adalah $ 60, dan harga terendah adalah $ 40.
- Untuk opsi lookback lookback tetap, strike price adalah $ 50. Harga terbaik selama umur adalah $ 60. Saat mogok, stoknya adalah $ 50. Keuntungan bagi pemegang panggilan adalah $ 60 - 50 = $ 10.Untuk opsi lookback strike mengambang, harga terendah selama umur adalah $ 40. Pada saat jatuh tempo, stok adalah $ 50, yang merupakan harga strike. Keuntungan pemegang adalah $ 50 - 40 = $ 10.
Keuntungannya sama karena saham memindahkan jumlah yang sama lebih tinggi dan lebih rendah selama umur opsi.
Dalam contoh nomor dua, mari kita asumsikan saham memiliki tinggi yang sama $ 60 dan rendah $ 40, tetapi ditutup pada akhir kontrak pada $ 55, dengan laba bersih $ 5.
- Untuk opsi lookback lookback tetap, harga tertinggi adalah $ 60. Harga strike adalah $ 50, yang ditetapkan saat pembelian. Profit adalah $ 10 (60 - 50 = 10). Untuk opsi lookback strike strike, harga strike adalah $ 55, yang ditetapkan pada jatuh tempo opsi. Harga terendah adalah $ 40. Menghasilkan untung $ 15 (55 - 40 = 15).
Akhirnya, dalam contoh nomor tiga, mari kita asumsikan saham ditutup pada $ 45 untuk kerugian bersih $ 5.
- Untuk opsi lookback lookback tetap, harga tertinggi adalah $ 60. Kurangi strike price $ 50, yang ditetapkan saat pembelian. Memberi untung $ 10 (60 - 50 = 10).Untuk opsi lookback strike floating, harga strike adalah $ 45, yang ditetapkan pada jatuh tempo opsi. Kurang harga terendah $ 40, Memberikan untung $ 5 (45 - 40 = 5).
