Penjual pendek bertaruh $ 937 juta bahwa saham Lyft Inc. (LYFT) akan jatuh, menurut catatan dari S3 Partners yang diterbitkan Kamis. Laporan tersebut, satu dari dua tentang Lyft dari perusahaan teknologi dan analitik keuangan minggu ini, muncul di tengah berita bahwa miliarder Carl Icahn menjual 2, 7% sahamnya sebelum penawaran.
Serangan penjual pendek terhadap Lyft mengancam akan menyeret lebih lanjut saham perusahaan angkutan nomor dua Amerika, yang pertama dari IPO unicorn yang sangat dinanti-nantikan yang dijadwalkan untuk go public pada tahun 2019. Awal mulanya Lyft mungkin menandakan peringatan bagi investor seperti unicorn lainnya, termasuk Uber Technologies Inc. dan Slack Technologies Inc. bersiap untuk go public.
Bagaimana Penjual Singkat Menumpuk Di Lyft
- $ 937 juta bunga pendek13, 38 juta saham korsleting41, 18% dari biaya pinjaman mengambang tertinggi (101, 40%) untuk saham dengan bunga pendek lebih dari $ 50 juta awal minggu ini
Beruang Membayar Premi Masif ke Saham Unicorn Pendek
Bunga pendek Lyft berdiri di $ 937 juta pada hari Kamis, dengan 13, 38 juta saham korslet. Pada hari Selasa, bunga pendek Lyft sebagai persentase float menempatkannya sebagai saham AS terbesar ke-27 di antara perusahaan-perusahaan dengan bunga pendek lebih dari $ 50 juta, dan pendek kedua di sektor truk AS.
Permintaan pendek begitu tinggi pada satu titik bahwa Lyft memiliki biaya pinjaman saham AS tertinggi untuk saham dengan bunga pendek lebih dari $ 50 juta, menurut S3. "Kami telah melihat harga di atas ambang biaya 100% di awal pekan ini, tetapi sejak saat itu telah melihat proses penawaran & permintaan menurunkan tingkat ke tingkat yang lebih masuk akal. Pasokan yang lebih mudah diterima telah memukul pasar pinjaman saham yang lebih dari mengimbangi kelanjutan permintaan penjualan pendek, "tulis direktur pelaksana analitik prediktif, Ihor Dusaniwsky. Suku bunga pinjaman saham dengan celana pendek baru sekarang dalam kisaran biaya 10% hingga 20%.
"IPO baru sering menarik penjual pendek, yang berupaya memanfaatkan momentum penurunan setelah IPO. Pengaturan waktu adalah kuncinya, itulah sebabnya penjual pendek sering bersedia membayar biaya pinjaman luar biasa untuk IPO, " kata Sam Pierson, analis keuangan sekuritas di IHS Tandai itu.
S3 Partners mengharapkan LYFT untuk menjadi kekurangan yang signifikan di pasar untuk waktu yang lama, terutama dengan analis memposting rekomendasi "jual" kurang dari seminggu setelah IPO. Dusaniwsky menambahkan bahwa bunga pendek "besar" adalah "jauh lebih pendek daripada IPO yang pernah saya lihat dalam waktu yang lama." tren penjualan pendek terus berlanjut, mendekati $ 1, 2 miliar dalam beberapa minggu."
Serangan Dua Cabang
Dusaniwsky menjelaskan bahwa taruhan pendek datang dari berbagai sudut. Di satu sisi, investor nilai melihat keterputusan antara harga Lyft dan potensi keuntungannya, sementara momentum dana lindung nilai berusaha untuk menaikan saham yang jatuh lebih rendah, per CNBC.
"Ini adalah serangan bercabang dua pada Lyft, " kata Dusaniwsky. "Ini adalah permainan nilai tetapi juga permainan momentum-teknis."
Pada hari Rabu, pada hari yang sama S3 menerbitkan laporan pertamanya, muncul berita bahwa aktivis investor Icahn, pendukung lama Lyft, menjual sahamnya di perusahaan sebelum debut publik Jumat, per CNBC. Kepemilikan manajer hedge fund di perusahaan akan berjumlah sekitar $ 550 juta pada harga IPO pada $ 72 per saham. Keluarnya memicu perdebatan tentang apakah cerita jangka panjang untuk transportasi sebagai perusahaan jasa, yang telah melihat kerugiannya melebar, dapat membenarkan nilainya yang besar. Lyft memiliki kapitalisasi pasar sebesar $ 20, 58 miliar.
Apa berikutnya
S3 Partners membandingkan Lyft dengan Levi Strauss & Co. (LEVI), yang baru-baru ini beredar di pasar pada bulan Maret dan Snap Inc. (SNAP), yang memulai debutnya pada bulan Maret 2017. Posisi pendek di Levi mewakili hanya 2% float, pada saat Selasa. Snap, yang menerima banyak bunga pendek awal setelah IPO-nya, melihat bunga pendek turun menjadi 20% dari saham yang tersedia 10 minggu setelah mengambang.
Yang sedang berkata, mereka yang percaya pada Lyft dan visi industri berbagi perjalanan pada umumnya dapat melihat kelemahan baru-baru ini sebagai peluang buy-in utama.
"Ini tidak seperti Snap, di mana Anda melihatnya berantakan setelah IPO, " kata Andrew Left, pendiri Citron Research. “Berbagi naik adalah bisnis yang transformatif dan ada dua perusahaan. Tidak ada alasan itu tidak bisa menjadi perusahaan $ 200milyar, ”tambah penjual pendek terkemuka.
