Apa itu Penjamin Emisi Utama
Penjamin emisi utama adalah bank investasi atau pakaian keuangan lainnya yang memiliki arahan utama untuk mengatur penawaran saham publik perdana, atau penawaran sekunder untuk perusahaan yang sudah diperdagangkan secara publik.
Penjamin pelaksana emisi biasanya akan bekerja dengan bank investasi lain untuk membentuk sindikat penjamin emisi, dan dengan demikian menciptakan tenaga penjualan awal untuk saham tersebut. Saham-saham ini kemudian akan dijual kepada klien institusi dan ritel. Penjamin emisi utama akan menilai keuangan perusahaan dan kondisi pasar saat ini untuk sampai pada nilai awal dan jumlah saham yang akan dijual. Saham-saham ini membawa komisi penjualan yang cukup besar (sebanyak 6 hingga 8 persen) untuk sindikat penjamin emisi, dengan mayoritas saham dipegang oleh penjamin emisi utama.
BREAKING DOWN Underwriter Utama
Menjadi penjamin emisi utama untuk penawaran saham, terutama penawaran umum perdana (IPO), dapat membawa hari gajian besar jika pasar menunjukkan permintaan tinggi untuk saham tersebut. Seringkali, penerbit saham akan memungkinkan penjamin emisi utama untuk membuat penjatahan saham yang berlebihan jika permintaan tinggi, disebut opsi greenshoe, yang dapat membawa lebih banyak uang ke perusahaan penjamin emisi. Ada risiko substansial yang terlibat dalam penawaran saham underwriting - perusahaan mana pun bisa jatuh di pasar terbuka begitu perdagangan publik dimulai. Inilah sebabnya mengapa bank-bank investasi besar, seperti Merrill Lynch, Morgan Stanley, Goldman Sachs, Lehman Brothers, dan lainnya akan mencari untuk melakukan banyak penawaran beragam dalam setahun.
Satu atau dua penawaran saham hebat setahun dapat mencukupi untuk memenuhi target pendapatan perusahaan, tetapi kondisi pasar secara keseluruhan akan menentukan jumlah relatif dari keuntungan yang dapat diperoleh bank investasi. Dalam fase pembesaran pasar pada akhir 1990-an, bank-bank investasi menghasilkan uang dari kepalan tangan ketika investor yang bersemangat melahap setiap saham baru yang datang ke pasar, dan memperdagangkannya jauh lebih tinggi satu kali di bursa. Namun, ketika pasar runtuh pada akhir tahun 2000, komunitas penjamin emisi beralih ke mode hibernasi, menasihati bahkan perusahaan swasta terbaik untuk "menunggu badai" sebelum go public.
Tanggung Jawab Pemimpin Terbesar
Menentukan harga penawaran akhir adalah salah satu tanggung jawab terbesar penanggung. Pertama, harga menentukan ukuran hasil penjualan kepada penerbit. Kedua, menentukan seberapa mudah penjamin emisi dapat menjual sekuritas kepada pembeli. Biasanya, penerbit dan lead underwriter bekerja sama untuk menentukan harga. Begitu mereka menyetujui harga untuk sekuritas, dan SEC telah membuat pernyataan pendaftaran efektif, penjamin emisi memanggil pelanggan untuk mengkonfirmasi pesanan mereka. Jika permintaan sangat tinggi, penjamin emisi dan penerbit mungkin menaikkan harga dan mengkonfirmasi kembali penjualan dengan pelanggan.
