JPMorgan melihat risiko tambahan di tahun mendatang setelah tahun 2018 yang sangat fluktuatif, di mana pasar banteng berhasil tetap hidup, tetapi hanya nyaris. Dalam laporan Asumsi Pasar Modal Jangka Panjang tahunan ke 23 mereka, analis bank mencatat, “2019 dapat terbukti sebagai tahun simbolis, bahkan mungkin tahun mani. Jika ekspansi AS berlanjut hingga pertengahan 2019, itu akan menetapkan rekor baru untuk lamanya siklus AS."
Tetapi di tengah ekspansi yang begitu panjang dan pasar bull terpanjang dalam catatan untuk S&P 500, analis melaporkan bahwa "risiko siklus meningkat, banyak ekonomi beroperasi di atas tren dengan sedikit kelonggaran, dan penilaian aset meningkat."
Risiko yang Meningkat Menimbang Pengembalian AS
| Kategori Aset | Pengembalian 2018 | Pengembalian 2019 |
| Topi Besar | 5, 50% | 5, 25% |
| Topi kecil | 5, 75% | 6, 00% |
| Obligasi Hasil Tinggi | 5, 25% | 5, 50% |
| Obligasi Korporasi Tingkat Investasi | 3, 50% | 4, 50% |
| Perbendaharaan Menengah | 3, 00% | 3, 25% |
Apa artinya
Laporan JPMorgan melihat bagaimana faktor ekonomi struktural akan mempengaruhi pengembalian aset selama 10 hingga 15 tahun ke depan. Meskipun risiko pasar, analis bank tetap optimis, mengutip perkiraan jangka panjang pertumbuhan ekonomi dan suku bunga ekuilibrium sedikit berubah dari tahun lalu. Analis JPMorgan berharap untuk melihat sedikit kenaikan dari 5, 25% menjadi 5, 50% dalam portofolio obligasi AS 60/40, sebagian besar didorong oleh pengembalian obligasi yang lebih tinggi. Sementara itu, mereka memperkirakan pengembalian saham-saham berkapitalisasi besar AS sedikit menurun.
"Pasar bull S&P 500 ini adalah yang terpanjang dalam catatan, dengan kenaikan trough-to-peak hampir dua kali lipat rata-rata pasar bull dalam 50 tahun terakhir" - JPMorgan
Meskipun tidak berubah dari tahun lalu, analis memperkirakan pertumbuhan PDB riil AS, saat ini di 1, 75%, akan terus tertinggal dari pertumbuhan PDB global 2, 50%. Namun, para analis memperkirakan bahwa ekonomi dan pasar AS juga akan menghadapi risiko siklus berikut yang telah memburuk selama 12 bulan terakhir.
Risiko dan tren baru:
- Perang perdagangan AS-Cina menunjukkan bahwa globalisasi mungkin terhambat oleh proteksionisme perdagangan; Normalisasi kebijakan moneter AS menciptakan kondisi keuangan global yang lebih ketat, mempercepat akhir pasar bull; Tekanan sedikit naik pada inflasi harga membuat analis percaya bahwa inflasi mungkin sering gagal. target bank sentral dalam siklus mendatang; Utang pemerintah pada neraca bank sentral dapat membahayakan independensi bank sentral; Tingkat leverage perusahaan dapat mempercepat penurunan ekonomi; Hutang yang lebih tinggi di seluruh perekonomian mempersulit efektivitas kebijakan moneter; Estimasi Sharpe ratio untuk Treasury AS adalah sekarang lebih tinggi daripada untuk ekuitas AS untuk pertama kalinya dalam satu dekade dan konsisten dengan ekonomi siklus akhir.
Apa berikutnya
Sementara JPMorgan masih mempertahankan beberapa optimisme ke depan, analis di Morgan Stanley mencatat tanda-tanda bahaya yang muncul dari penjualan pasar global bulan lalu. Dalam laporan "Penelitian Ekuitas Kuantitatif" baru-baru ini, analis bank menggambarkan bahwa saham di seluruh spektrum turun dan secara signifikan berkinerja buruk pada bulan Oktober.
"Pada penjualan ke harga, desil paling mahal dari saham (Top 1500 ex-Financials) turun hampir 19%, tetapi delapan desil terbawah semua turun sekitar 10-12%, " tulis para analis. Penurunan seperti itu bisa menyarankan peluang pembelian tetapi juga bisa menjadi indikasi pasar berbalik naik.
Bandingkan Akun Investasi × Penawaran yang muncul dalam tabel ini berasal dari kemitraan di mana Investopedia menerima kompensasi. Deskripsi Nama PenyediaArtikel terkait
Ekonomi
20 Ekonomi Teratas di Dunia
Manajemen risiko
Menghitung Premium Risiko Ekuitas
Investasi Real Estat
Resesi Perumahan Selanjutnya pada 2020, Memprediksi Zillow
Ekonomi
Mengapa Deflasi Buruk bagi Perekonomian?
Ekonomi
Mungkin Resesi dan Depresi Tidak Begitu Buruk
Ekonomi
Sejarah Pasar Beruang
Tautan MitraKetentuan Terkait
Definisi Pemulihan Ekonomi Pemulihan ekonomi adalah tahap siklus bisnis setelah resesi yang ditandai dengan periode berkelanjutan untuk meningkatkan aktivitas bisnis. lebih lanjut Yang Perlu Anda Ketahui Tentang Siklus Bisnis Siklus bisnis menggambarkan naik turunnya output produksi barang dan jasa dalam suatu ekonomi. lebih lanjut Siklus Ekonomi Siklus ekonomi adalah pasang surutnya ekonomi antara masa ekspansi dan kontraksi. lebih lanjut Ekspansi Definisi Ekspansi adalah fase siklus bisnis di mana PDB riil tumbuh selama dua atau lebih kuartal berturut-turut, bergerak dari palung ke puncak. lebih lanjut Teori Monetaris Definisi Teori monetaris adalah sebuah konsep, yang berpendapat bahwa perubahan jumlah uang beredar adalah penentu paling signifikan dari tingkat pertumbuhan ekonomi. lebih Soft Landing Soft landing, dalam ekonomi, adalah penurunan siklus yang menghindari resesi. lebih