Rasio Sharpe dan rasio Sortino keduanya merupakan evaluasi pengembalian investasi yang disesuaikan dengan risiko. Rasio Sortino adalah variasi dari rasio Sharpe yang hanya memperhitungkan risiko penurunan.
Rasio Sharpe dihitung dengan mengurangi tingkat pengembalian investasi yang dianggap bebas risiko, seperti tagihan Departemen Keuangan AS, dari pengembalian yang diharapkan atau aktual pada portofolio investasi ekuitas atau pada saham individual, kemudian bagi angka itu dengan standar penyimpangan dari stok atau portofolio. Rasio Sharpe menunjukkan seberapa baik kinerja investasi ekuitas dibandingkan dengan investasi bebas risiko, dengan mempertimbangkan tingkat risiko tambahan yang terlibat dengan memegang investasi ekuitas. Rasio Sharpe negatif menunjukkan bahwa investor akan memiliki tingkat pengembalian yang disesuaikan dengan risiko yang lebih baik menggunakan investasi bebas risiko. Rasio Sharpe 1 atau lebih tinggi biasanya dianggap sebagai tingkat pengembalian yang disesuaikan dengan risiko yang baik.
Variasi rasio Sortino dari rasio Sharpe hanya faktor dalam downside, atau volatilitas negatif, daripada total volatilitas yang digunakan dalam menghitung rasio Sharpe. Teori di balik variasi Sortino adalah bahwa volatilitas sisi atas adalah nilai tambah untuk investasi, dan karenanya, tidak boleh dimasukkan dalam perhitungan risiko. Oleh karena itu, rasio Sortino mengeluarkan volatilitas terbalik dari persamaan dan hanya menggunakan standar deviasi downside dalam perhitungannya daripada total standar deviasi yang digunakan dalam menghitung rasio Sharpe.
Analis umumnya lebih suka menggunakan rasio Sharpe untuk mengevaluasi portofolio investasi volatilitas rendah dan variasi Sortino untuk mengevaluasi portofolio volatilitas tinggi.
