Modal telah mengalir ke bank-bank komersial dan sektor keuangan sejak awal September, mengangkat komponen Dow JPMorgan Chase & Co. (JPM) dalam tiga poin dari tertinggi sepanjang masa 2018 di atas $ 119. Jika uptick ini dapat menutup jarak, itu akan menandai tes ketiga pada level resistance yang keras kepala sejauh ini pada tahun 2019. Breakout akan signifikan, menetapkan target pergerakan yang terukur mendekati $ 150 yang membangkitkan kembali reputasi lama bank komersial sebagai pemimpin pasar..
Namun, ada alasan untuk skeptis saat kami menuju kuartal keempat. Sebagai permulaan, pembacaan akumulasi-distribusi telah merosot ke posisi terendah dua tahun pada tahun 2019, dan dua minggu tekanan beli telah berbuat banyak untuk memperbaiki pengukuran volume bearish. Tentu saja, saham bisa menguat dengan sponsor yang tidak mencukupi, tetapi uptick akan menetapkan divergensi bearish utama, meningkatkan peluang untuk penembusan yang gagal yang menjebak bull antusias.
Selain itu, imbal hasil yang buruk berdampak buruk bagi laba karena mereka menekan spread dalam semalam sehingga bank perlu menghasilkan uang. Meskipun hasil berdetak lebih tinggi sekali lagi, mereka tidak mungkin untuk mendapatkan banyak tanah dengan Presiden Trump sekarang menyerukan suku bunga negatif. Dan yang paling penting, bank komersial membutuhkan investasi perusahaan untuk menumbuhkan laba, tetapi perusahaan AS telah memilih untuk membeli kembali saham dengan modal surplus dalam beberapa tahun terakhir daripada berinvestasi dalam bisnis mereka.
Grafik Jangka Panjang JPM (1990 - 2019)
TradingView.com
Downtrend empat tahun berakhir pada $ 3, 21 yang disesuaikan secara terpisah pada tahun 1990, memberikan jalan bagi kenaikan tren yang kuat yang dibuka melalui reli lima-gelombang Elliott yang ditetapkan ke tertinggi Maret 2000 di $ 67, 20. Itu menandai tertinggi tertinggi untuk 15 tahun ke depan, menjelang penurunan pasar beruang yang mendapat dukungan di pertengahan remaja pada Oktober 2002. Saham tersebut membukukan kenaikan yang terhormat selama pasar bull pertengahan dekade, mendapatkan tanah dalam dua gelombang rally yang terhenti dekat level retracement sell-off 0, 786 Fibonacci pada tahun 2007.
Penjual yang agresif mengambil kendali ketika derivatif dan gelembung real estat pecah pada 2008, menghasilkan penurunan tajam yang berakhir 30 sen di bawah rendah 2002 pada Maret 2009. Cetak itu menandakan akhir dari tren turun sembilan tahun, menghasilkan gelombang pemulihan yang kuat yang terhenti pada pertengahan $ 40-an pada tahun 2010. Sebuah breakout pada tahun 2013 membersihkan level resistance itu dan menyelesaikan perjalanan pulang pergi ke ketinggian 2000 di musim panas 2015, ketika reli berhenti sekali lagi.
Saham pecah setelah pemilihan presiden 2016, memasuki periode berbuah yang membukukan solid ke tertinggi sepanjang masa Februari 2018 di $ 119, 33. Kisaran perdagangan berikutnya mematahkan dukungan pada kuartal keempat, dengan aksi jual mencapai level terendah 15-bulan pada akhir tahun, sementara bouncing ke September 2019 telah menemui dinding resistensi di dekat $ 117. Ini diperdagangkan dekat level itu sekali lagi, menandai upaya ketiga untuk mencapai resistance di tertinggi 2018. Osilator stokastik bulanan memasuki siklus beli pada Juli 2018 dan baru saja mencapai level overbought, memprediksi kekuatan yang berkelanjutan.
Grafik Jangka Pendek JPM (2015 - 2019)
TradingView.com
Indikator akumulasi-distribusi volume (OBV) on-balance membukukan tertinggi tujuh tahun pada puncak harga 2018 dan bergulir ke fase distribusi agresif yang menandakan keberangkatan modal institusional. OBV membukukan level terendah dua tahun pada bulan Desember dan berbalik lebih tinggi, tetapi tekanan beli ke bulan September 2019 telah sangat lemah dan baru saja mencapai Fibonacci retracement 0, 382 sementara aksi harga hampir menyelesaikan retracement 100%.
Konflik ini menandakan divergensi yang sangat bearish, memperingatkan bahwa saham tidak memiliki sponsor yang diperlukan untuk pelarian berkelanjutan. Ini juga menunjukkan bahwa dana dan lembaga masih duduk di tangan mereka, dengan uptick saat ini didorong oleh minat beli ritel. Grup ini tidak dapat mempertahankan penembusan tanpa institusi, tetapi dapat memberikan daya tembak yang dibutuhkan untuk penjual agresif untuk mengisi kembali posisi segera setelah stok memeriksa ketinggian baru.
Garis bawah
Saham JPMorgan Chase diperdagangkan hanya tiga poin dari tertinggi sepanjang masa 2018, tetapi teknis yang merugikan di bawah permukaan menurunkan kemungkinan bahwa itu akan pecah dan menuju lebih tinggi pada kuartal keempat.
