Lima alasan utama mengapa dividen penting bagi investor termasuk fakta mereka secara substansial meningkatkan laba investasi saham, memberikan metrik tambahan untuk analisis fundamental, mengurangi risiko portofolio keseluruhan, menawarkan keuntungan pajak, dan membantu menjaga daya beli modal.
Pengambilan Kunci
- Perusahaan yang menerbitkan dividen dapat memberikan kesetiaan yang melekat pada keadaan keuangan perusahaan; perusahaan tidak sehat pada umumnya tidak dalam posisi untuk memberikan dividen kepada pemegang saham mereka. Dividen yang dibayarkan secara adil dikenakan pajak dengan tarif lebih rendah dari tarif pajak penghasilan biasa — 15% sebagai pengganti 25% atau 0% sebagai pengganti 15%. Bahkan selama periode resesi, saham dividen secara historis menunjukkan pertumbuhan. Selama 93 tahun terakhir saham dividen diperdagangkan di S&P 500 telah memberikan investor pengembalian hampir dua kali lipat dari saham tanpa dividen.
Pertumbuhan dan Perluasan Keuntungan
Salah satu manfaat utama berinvestasi di perusahaan yang membayar dividen adalah dividen cenderung terus tumbuh dari waktu ke waktu. Perusahaan mapan yang membayar dividen biasanya meningkatkan pembayaran dividen mereka dari tahun ke tahun. Ada sejumlah "aristokrat dividen, " atau perusahaan yang terus meningkatkan pembayaran dividen mereka selama lebih dari 25 tahun berturut-turut. Sejak 1980, rata-rata dividen memperparah tingkat pertumbuhan tahunan untuk perusahaan S&P 500 yang menawarkan dividen sebesar 3, 2%.
Salah satu dasar investasi pasar saham adalah risiko pasar, atau risiko inheren yang terkait dengan investasi ekuitas apa pun. Saham bisa naik atau turun, dan tidak ada jaminan mereka naik nilainya. sementara berinvestasi di perusahaan yang membayar dividen tidak dijamin menguntungkan, saham dividen menawarkan setidaknya sebagian pengembalian investasi yang hampir dijamin. Sangat jarang bagi perusahaan yang membayar dividen untuk berhenti membayar dividen, pada kenyataannya, sebagian besar perusahaan ini menambah jumlah dividen mereka dari waktu ke waktu.
Banyak investor gagal menghargai dampak besar dividen terhadap keuntungan pasar saham. Sejak 1926, dividen telah menyumbang hampir setengah dari keuntungan investasi saham di perusahaan-perusahaan yang membentuk Indeks S&P 500. Ini berarti dimasukkannya pembayaran dividen secara kasar menggandakan apa yang telah direalisasikan oleh investor saham dalam pengembalian investasi dibandingkan dengan apa pengembalian mereka tanpa pembayaran dividen.
Selain itu, dalam lingkungan suku bunga rendah ini, imbal hasil dividen yang ditawarkan oleh perusahaan pembayar dividen jauh lebih tinggi daripada tingkat yang tersedia bagi investor di sebagian besar investasi pendapatan tetap seperti obligasi pemerintah.
Saham yang membayar dividen juga dapat meningkatkan harga saham secara keseluruhan, begitu sebuah perusahaan mengumumkan dividen bahwa saham menjadi lebih menarik bagi investor. Peningkatan minat pada perusahaan ini menciptakan permintaan yang meningkatkan nilai saham.
Dividen Bermanfaat dalam Evaluasi Ekuitas
Sama seperti dampak dividen pada total pengembalian investasi, atau ROI, sering diabaikan oleh investor, demikian juga fakta bahwa dividen memberikan titik analisis yang berguna dalam evaluasi ekuitas dan pemilihan saham. Evaluasi saham menggunakan dividen seringkali merupakan ukuran evaluasi ekuitas yang lebih andal daripada banyak metrik lain yang lebih umum digunakan seperti price-to-earning, atau rasio P / E.
Sebagian besar metrik keuangan yang digunakan oleh analis dan investor dalam analisis saham tergantung pada angka yang diperoleh dari laporan keuangan perusahaan. Masalah potensial dengan mengevaluasi saham semata-mata berdasarkan laporan keuangan perusahaan adalah perusahaan dapat, dan sayangnya kadang-kadang, memanipulasi laporan keuangan mereka melalui praktik akuntansi yang menyesatkan untuk meningkatkan penampilan mereka kepada investor. Dividen, bagaimanapun, menawarkan indikasi kuat apakah suatu perusahaan berkinerja baik. Singkatnya, perusahaan harus memiliki arus kas nyata untuk melakukan pembayaran dividen.
Meneliti pembayaran dividen perusahaan saat ini dan historis memberikan investor titik referensi yang kuat dalam analisis fundamental dasar kekuatan perusahaan. Dividen memberikan indikasi pertumbuhan dan profitabilitas perusahaan dari tahun ke tahun, di luar dari pergerakan naik dan turun apa pun yang mungkin terjadi dalam harga saham perusahaan selama satu tahun. Perusahaan yang secara konsisten meningkatkan pembayaran dividen dari waktu ke waktu merupakan indikasi yang jelas dari perusahaan yang terus menghasilkan keuntungan dan kecil kemungkinannya memiliki kesehatan keuangan dasarnya yang terancam oleh pasar sementara atau kemerosotan ekonomi.
Manfaat tambahan menggunakan dividen dalam mengevaluasi perusahaan adalah bahwa karena dividen hanya berubah setahun sekali, mereka memberikan titik analisis yang jauh lebih stabil daripada metrik yang tunduk pada fluktuasi sehari-hari dalam harga saham.
Mengurangi Risiko dan Volatilitas
Dividen adalah faktor utama dalam mengurangi risiko dan volatilitas portofolio secara keseluruhan. Dalam hal mengurangi risiko, pembayaran dividen memitigasi kerugian yang terjadi dari penurunan harga saham. Tetapi manfaat pengurangan risiko dari dividen melampaui fakta dasar itu. Penelitian secara konsisten menunjukkan bahwa saham yang membayar dividen secara signifikan mengungguli saham yang tidak membayar dividen selama periode pasar beruang. Sementara downmarket keseluruhan umumnya menyeret turun saham di seluruh papan, saham yang membayar dividen biasanya mengalami penurunan nilai jauh lebih sedikit daripada saham yang tidak membayar dividen.
Contoh nyata dari fakta ini ditampilkan selama penurunan pasar secara keseluruhan pada tahun 2002, ketika saham yang tidak membayar dividen turun rata-rata 30%, sedangkan saham yang membayar dividen hanya turun rata-rata sebesar 10%. Bahkan selama krisis keuangan 2008 yang parah yang memicu penurunan tajam harga saham, saham dividen bertahan jauh lebih baik daripada saham non dividen.
Memiliki saham perusahaan pembayar dividen juga secara substansial mengurangi volatilitas portofolio secara keseluruhan. Perbandingan 2000-2010 dari perusahaan-perusahaan yang membayar dividen dengan perusahaan-perusahaan yang tidak membayar dividen dalam Indeks S&P 500 menunjukkan perbedaan yang mencolok dalam tingkat volatilitas. Beta perusahaan yang membayar dividen selama periode waktu ini adalah 0, 98, sedikit kurang dari rata-rata pasar secara keseluruhan. Beta perusahaan yang tidak membayar dividen untuk periode waktu yang sama adalah 1, 48, menunjukkan tingkat volatilitas yang jauh lebih tinggi daripada rata-rata pasar secara keseluruhan.
Keuntungan Pajak Dividen
Cara dividen diperlakukan sehubungan dengan pajak menjadikan dividen cara yang sangat efisien pajak untuk memperoleh penghasilan. Dividen yang memenuhi syarat dikenakan pajak pada tingkat yang jauh lebih rendah dari pendapatan biasa. Per peraturan IRS per 2011, untuk individu yang tarif pajak penghasilannya biasa 25% atau lebih tinggi, dividen yang memenuhi syarat dikenakan pajak hanya pada tingkat 15%. Dan untuk individu yang tarif pajak penghasilannya di bawah 25%, dividen yang memenuhi syarat sepenuhnya bebas pajak.
Dividen Mempertahankan Daya Beli Modal
Dividen juga membantu di bidang lain yang terkadang gagal dipertimbangkan oleh investor: pengaruh inflasi terhadap pengembalian investasi. Bagi seorang investor untuk merealisasikan setiap keuntungan bersih asli dari suatu investasi, investasi tersebut pertama-tama harus memberikan pengembalian yang cukup untuk mengatasi hilangnya daya beli yang diakibatkan oleh inflasi.
Jika seorang investor memiliki saham yang kenaikan harga 3% selama setahun, tetapi inflasi 4%, maka dalam hal daya beli modalnya, investor sebenarnya menderita kerugian 1%. Namun, jika saham yang sama yang meningkatkan harga 3% juga menawarkan hasil dividen 3%, investasi telah berhasil mengembalikan laba yang melebihi inflasi dan menunjukkan keuntungan aktual dalam daya beli bagi investor. Kabar baik bagi investor di perusahaan yang membayar dividen adalah bahwa banyak hasil dividen melebihi inflasi.
