What Are Imbalance Only Orders (IO)?
Order Imbalance only (IO) adalah limit order yang menyediakan likuiditas selama cross pembukaan dan penutupan cross di bursa Nasdaq. Pesanan ini dapat dikategorikan sebagai Pesanan Terbuka Ketidakseimbangan Saja atau pesanan Penutupan Ketidakseimbangan Saja. Perintah diberikan untuk mengimbangi ketidakseimbangan dalam pembukaan atau penutupan.
Pengambilan Kunci
- Imbalance-Only (IO) order dapat digunakan pada penutupan atau pembukaan salib untuk mengimbangi ketidakseimbangan yang diciptakan oleh pesanan On-Open atau On-Close. OrderIO dapat digunakan untuk menjual atau membeli, dan harus memiliki harga batas yang melekat padanya. Mereka tidak bisa menjadi perintah pasar IO. Informasi yang tidak seimbang tentang Nasdaq disebarluaskan antara jam 9:28 dan 9:30 pagi untuk pembukaan dan jam 3:55 dan 4 sore untuk penutupan.
Understanding Imbalance Only Orders (IO)
Ketidakseimbangan saja (IO) pesanan akan dieksekusi hanya pada salib pembukaan atau penutupan tergantung pada jenis pesanan yang ditempatkan (pembukaan atau penutupan). Pesanan IO bisa untuk membeli atau menjual. Pesanan beli IO hanya dieksekusi pada atau di atas harga tawaran 9:30 pagi atau 4 sore, sementara pesanan jual IO hanya mengeksekusi pada atau di bawah harga penawaran. Sebelum membuka dan menutup salib dieksekusi, beli atau jual pesanan IO diberi harga ulang untuk harga bid dan ask terbaik, masing-masing, di buku Nasdaq. Pesanan IO harus menjadi batas pesanan; pesanan IO pasar tidak diizinkan.
Pesanan mengimbangi pesanan On-Close dan On-Open. Karena pesanan IO hanya dapat dieksekusi selama lintas pembukaan atau penutupan, mereka tidak berisiko dieksekusi sebelum pembukaan atau penutupan pasar. Dengan cara ini, mereka berbeda dari batas pesanan khas.
Imbalance Only (IO) Memerintahkan Waktu dan Pertimbangan
Laporan ketidakseimbangan diterbitkan pada titik-titik tertentu di hari perdagangan. Laporan-laporan ini memberikan pembaruan tentang pesanan beli dan jual Di Saat Terbuka atau Di Tutup yang sudah diberlakukan. Ketidakseimbangan beli menunjukkan kelebihan pesanan beli yang dikaitkan dengan harga tertentu dibandingkan dengan pesanan jual yang relevan. Dalam skenario ini, harga saham dapat naik sampai pesanan jual beli menyeimbangkan.
Pesanan IO (dan lainnya) diterima di Nasdaq mulai dari jam 4 pagi. Ketidakseimbangan informasi pertama kali dirilis untuk hari tersebut pada jam 9:28 pagi, sesaat sebelum pembukaan pada jam 9:30.
Pelaku pasar tidak dapat memperbarui atau membatalkan pesanan IO untuk palang pembuka setelah 09:28, atau memperbarui atau membatalkan pesanan IO untuk palang penutupan setelah 15:58. Namun, dalam kedua kasus, pesanan IO baru masih dapat dimasukkan setelah tenggat waktu tersebut.
Untuk penutupan salib, Nasdaq menyebarkan informasi ketidakseimbangan antara 3:55 dan 16:00. Penutupan pesanan dapat dimasukkan kapan saja di siang hari.
Perhatikan bahwa pesanan IO dapat menjual pendek. Jual-pesanan IO pendek dan jual pesanan IO dengan harga di atau di bawah harga penawaran terbaik di-harga-ulang ke harga penawaran terbaik pada jam 4 sore. Selama cross penutupan, pesanan jual-pendek IO dieksekusi pada downtick hanya jika harga penutupan adalah lebih baik dari tawaran terbaik; pesanan ini tidak akan berpartisipasi jika harga penutupan berada pada atau di bawah tawaran terbaik.
Contoh Menggunakan Order Ketidakseimbangan pada Lelang Penutupan (atau Pembukaan)
Anggaplah seorang pedagang harian atau seseorang yang sudah memiliki Apple Inc. (AAPL) tertarik untuk menjual pada pasangan penutupan.
Pada pukul 3:55 sore, informasi ketidakseimbangan akan disebarluaskan untuk saham Nasdaq, termasuk AAPL. Informasi ketidakseimbangan dapat mempengaruhi bagaimana perdagangan saham selama lima menit terakhir perdagangan, karena harga dapat bergerak untuk mengimbangi ketidakseimbangan tersebut. Misalnya, apakah ada ketidakseimbangan beli yang besar, pedagang dapat membeli saham dengan mengharapkan harga bergerak naik ke penutupan karena ketidakseimbangan beli.
Anggap ada ketidakseimbangan beli dua juta saham. Harga kemungkinan akan bergerak naik untuk menarik penjual yang cukup untuk menjual dua juta saham dan mengimbangi ketidakseimbangan. Meskipun, ini tidak selalu terjadi. Ketidakseimbangan bisa berubah, dan menjadi ketidakseimbangan penjualan karena lebih banyak pesanan masuk untuk pasangan. Kekuatan pasar lain juga dapat mendorong saham ke arah yang berbeda dari yang diharapkan, atau stok mungkin tidak banyak bergerak sama sekali.
Pedagang memutuskan untuk memasukkan order penjualan yang tidak seimbang (IO) untuk 100 saham dengan harga batas $ 220. Saham saat ini diperdagangkan pada $ 220 dengan sekitar satu menit tersisa (15:59) sampai pasar tutup.
IO order adalah limit order, sehingga tidak akan terisi kecuali harga saham di atas batas pada saat eksekusi. Jika harga di bawah $ 220, order jual tidak akan dieksekusi.
Jika harga penutupan silang di atas $ 220, pesanan akan dieksekusi pada harga silang.
