Gerakan Besar
Banyak prinsip dasar analisis teknis dapat ditelusuri kembali ke "Teori Dow, " yang pertama kali dikembangkan oleh Charles Dow (dari ketenaran Dow Jones) dalam serangkaian editorial yang diterbitkan dalam The Wall Street Journal. Gagasan-gagasan ini mencakup prinsip-prinsip bahwa indeks mengabaikan berita dan tren pasar membutuhkan konfirmasi.
Secara khusus, Teori Dow menganggap penembusan dalam indeks luas (seperti Dow Jones Industrial Average atau S&P 500) dikonfirmasi jika stok transportasi juga telah menembus ke tertinggi baru. Jika Anda memikirkannya, ini masuk akal: jika perusahaan industri besar sedang tumbuh (terutama pada masa Dow), maka perusahaan transportasi yang mengirimkan barang dan komoditas ke dan dari perusahaan industri juga harus tumbuh.
Jika indeks tidak mengkonfirmasi satu sama lain, potensi "pembatalan" meningkat. Terendah baru dalam indeks transportasi sementara S&P 500 terus meningkat pada awal 2015 adalah peringatan penting dari volatilitas yang akan datang tahun itu.
Meskipun dominasi sektor industri telah menyusut dalam 120 tahun berikutnya sejak Dow Theory dikembangkan, saya pikir transportasi saham masih memberikan konfirmasi penting untuk penguatan bullish yang kuat di S&P 500. Ekonomi AS sebagian besar didorong hari ini oleh konsumsi pribadi, tetapi barang dan jasa masih dikirim dan diangkut ke konsumen.
Pada titik ini, baik indeks S&P 500 maupun transportasi belum menembus ke posisi tertinggi baru, jadi kami belum mengalami sinyal konfirmasi seperti yang kami lakukan pada November 2016 atau Januari 2013 sebelum demonstrasi dramatis tersebut. Namun, saya pikir kita masih bisa menggunakan kinerja stok transportasi untuk memberikan head-up kapan momentum lebih mungkin untuk menguat.
Norfolk Southern Corporation (NSC) memberikan presentasi kepada investor hari ini yang menunjukkan bagaimana perusahaan kereta api akan mengurangi rasio operasinya menjadi 60% pada tahun 2021 melalui kombinasi efisiensi teknologi, investasi modal dan pengurangan biaya (mengurangi jumlah karyawan). Rasio operasi adalah persentase pendapatan yang dialokasikan untuk biaya operasi dan merupakan ukuran standar untuk efisiensi perusahaan transportasi. Cara lain untuk memikirkan hal ini adalah bahwa perusahaan kereta api sedang mencoba untuk meningkatkan margin operasinya (pendapatan / pendapatan operasi) hingga 40%.
Investor menyukai apa yang dikatakan manajemen Norfolk Southern, dan pengumuman itu memiliki "efek halo" pada saham lain di industri. Faktanya, seperti yang Anda lihat di bawah ini, sektor Jalan dan Rel S&P telah ditutup pada ketinggian jangka pendek baru hari ini. Meskipun ini tidak sepenuhnya mewakili seluruh sektor transportasi, ini adalah tanda positif bahwa investor menghargai peluang pertumbuhan yang lebih besar di pasar.
S&P 500
Momentum bullish di sektor utama seperti transportasi adalah penting sementara S&P 500 terus berkonsolidasi di dekat level retracement 61, 8%. Bagian dari masalah dengan tarif adalah bahwa sebagian besar kenaikan biaya ditanggung oleh konsumen. Mulai minggu depan, laju laporan pendapatan dari saham konsumen akan meningkat secara signifikan, yang meningkatkan risiko bahwa prospek pendapatan kuartal pertama dapat dikurangi lagi jika situasi perdagangan diperkirakan akan memburuk. Berlanjutnya reli dalam persediaan transportasi dapat melakukan banyak hal untuk mengimbangi berita buruk potensial dalam pendapatan.
:
Ringkasan Teori Dow
Apa Indeks Transportasi Dow?
ETF Rusia Menurunkan Peringkat Bank Dunia
Indikator Risiko - USD Double Bottom
Meskipun saya telah banyak fokus pada hal ini selama dua minggu terakhir, dolar AS yang terus naik ke atas menjadi perhatian yang lebih besar. Indeks dolar menguat lagi hari ini terhadap sebagian besar mata uang utama di forex. Indeks Dolar AS ETF (UUP) Invesco DB sekarang telah menyelesaikan pola double bottom jangka pendek yang memiliki target naik sama dengan tertinggi sebelumnya dari Desember lalu.
Dalam edisi sebelumnya dari newsletter Chart Advisor, saya menunjukkan bahwa dolar yang lebih kuat mendiskon keuntungan yang diperoleh oleh perusahaan multinasional AS, tetapi ada masalah lain juga. Dolar yang lebih kuat membuat ekspor AS kurang kompetitif karena mereka lebih mahal dalam hal mata uang asing. Kebalikan dari masalah itu adalah impor ke AS lebih murah dalam dolar AS karena dolar yang lebih kuat dapat ditukar dengan mata uang asing yang lebih lemah.
Dolar yang lebih kuat menghambat ekspor dan merangsang pertumbuhan impor dalam jangka pendek, yang memperburuk neraca perdagangan AS. Dalam pandangan saya, data terakhir tentang neraca perdagangan AS memiliki potensi untuk memperumit negosiasi perdagangan, bahkan jika kebijakan perdagangan China tidak sepenuhnya disalahkan. Semakin kuat dolar AS menjadi, negosiasi perdagangan yang lebih menantang akan - yang dapat mengirim investor ke putaran lain.
:
Memahami Neraca Perdagangan
Apa Arti Istilah Dolar Lemah dan Dolar Kuat?
Perdagangan Forex untuk Pemula
Intinya: Bisa Jadi Minggu Lain yang Lambat
Hampir semua indikator risiko (selain dolar AS) tetap tenang meskipun ada berita utama tentang perdagangan dengan China. Ini membuat saya menyimpulkan bahwa volatilitas masih bias ke atas jika pasar mulai melihat berita baik tentang perdagangan dan pendapatan. Namun, dibandingkan dengan sisa musim pendapatan, minggu ini sedikit berita ringan sampai Kamis, ketika Biro Sensus merilis penjualan ritel untuk bulan itu. Lebih banyak perdagangan tanpa tujuan hingga Kamis (dan berpotensi memasuki minggu depan) tidak boleh mengkhawatirkan, dan banyak pedagang mungkin mencari peluang pembelian menurun jika ada beberapa volatilitas jangka pendek.
