Sudahkah bertahun-tahun pengembalian positif membuat investor puas? Sebuah survei yang dirilis kemarin oleh Manajer Investasi Natixis yang berbasis di Boston menunjukkan bahwa investor tidak siap untuk kembali ke kondisi pasar normal. Center for Investor Insight Natixis mengumpulkan 2.775 penasihat rumah kawat, RIA dan broker independen secara global mengenai praktik mereka, tantangan yang mereka hadapi dan ekspektasi pasar mereka. Dari para penasihat yang disurvei, 64% percaya bahwa klien mereka tidak siap untuk penurunan pasar.
Para penasihat juga menyadari bahwa mereka harus lebih proaktif. Dari para penasihat yang disurvei, sembilan dari 10 percaya bahwa investor tidak memahami risiko dalam portofolio mereka sampai hal itu telah direalisasikan. "Hal pertama yang dikatakan para penasihat bahwa mereka harus kerjakan adalah komunikasi klien, " kata David Goodsell, direktur eksekutif unit Investor Insight. Mereka bertanya, "Bagaimana saya berbicara dengan klien tentang masalah yang mereka miliki?"
Pergeseran Tanah
Sementara pasar ekuitas harus relatif bergolak, beberapa tahun terakhir telah melihat periode ketenangan yang tidak normal. Indeks Volatilitas Cboe (VIX), sering disebut sebagai ukuran sentimen pasar, meningkat 80, 9% pada kuartal pertama. Itu adalah kenaikan terbesar dalam 20 kuartal terakhir dan terbesar ketiga dalam hampir 10 tahun terakhir, menurut majalah Pensions & Investments.
Tahun ini, volatilitas masih lebih rendah dari biasanya, tetapi jauh dari ketenangan tahun lalu. "Volatilitas yang kita alami saat ini benar-benar tidak buruk. Itu hanya sangat spektakuler dalam konteks yang belum pernah terjadi dalam waktu lama, " kata Simon Brady, kepala sekolah dan pendiri Anglia Advisors, sebuah Kota New York firma perencanaan keuangan.
"Kepuasan dapat berbahaya selama periode seperti ini, " kata William Rosen, CFP, wakil presiden di BRIX Wealth Management di New York City. "Dalam jangka pendek, saya tidak berpikir banyak klien menghargai bagaimana volatilitas atau penurunan akan mempengaruhi portofolio mereka."
Peramalan resesi, tentu saja, lebih banyak olahraga daripada sains. Ekonom saat ini menempatkan target resesi berikutnya di suatu tempat antara akhir 2019 atau di suatu tempat pada tahun 2020, sebagian karena pengetatan tingkat dipercepat Federal Reserve.
Didorong oleh Emosi
Bagi kebanyakan investor, tidak ada gunanya mencoba mengatur waktu pasar. Tetapi hampir setengah dari penasihat yang disurvei menemukan bahwa klien mereka telah bereaksi secara emosional terhadap volatilitas terkini.
Investor dimotivasi oleh berbagai pemicu, tetapi 87% penasihat yang disurvei percaya bahwa investor terlalu fokus pada hasil investasi jangka pendek. "Sebagian besar klien tidak berpikir sejauh itu, " kata Patrick Healey, CFP, pendiri dan presiden Calibre Financial Partners. "Banyak harapan klien yang berpusat pada politik dan pemilihan umum, sementara kebijakan hanya blip."
Pemikiran jangka pendek bisa sangat berbahaya di bagian akhir dari siklus ekonomi. Menurut Bank of America, akhir pasar bull umumnya menghasilkan pengembalian terbaik. Dalam analisis puncak pasar selama 80 tahun, analis BOA menemukan bahwa investor yang tidak berinvestasi untuk tahun terakhir pasar bullish secara historis kehilangan seperlima dari total pengembalian reli. "Lebih penting dari sebelumnya bagi para penasihat untuk memperkuat hubungan dekat dengan klien mereka untuk membantu mereka tetap pada rencana mereka, " kata David Giunta, CEO untuk AS dan Kanada di Natixis, dalam siaran pers.
"Mayoritas komentar pasar dan perkiraan analis telah memprediksi, dan bahkan menyerukan, koreksi untuk beberapa waktu sekarang, " kata Rosen. "Tidak ada alasan mengapa investor tidak harus memiliki rencana untuk menghindari bereaksi secara emosional ketika itu terjadi." (Untuk lebih lanjut, lihat: Kiat tentang Bagaimana Penasihat Keuangan Dapat Berbicara dengan Klien .)
Melawan Tren Pasif
"Perbedaan terbesar yang kami lihat dalam survei adalah bagaimana investor individu memandang aktif dan pasif dan bagaimana profesional melakukannya, " kata Goodsell. Salah satu hasil yang lebih mencolok dari survei ini adalah bahwa 83% penasihat keuangan percaya bahwa pasar saat ini mendukung investasi yang dikelola secara aktif.
Menurut Goodsell, para profesional cenderung melihat manajemen pasif sebagai strategi untuk mengurangi biaya, sementara investor ritel percaya bahwa strategi itu memberikan diversifikasi dan manfaat manajemen risiko. Dengan pasif, "Anda tidak mendapatkan peluang terbaik di pasar, Anda mendapatkan semuanya." Responden survei setuju, dengan 73% penasihat merespons bahwa investor memiliki "rasa aman yang salah tentang investasi pasif."
Sikap itu adalah penyimpangan dari tren pasar yang berlaku. Tahun lalu, $ 207 miliar mengalir dari ekuitas AS aktif, dan $ 220 miliar mengalir ke mitra pasif mereka. Sementara Natixis mencatat bahwa ini mungkin mencerminkan tekanan yang meningkat bagi penasihat keuangan untuk menghasilkan alpha, sebagian besar preferensi juga dapat ditimbulkan oleh keinginan penasihat keuangan untuk meminimalkan risiko kerugian klien mereka di pasar yang bergejolak.
Suatu Kebutuhan untuk Merencanakan
Terlepas dari arah pasar yang sebenarnya, para penasihat saat ini menghadapi sejumlah tantangan. Penasihat terbaik memiliki keahlian teknis untuk memilih investasi yang tepat dan mengelola aset klien selama masa volatile, sementara juga memiliki kecerdasan emosional untuk bekerja melalui permintaan klien dan secara proaktif memenuhi kebutuhan mereka, yang mengacu oleh Goodsell sebagai menggunakan "kedua sisi otak mereka."
Ini mengingat bahwa penasihat harus melatih klien mereka melalui penurunan ekonomi di masa depan. "Ini tidak bisa dihindari: Anda tidak dapat memiliki pertumbuhan tanpa batas, " kata Healey.
Kunci untuk mempertahankan hubungan klien Anda selama waktu itu adalah bersikap proaktif dan mengelola harapan sekarang. "Bukankah itu pekerjaan kita?" kata Brady. "Seorang klien yang tidak siap menghadapi penurunan lebih merupakan refleksi dari penasihat daripada klien." (Untuk bacaan tambahan, lihat: Mengelola Ekspektasi Klien di Lingkungan yang Volatile .)
