Selama bertahun-tahun, Wall Street mengalami banyak skandal, banyak di antaranya meninggalkan keputusasaan dan kehilangan semangat. Ini termasuk semuanya, dari perdagangan orang dalam sampai penipuan yang menelan biaya jutaan dolar bagi investor. Untuk memahami sepenuhnya dampak yang dimiliki orang-orang bengkok ini terhadap sejarah keuangan, kita harus memeriksa orang-orang itu sendiri, apa yang mereka lakukan dan warisan dari kesalahan mereka yang ditinggalkan. Sementara tidak ada dua orang yang sama, apa yang orang-orang ini bagikan adalah efek abadi dari kejahatan mereka, yang masih dirasakan oleh
Jalan utama
bertahun-tahun kemudian. Artikel ini akan membahas empat Wall Streeters yang paling terkenal dan tidak bermoral: Michael de Guzman, Richard Whitney, Ivan Boesky, Michael Milken dan Bernard Ebbers.
Tutorial: Penipuan Investasi
Penambang Kanada: Michael de Guzman Michael de Guzman adalah orang yang diyakini banyak orang sebagai pelaku bencana Bre-X yang terkenal. De Guzman adalah kepala ahli geologi untuk Bre-X, dan ia memiliki akses ke sampel inti yang diambil dari tambang di Indonesia. Ketika jumlah deposit emas masuk sedikit di bawah rata-rata, De Guzman membantu berkontribusi terhadap penipuan pertambangan terbesar dalam sejarah modern dengan memalsukan sampel untuk menunjukkan temuan emas besar-besaran. Seiring berjalannya waktu, perkiraan tersebut meningkat hingga 200 juta ons. Untuk mengetahui jumlah ini, Departemen Keuangan AS memiliki cadangan sekitar 250 juta ons emas.
Penipuan ini dilakukan dengan memasukkan emas ke dalam sampel untuk membuatnya terlihat seperti ada lebih banyak emas di tambang Indonesia daripada yang sebenarnya. Akibatnya, saham sen 4 sen cepat naik ke setinggi C $ 250 (disesuaikan untuk split). Bagi investor, ini berarti bahwa investasi $ 200 akan menggelembung menjadi $ 1, 25 juta.
Namun, ahli geologi independen curiga dengan apa yang diduga sebagai kekayaan tambang, dan pemerintah Indonesia mulai bergerak masuk. De Guzman tidak tahan panas dan akhirnya melompat dari helikopter. Saham Bre-X melakukan hal yang sama, menelan biaya investornya $ 6 miliar.
The Unlucky Gambler: Richard Whitney Richard Whitney adalah presiden New York Stock Exchange (NYSE) dari 1930 hingga 1935. Pada 24 Oktober 1929 (Kamis Hitam), bertindak sebagai agen untuk sekelompok bankir, ia membeli banyak saham di banyak perusahaan, menciptakan perputaran dramatis di pasar. Ini menyebabkan dia dipuji secara salah sebagai pahlawan di pasar, tetapi saham yang menggelembung itu tak terhindarkan jatuh lima hari kemudian. (Untuk lebih lanjut tentang periode ini, baca Apa yang Menyebabkan Depresi Hebat? Dan Apa yang Menyebabkan Kecelakaan Pasar Saham 1929? )
Whitney adalah penjudi sial yang memainkan saham penny dan saham blue-chip secara agresif. Untuk menutupi kerugiannya, ia akan meminjam uang dari teman, kerabat, dan kenalan bisnis. Ini memungkinkannya untuk membeli lebih banyak saham di pasar yang runtuh, yang membuat masalahnya semakin parah.
Meskipun kehilangan, dia terus menjalani gaya hidup mewah. Ketika dia tidak bisa lagi meminjam uang lagi, dia mulai menggelapkannya dari para pelanggannya dan juga dari sebuah organisasi yang membantu para janda dan anak yatim. Penipuannya menjadi lebih buruk ketika ia menjarah Dana Gratifikasi NYSE, yang seharusnya membayar $ 20.000 untuk harta masing-masing anggota setelah kematian.
Setelah audit menemukan kejahatan itu, ia didakwa dengan dua tuduhan penggelapan dan dijatuhi hukuman lima hingga 10 tahun penjara. Sebagai akibat dari kesalahannya, Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) yang baru dibentuk menetapkan batas pada seberapa banyak perusahaan utang dapat memiliki dan memisahkan akun pelanggan dari properti perusahaan pialang. (Cari tahu bagaimana badan pengawas ini melindungi hak-hak investor dalam Pemolisian Pasar Sekuritas: Tinjauan SEC ).
Manipulator Pasar: Ivan Boesky Karir Ivan Boesky di Wall Street dimulai pada 1966 sebagai analis saham. Pada tahun 1975, ia memulai firma arbitrage-nya sendiri, dan pada 1980-an, kekayaan bersihnya diperkirakan mencapai ratusan juta. Boesky mencari perusahaan yang menjadi target pengambilalihan. Dia kemudian akan membeli saham di perusahaan-perusahaan tersebut dengan spekulasi bahwa berita pengambilalihan akan diumumkan, kemudian menjual saham setelah pengumuman untuk mendapat untung.
Sepanjang 1980-an, merger dan pengambilalihan perusahaan sangat populer. Menurut artikel 1 Desember 1986 di Time Magazine , ada hampir 3.000 merger senilai $ 130 miliar pada tahun itu saja. Namun, keberhasilan Boesky yang mengkhawatirkan dalam strategi ini tidak semuanya adalah naluri: Sebelum kesepakatan diumumkan, harga-harga saham akan naik sebagai akibat dari seseorang yang bertindak berdasarkan informasi orang dalam yang akan diumumkan oleh pengambilalihan atau pengungkit pembelian (LBO). Ini adalah tanda perdagangan orang dalam ilegal, dan keterlibatan Boesky dalam kegiatan ilegal ini ditemukan pada tahun 1986 ketika Maxxam Group menawarkan untuk membeli Pacific Lumber; tiga hari sebelum kesepakatan diumumkan, Boesky telah membeli 10.000 saham.
Sebagai hasil dari ini dan kegiatan perdagangan orang dalam lainnya, Boesky didakwa dengan manipulasi saham berdasarkan informasi orang dalam pada tanggal 14 November 1986. Dia setuju untuk membayar denda $ 100 juta dan menjalani hukuman penjara. Dia juga dilarang memperdagangkan saham secara profesional seumur hidup. Dia bekerja sama dengan SEC, merekam pembicaraannya dengan firma hukum sampah dan mengambil alih artis. Hal ini menyebabkan bank investasi Drexel Burnham Lambert dan eksekutifnya yang tertinggi, Michael Milken, didakwa melakukan penipuan sekuritas.
Sebagai hasil dari tindakan Boesky, Kongres mengesahkan Undang-Undang Perdagangan Orang Dalam tahun 1988. Tindakan tersebut meningkatkan hukuman untuk perdagangan orang dalam, memberikan hadiah uang tunai kepada pelapor dan memungkinkan individu untuk menuntut ganti rugi yang disebabkan oleh pelanggaran perdagangan orang dalam. (Untuk bacaan latar belakang, lihat Menentukan Perdagangan Orang Dalam Ilegal dan Mengungkap Perdagangan Orang Dalam .)
Raja Junk Bond: Michael Milken Pada 1980-an, Michael Milken dikenal sebagai raja ikatan sampah. Ikatan sampah (juga disebut ikatan hasil tinggi) tidak lebih dari investasi hutang dalam suatu perusahaan yang memiliki probabilitas gagal bayar yang tinggi, tetapi memberikan tingkat pengembalian yang tinggi jika ia membayar uang kembali. Jika Anda ingin mengumpulkan uang melalui obligasi ini, Milken adalah orang yang harus dihubungi. Dia menggunakannya untuk membiayai merger dan akuisisi (M&A) serta pembelian dengan leverage (LBO) untuk perampok perusahaan. (Terlepas dari reputasinya, sekuritas utang yang dikenal sebagai "obligasi sampah" sebenarnya dapat mengurangi risiko dalam portofolio Anda. Pelajari lebih lanjut di Hasil Tinggi, Atau Hanya Risiko Tinggi? )
Tetapi apa yang dia lakukan tidak lebih dari menciptakan skema piramida yang kompleks. Ketika satu perusahaan akan gagal bayar, dia kemudian akan membiayai kembali beberapa hutang lagi. Baik Milken dan Drexel Burnham Lambert akan terus membayar biaya sebagai akibat dari perilaku ini. Perusahaan menghasilkan setidaknya setengah dari keuntungannya dari karya Milken. (Mengingat bergabung dengan "klub investasi" yang menjanjikan pengembalian fenomenal atas biaya pendaftaran Anda? Baca Apa Itu Skema Piramida? )
Belakangan, Milken juga mulai membeli saham di perusahaan yang dia tahu akan menjadi target pengambilalihan potensial. Boesky, ketika didakwa dengan perdagangan orang dalam pada tahun 1986, membantu melibatkan perusahaan dan Milken dalam beberapa skandal perdagangan orang dalam. Hal ini menyebabkan tuduhan pidana terhadap perusahaan dan lebih dari 70 tuduhan terhadap Milken, yang mengaku bersalah, dijatuhi hukuman 10 tahun penjara dan membayar denda $ 1 miliar.
Dikatakan bahwa krisis tabungan dan pinjaman (S&L) pada akhir 1980-an dan awal 1990-an terjadi karena begitu banyak institusi memegang sejumlah besar obligasi sampah Milken. Setelah dibebaskan dari penjara, Milken memusatkan perhatiannya pada yayasannya, yang mendukung penelitian kanker.
Penipuan Laporan Keuangan: Bernard Ebbers Bernard "Bernie" Ebbers adalah CEO perusahaan telekomunikasi jarak jauh bernama WorldCom. Dalam waktu kurang dari dua dekade, ia membawa perusahaan ke posisi dominan dalam industri telekomunikasi, tetapi tak lama kemudian, pada tahun 2002, perusahaan mengajukan kebangkrutan terbesar dalam sejarah AS. (Segera setelah Anda berinvestasi di perusahaan, Anda menghadapi risiko ini. Cari tahu apa artinya dalam Tinjauan Tentang Kebangkrutan Perusahaan .)
Selama periode enam tahun, perusahaan melakukan 63 akuisisi, yang terbesar adalah MCI pada tahun 1997. Semua akuisisi ini menciptakan masalah bagi perusahaan karena sulit untuk mengintegrasikan perusahaan lama dengan masing-masing yang baru. Akuisisi ini juga menimbulkan hutang dalam jumlah besar di neraca perusahaan. Untuk terus meningkatkan pendapatan, perusahaan akan menghapus kerugian jutaan dolar yang diperolehnya pada kuartal ini dan kemudian memindahkan kerugian yang lebih kecil ke depan untuk menciptakan persepsi bahwa perusahaan menghasilkan lebih banyak uang daripada yang sebenarnya. Ini memberi WorldCom kemampuan untuk mengambil biaya kecil terhadap pendapatannya setiap tahun dan menyebarkan kerugian besar selama beberapa dekade. Skema ini berhasil hingga Departemen Kehakiman AS membantah akuisisi perusahaan Sprint pada tahun 2000, khawatir perusahaan gabungan akan mendominasi industri telekomunikasi negara. Ini memaksa WorldCom untuk membuat merger sebelumnya bekerja untuk mereka, dan berarti bahwa hanya masalah waktu sebelum semua kerugian yang mereka ambil dari akuisisi lain akan mempengaruhi pertumbuhan perusahaan. (Untuk bacaan terkait, lihat Memasak Buku 101 ).
Ketika WorldCom mengajukan kebangkrutan, perusahaan itu mengakui bahwa mereka secara tidak tepat membukukan kerugian dari akuisisi dari tahun 1999 hingga 2002. Ebbers juga mengambil pinjaman pribadi dari perusahaan. Dia mengundurkan diri sebagai CEO pada April 2002 dan kemudian dihukum karena penipuan, konspirasi, dan mengajukan dokumen palsu dengan SEC. Dia dijatuhi hukuman 25 tahun penjara.
Warisan Ebbers menyebabkan standar pelaporan yang lebih ketat dengan penciptaan Sarbanes-Oxley Act tahun 2002, serta melarang pinjaman pribadi kepada pejabat perusahaan dan hukuman yang lebih berat untuk kejahatan keuangan. (Pelajari tentang bagaimana perusahaan menjaga manajemennya agar tetap dapat mempengaruhi garis bawah dalam Tata Kelola Pembayaran .)
Intinya Sejak awal Wall Street, ada penjahat yang telah mencoba untuk menyamar sebagai pelaku bisnis yang jujur. Banyak penjahat ini naik dengan cepat ke kekuasaan hanya untuk memiliki pendaratan yang keras pada akhirnya. Ini persis dengan Ivan Boesky, Michael Milken, Bernard Ebbers dan Richard Whitney. Apa yang diperlihatkan contoh mereka adalah bahwa terlepas dari peraturan, orang masih akan mencoba menemukan cara di sekitar hukum atau mengabaikannya hanya untuk satu tujuan: keserakahan dengan segala cara.
