Sering diperdebatkan apakah perusahaan yang dianggap "baik" secara umum dianggap, sebagaimana didefinisikan oleh karakteristik seperti keunggulan kompetitif, manajemen di atas rata-rata, dan kepemimpinan pasar, juga merupakan perusahaan yang baik untuk berinvestasi. Sementara karakteristik perusahaan yang baik ini dapat mengarah pada investasi yang baik, artikel ini akan menjelaskan bagaimana juga mengevaluasi karakteristik keuangan perusahaan untuk membuat keputusan akhir.
Sementara proses jangka pendek mungkin telah berubah, karakteristik perusahaan yang baik untuk membeli saham belum berubah. Penghasilan, laba atas ekuitas (ROE), dan nilai relatif mereka dibandingkan dengan perusahaan lain adalah indikator abadi yang mana perusahaan mungkin merupakan investasi yang baik.
Apa itu Penghasilan?
Penghasilan sangat penting untuk saham agar dianggap sebagai investasi yang baik. Tanpa pendapatan, sulit untuk mengevaluasi nilai perusahaan, kecuali nilai bukunya. Sementara pendapatan saat ini mungkin telah diabaikan selama era seperti booming saham internet, investor, apakah mereka mengetahuinya atau tidak, membeli saham di perusahaan yang mereka harapkan memiliki pendapatan di masa depan.
Penghasilan dapat dievaluasi dalam beberapa cara, tetapi tiga metrik yang paling menonjol adalah pertumbuhan, stabilitas, dan kualitas.
Pertumbuhan Penghasilan
Pertumbuhan penghasilan biasanya digambarkan sebagai persentase, dalam periode seperti tahun-ke-tahun, kuartal-ke-kuartal, dan bulan-ke-bulan. Premis dasar pertumbuhan laba adalah bahwa laba yang dilaporkan saat ini harus melebihi laba yang dilaporkan sebelumnya. Sementara beberapa orang mungkin mengatakan bahwa ini adalah backward-looking, dan bahwa pendapatan di masa depan lebih penting, metrik ini menetapkan pola yang dapat dipetakan dan memberi tahu banyak tentang kemampuan historis perusahaan untuk meningkatkan pendapatan.
Sementara pola pertumbuhan itu penting, seperti semua alat penilaian lainnya, hubungan relatif dari laju pertumbuhan juga penting. Misalnya, jika tingkat pertumbuhan pendapatan jangka panjang perusahaan adalah 5% dan rata-rata pasar keseluruhan 7%, jumlah perusahaan tidak terlalu mengesankan.
Di sisi lain, tingkat pertumbuhan pendapatan 7% ketika pasar rata-rata 5% menetapkan pola peningkatan pendapatan lebih cepat daripada pasar. Namun, ukuran ini sendiri hanyalah awal. Perusahaan kemudian harus dibandingkan dengan rekan-rekan industri dan sektornya.
Stabilitas Penghasilan
Stabilitas pendapatan adalah ukuran seberapa konsisten pendapatan tersebut telah dihasilkan dari waktu ke waktu. Pertumbuhan pendapatan yang stabil biasanya terjadi di industri di mana pertumbuhan memiliki pola yang lebih dapat diprediksi.
Penghasilan dapat tumbuh pada tingkat yang mirip dengan pertumbuhan pendapatan; ini biasanya disebut sebagai pertumbuhan top-line dan lebih jelas bagi pengamat biasa. Penghasilan juga dapat tumbuh karena perusahaan memangkas biaya untuk menambah garis bawah. Penting untuk memverifikasi dari mana stabilitas berasal ketika membandingkan satu perusahaan dengan yang lain.
Kualitas Penghasilan
Kualitas faktor pendapatan sangat menjadi pertimbangan dalam status perusahaan. Proses ini biasanya diserahkan kepada analis profesional, tetapi analis biasa dapat mengambil beberapa langkah untuk menentukan kualitas pendapatan perusahaan.
Misalnya, jika perusahaan meningkatkan pendapatannya tetapi pendapatannya menurun dan biaya meningkat, Anda dapat dijamin bahwa pertumbuhan ini merupakan anomali akuntansi dan kemungkinan besar tidak akan bertahan lama.
Apa itu Pengembalian Modal?
Return on equity (ROE) mengukur kemampuan manajemen perusahaan untuk menghasilkan laba dari uang yang dipercayakan pemegang sahamnya.
ROE dihitung sebagai berikut:
ROE = Pendapatan Bersih / Ekuitas Pemegang Saham
ROE adalah bentuk penilaian absolut dan relatif yang paling murni dan dapat dipecah lebih jauh. Seperti pertumbuhan pendapatan, ROE dapat dibandingkan dengan pasar keseluruhan dan kemudian dengan kelompok sebaya di sektor dan industri. Jelas, dengan tidak adanya pendapatan, ROE akan menjadi negatif. Sampai di sini, penting juga untuk memeriksa ROE historis perusahaan untuk mengevaluasi konsistensinya. Sama seperti pendapatan, ROE yang konsisten dapat membantu membentuk pola yang secara konsisten dapat diberikan perusahaan kepada pemegang saham.
Sementara semua karakteristik ini dapat mengarah pada investasi yang baik di perusahaan yang baik, tidak ada satu pun metrik yang digunakan untuk menilai suatu perusahaan yang boleh berdiri sendiri. Jangan membuat kesalahan umum dengan mengabaikan perbandingan relatif ketika mengevaluasi apakah suatu perusahaan merupakan investasi yang baik.
Meneliti Data Perusahaan
Dunia stock picking telah berkembang. Sebelumnya, sudah menjadi tugas analis stok tradisional telah menjadi diberdayakan oleh individu menggunakan internet; sekarang, stok sekarang dianalisis oleh semua jenis orang, menggunakan semua jenis metode.
Untuk membandingkan informasi lintas spektrum yang luas, data perlu dikumpulkan. Karena mayoritas informasi yang tersedia di internet adalah gratis, perdebatannya adalah apakah akan menggunakan informasi gratis atau berlangganan layanan premium. Aturan praktisnya adalah pepatah lama, "Anda mendapatkan apa yang Anda bayar."
Misalnya, jika Anda ingin membandingkan kualitas pendapatan di sektor pasar, situs web gratis mungkin hanya akan memberikan data mentah untuk dibandingkan. Meskipun ini adalah tempat yang baik untuk memulai, mungkin lebih baik jika Anda membayar untuk layanan yang akan "menggosok" data atau menunjukkan anomali akuntansi, memungkinkan perbandingan yang lebih jelas.
Kata terakhir
Meskipun ada banyak cara untuk menentukan apakah sebuah perusahaan yang secara luas dianggap sebagai "perusahaan yang baik" juga merupakan investasi yang baik, memeriksa pendapatan dan ROE adalah dua cara terbaik untuk menarik kesimpulan. Pertumbuhan penghasilan penting, tetapi konsistensi dan kualitasnya perlu dievaluasi untuk menetapkan suatu pola. ROE adalah salah satu alat penilaian paling dasar dalam gudang analis, tetapi seharusnya hanya dianggap sebagai langkah pertama dalam mengevaluasi kemampuan perusahaan untuk mengembalikan laba pada ekuitas pemegang saham.
Akhirnya, semua pertimbangan ini akan sia-sia jika Anda tidak membandingkan temuan Anda dengan basis relatif. Untuk beberapa perusahaan, perbandingan dengan pasar keseluruhan baik-baik saja, tetapi sebagian besar harus dibandingkan dengan industri dan sektor mereka sendiri.
