Apa itu Pembatasan Penyelesaian Proyek
Pembatasan penyelesaian proyek adalah jenis klausa, yang terlihat paling sering di indentures obligasi kota, yang mengharuskan pihak penerbit untuk menjual sekuritas utang, sering dalam bentuk obligasi pendapatan, untuk membiayai penyelesaian penuh proyek tertentu. Secara umum, penerbit obligasi membayar kreditur dengan menggunakan pendapatan yang dihasilkan dari proyek yang diselesaikan, tetapi pembatasan penyelesaian proyek mensyaratkan bahwa penerbit mengambil utang asing untuk menyelesaikan proyek sampai selesai.
BREAKING DOWN Pembatasan Penyelesaian Proyek
Pembatasan penyelesaian proyek melindungi kepentingan pemegang obligasi, karena memaksa penerbit untuk mengamankan pembiayaan utang yang diperlukan untuk menyelesaikan proyek, yang harus menghasilkan pendapatan yang diperlukan untuk memenuhi kewajiban pembayaran obligasi jika proyek yang menghasilkan pendapatan ditinggalkan atau sebaliknya terputus sebelum selesai. Proyeksi arus kas proyek jarang pasti, dan jika biaya konstruksi melebihi perkiraan atau proyek menghadapi kendala keuangan yang signifikan, penerbit utang dapat mempertimbangkan penyelesaian atau struktur akhir proyek.
Untuk tujuan obligasi pemerintah kota, suatu perjanjian memastikan spesifikasi kontrak yang sah dan mengikat yang merinci semua fitur utama obligasi, termasuk tanggal jatuh tempo, ketika pembayaran bunga harus dikumpulkan, pengumpulan bunga aktual dan setiap fitur tambahan dari obligasi., seperti syarat dan ketentuan untuk masalahnya. Pembatasan penyelesaian proyek adalah contoh dari salah satu perincian yang dapat dimasukkan dalam perjanjian untuk melindungi pemegang obligasi dan menghilangkan risiko pembiayaan utang dari tanggung jawab mereka.
Contoh Pembatasan Penyelesaian Proyek
Sebagai contoh bagaimana pembatasan penyelesaian proyek mungkin bekerja, pertimbangkan sebuah kota yang sedang membangun jalan tol baru yang akan melewati bagian utama kota. Untuk membiayai proyek pembangunan jalan tol, yang akan menelan biaya $ 5 juta, kota ini menjual obligasi, menghasilkan total $ 5 juta untuk digunakan untuk biaya konstruksi. Di tengah jalan proyek, kota menghadapi kendala besar yang menaikkan harga proyek menjadi 10 juta dolar. Karena obligasi berisi pembatasan penyelesaian proyek, penerbit obligasi diharuskan untuk menghasilkan tambahan $ 5 juta untuk menyelesaikan proyek. Berkat pembatasan penyelesaian proyek, pemegang obligasi dilindungi dari kehilangan investasi mereka.
