Meskipun ada daftar panjang bendera merah, bulls di Bank of America Merrill Lynch mengatakan bahwa saham semikonduktor siap untuk membuat keuntungan berkelanjutan karena prospek membaik untuk kesepakatan perdagangan AS-Cina dan ketika Presiden Trump mencabut sebagian larangan perusahaan-perusahaan AS yang melakukan bisnis dengan Raksasa telekomunikasi China, Huawei. "Kami terus percaya semifinal tetap menjadi sektor yang kurang diinvestasikan, dan berita perdagangan positif serta harapan perusahaan yang lebih mudah di Q419 dan 2020 dapat meningkatkan sentimen investor, " tulis BAML dalam laporannya baru-baru ini.
Laporan ini sangat berfokus pada apakah pembuat chip AS akan mendapat manfaat dari penjualan baru ke Huawei, sementara juga mencatat bahwa industri ini dilanda masalah serius secara global, termasuk permintaan yang lesu, inventaris yang tinggi, dan melemahnya pertumbuhan di China.
BofAML mengatakan pembuat chip yang akan melihat "manfaat langsung" dari pelonggaran larangan Huawei termasuk Broadcom Inc. (AVGO), Qorvo Inc. (QRVO), Skyworks Solutions Inc. (SWKS), Inphi Corp (IPHI), Xilinx Inc. (XLNX), Marvell Technology Group Ltd. (MRVL), Analog Devices Inc. (ADI), dan MACOM Technology Solutions Holdings Inc. (MTSI). Pembuat chip lain yang disukai BofAML, karena alasan lain, adalah: NVIDIA Corp. (NVDA), Advanced Micro Devices Inc. (AMD), NXP Semiconductors NV (NXPI), plus Broadcom.
Tabel di bawah ini merangkum perkembangan utama mengenai semikonduktor.
Pengambilan Kunci
- Saham semikonduktor mendapat dorongan awal dari pembicaraan perdagangan AS-China yang baru. Namun, saham pembuat chip telah mundur pada Selasa dari tertinggi Senin. Presiden Trump mengatakan dia bersedia melonggarkan pembatasan penjualan ke Huawei. Persediaan tinggi dan lemahnya permintaan masih menimpa pembuat chip.
Signifikansi Bagi Investor
Laporan BofAML dikeluarkan pada hari Minggu, dan Philadelphia Semiconductor Index (SOX) naik 2, 6% pada hari Senin. Namun, itu mundur sekitar 1% di awal perdagangan pada hari Selasa, tanda skeptis yang mendasari tentang kesepakatan perdagangan yang komprehensif dan tahan lama.
Per BofAML, Huawei membeli hampir $ 11 miliar semikonduktor dari pembuat chip AS pada tahun 2018. Inphi, Skyworks, dan Qorvo memiliki eksposur tertinggi, dengan sekitar 10% hingga 15% dari penjualan mereka dari Huawei. Ketiganya merevisi panduan mereka setelah AS melarang penjualan ke Huawei, menurunkan proyeksi penjualan hingga 7%. Xilinx, Marvell, Analog Devices, dan Broadcom memiliki eksposur kurang dari 10%, tetapi semua menurunkan panduan penjualan mereka sebesar 4% menjadi 8%.
"Kami mencatat bahwa status pembatasan Huawei masih tetap berubah, dan ada kemungkinan nasib perusahaan tetap menjadi bagian dari negosiasi perdagangan AS / Cina yang sedang berlangsung, " BofAML memperingatkan. Mereka menawarkan tiga skenario yang mungkin:
Skenario Satu: Huawei didenda karena tindakan sebelumnya, tetapi perusahaan AS memiliki kebebasan penuh untuk menjual ke depannya.
Skenario Dua: AS tetap khawatir tentang implikasi keamanan nasional Huawei. Dengan demikian, Huawei dapat membeli chip smartphone dari Skyworks dan Qorvo, tetapi tidak chip 5G dari Broadcom, Xilinx, Marvell, dan Inphi.
Skenario Tiga: Meskipun "layanan bibir awal, " status Huawei tetap terjebak dalam negosiasi perdagangan yang diperpanjang.
"Masih belum jelas apakah ada sesuatu yang benar-benar berubah karena sudah ada mekanisme dimana (tidak terkendali) produk dapat dijual ke Huawei, " kata Bernstein Stacy Rasgon, per Barron.
Melihat ke depan
Skeptis memperingatkan bahwa kesepakatan perdagangan AS-Cina masih jauh dari selesai, dan Huawei tetap menjadi tawar-menawar yang besar. Sementara itu, China sudah memiliki rencana jangka panjang untuk meningkatkan industri semikonduktornya sendiri, dan pertengkaran perdagangan terikat untuk memberikan lebih banyak urgensi pada upaya-upaya itu, The Wall Street Journal mengamati. Hasilnya adalah prospek penjualan masa depan yang berkurang untuk pembuat chip AS.
