Sementara harga minyak, emas, kapas, kedelai dan ternak menjadi berita utama setiap hari, beberapa investor memiliki uang, keterampilan, atau ruang penyimpanan untuk berinvestasi langsung dalam komoditas fisik. Lagi pula, di mana Anda akan menyimpan 10.000 batang emas atau 1.000 ekor sapi sambil menunggu harga naik? Untungnya, dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) yang berinvestasi dalam komoditas menawarkan cara yang nyaman dan berbiaya rendah untuk mengakses pasar komoditas. Sebelum Anda berinvestasi dalam ETF komoditas, ada berbagai hal yang perlu dipertimbangkan saat Anda mengevaluasi banyak penawaran.
Apa yang Dibeli?
Ada dua metodologi investasi primer untuk ETF komoditas. Dalam satu metodologi, ETF berinvestasi langsung pada komoditas fisik (seperti emas dan ternak yang disebutkan sebelumnya). Di sisi lain, ETF membeli derivatif (kontrak berjangka dan / atau swap). Karena tantangan yang terkait dengan kepemilikan, perdagangan, dan pengiriman sejumlah besar komoditas fisik, banyak ETF memilih untuk menggunakan derivatif. Ini tidak hanya menghilangkan tantangan logistik dan biaya terkait, tetapi juga mengurangi kesalahan pelacakan terhadap tolok ukur. Kecepatan dan kenyamanan kontrak perdagangan atas komoditas fisik hanya memudahkan manajer portofolio ETF untuk mengimbangi perubahan pasar.
Di sisi lain, derivatif perdagangan hadir dengan tantangannya sendiri. Tidak seperti ingot emas, yang bisa duduk di lemari besi selamanya, kontrak berjangka berakhir. Biaya penggantiannya bisa lebih besar dari biaya akuisisi sebelumnya, menghasilkan kondisi yang disebut "contango." Biaya ini, tentu saja, mengurangi pengembalian investasi. Kebalikannya juga benar. Dalam kondisi yang disebut "mundur, " mungkin tidak ada biaya untuk membeli kontrak berikutnya. Dalam beberapa kasus, investor bahkan mungkin dibayar untuk melakukan pembelian. (Untuk lebih banyak opsi investasi emas, lihat artikel Investopedia, "The Gold Showdown: ETFs vs Futures.")
Memahami perbedaan-perbedaan ini berhubungan dengan lebih dari sekadar beberapa basis poin pengembalian investasi. Meskipun dapat dikatakan bahwa biaya yang terkait dengan contango sama dengan biaya yang terkait dengan penyimpanan komoditas fisik, dan bahwa ETF berbasis derivatif umumnya memiliki keunggulan kinerja, harus diingat bahwa investor dalam ETF berbasis derivatif tidak memiliki klaim atas komoditas fisik apa pun. Derivatif adalah kontrak yang mengandalkan kelayakan kredit dari penerbit kontrak. Jika penerbit itu gagal, investor ETF memang memiliki ingot emas atau satu barel minyak yang dapat mereka jual untuk menutup biaya investasi mereka. Meskipun ini hanyalah salah satu risiko yang terkait dengan ETF komoditas, risiko ini patut dipertimbangkan. Investor yang lebih suka untuk mengklaim aset fisik jika skenario terburuk terungkap dapat menemukan ketenangan pikiran yang lebih besar dengan berinvestasi pada ETF yang memiliki aset tersebut.
Mungkin juga ada unsur ketenangan pikiran yang terkait dengan komoditas fisik. Investor yang lebih suka berinvestasi hanya dalam aset yang benar-benar mereka pahami mungkin merasa lebih baik memiliki bagian mereka dari kawanan ternak dibandingkan dengan bagian mereka dari kontrak dalam contango. Yang dicatat, ini juga datang dengan komplikasi, karena strategi investasi tertentu mungkin sulit atau tidak mungkin ditemukan jika seseorang membatasi diri pada strategi yang hanya menyimpan komoditas fisik. Catatan lebih lanjut yang perlu disebutkan adalah bahwa ETF yang menyimpan komoditas fisik sering meminjamkan aset-aset tersebut kepada investor lain (seperti dana lindung nilai), memperkenalkan unsur risiko kompleks yang lain.
Apa yang ditawarkannya?
Apakah mereka memegang kontrak atau komoditas fisik, ETF menawarkan berbagai tingkat konsentrasi portofolio. Beberapa berinvestasi hanya dalam satu komoditas, sementara yang lain memegang berbagai komoditas. Empat bidang utama investasi komoditas termasuk energi, pertanian, logam mulia dan logam industri. Dalam masing-masing kategori tersebut terdapat sejumlah penawaran tambahan.
Energi menawarkan paparan terhadap minyak mentah, minyak pemanas, bensin, dan gas alam misalnya. Berbagai ETF memberikan strategi baik yang berfokus pada satu jenis energi atau kombinasi sumber. Pertanian serupa, dengan kapas, kopi, ternak, keuntungan, jus jeruk dan banyak lagi. Logam mulia dapat termasuk emas, perak, platinum, dan paladium, sementara komoditas industri termasuk aluminium, nikel, tembaga, timah dan timah.
Portofolio yang lebih terkonsentrasi, seperti yang berspesialisasi dalam emas, dapat memberikan peluang untuk menghasilkan pengembalian yang lebih besar. Ini juga mengekspos portofolio investor ke risiko yang lebih besar, karena jatuhnya harga emas akan berdampak serius pada portofolio yang akan dirasakan dalam portofolio komoditas berbasis luas yang mencakup paparan logam mulia lainnya. Portofolio yang juga mencakup energi, pertanian atau logam industri akan memberikan diversifikasi lebih jauh.
Sementara seorang investor yang mencari untung dari fluktuasi harga harian dalam satu komoditas mungkin sangat senang dengan risiko yang terkait dengan portofolio terkonsentrasi, investor lain mungkin tidak mau mengambil risiko. Mempertimbangkan argumen bahwa eksposur terhadap komoditas baik karena menawarkan aset yang kurang berkorelasi dengan pergerakan pasar saham dan obligasi tradisional, investor jangka panjang dapat memilih alokasi untuk ETF komoditas berbasis luas daripada portofolio yang lebih terfokus.
Bagaimana Cara Ini Menentang Kompetisi?
Sementara ETF komoditas memungkinkan investor untuk mengakses peluang investasi yang unik, investor perlu melihat dua faktor utama yang berlaku untuk semua ETF: biaya dan kinerja. Setiap sen yang dihabiskan dalam biaya adalah satu sen yang mengurangi pengembalian investasi. Investor harus selalu membeli investasi yang paling murah yang memenuhi kebutuhan pribadi. Kinerja, tentu saja, harus diperhitungkan dalam persamaan itu. ETF yang berkinerja buruk dengan biaya rendah mungkin merupakan pilihan yang lebih buruk daripada dana berkinerja tinggi yang memiliki biaya tinggi. Tinjauan cermat atas angka pengeluaran dan kinerja adalah langkah kunci dalam mengevaluasi ETF komoditas, dan sebagian besar investasi lainnya juga. Menghabiskan beberapa menit meneliti tolok ukur ETF juga merupakan upaya yang bermanfaat. Memahami tolok ukur memungkinkan investor untuk mengevaluasi kesesuaian ETF. Misalnya, ceruk ETF yang berinvestasi dalam subsektor kecil dari pasar komoditas mungkin terlihat fantastis jika tolok ukurnya adalah indeks pasar yang luas, tetapi mungkin terlihat kurang mengesankan jika tolok ukur tersebut khusus untuk ceruknya. Demikian pula, jika manajemen risiko menjadi perhatian, metodologi konstruksi patokan patut dipertimbangkan. Mengetahui apakah tolok ukur ETF adalah kapitalisasi pasar tertimbang, sama-sama tertimbang atau berdasarkan metodologi lain dapat memberikan wawasan tentang risiko portofolio.
Manfaat dan Risiko
ETF komoditas menawarkan berbagai strategi dan paparan investasi tetapi juga memiliki risiko yang unik. Harga komoditas fisik (dikenal sebagai harga spot) dapat atau mungkin tercermin dalam harga komoditas ETF karena faktor contango, strategi investasi ETF, dan faktor lainnya. Seperti halnya semua investasi, investor harus meluangkan waktu untuk mempelajari nuansa ETF komoditas dan menentukan peran pasti yang akan mereka mainkan dalam portofolio sebelum berinvestasi di dalamnya.
