Apa Hipotesis Harapan Adaptif?
Hipotesis ekspektasi adaptif adalah teori ekonomi yang menyatakan individu menyesuaikan harapan mereka tentang masa depan berdasarkan pengalaman dan peristiwa masa lalu. Di bidang keuangan, efek ini dapat menyebabkan orang membuat keputusan investasi berdasarkan arahan data historis terkini, seperti aktivitas harga saham atau tingkat inflasi, dan menyesuaikan data (berdasarkan ekspektasi mereka) untuk memprediksi aktivitas atau tingkat di masa depan.
Pengambilan Kunci
- Hipotesis ekspektasi adaptif mengusulkan bahwa orang memperbarui keyakinan mereka sebelumnya tentang probabilitas masa depan berdasarkan informasi baru dari masa lalu. Di bidang keuangan, investor akan cenderung percaya bahwa tren akan meluas ke masa depan, mungkin secara keliru. Teori ini dapat membantu menjelaskan kenaikan gelembung dan tabrakan yang timbul dari kegembiraan atau kekecewaan berdasarkan pergerakan pasar baru-baru ini.
Memahami Hipotesis Harapan Adaptif
Hipotesis ekspektasi adaptif menunjukkan bahwa investor akan menyesuaikan ekspektasi mereka terhadap perilaku masa depan berdasarkan perilaku masa lalu baru-baru ini. Jika pasar telah tren turun, orang kemungkinan akan mengharapkannya untuk terus tren seperti itu karena itulah yang telah dilakukan di masa lalu. Kecenderungan untuk berpikir dengan cara ini bisa berbahaya karena dapat menyebabkan orang kehilangan pandangan terhadap tren jangka panjang yang lebih besar dan berfokus pada kegiatan baru-baru ini dan harapan bahwa hal itu akan berlanjut. Pada kenyataannya, banyak item yang berarti mengembalikan. Jika seseorang menjadi terlalu fokus pada aktivitas baru-baru ini, mereka mungkin tidak menangkap tanda-tanda titik balik dan dapat kehilangan peluang.
Hipotesis ini, di mana kepercayaan sebelumnya diperbarui ketika informasi baru tiba adalah contoh pembaruan Bayesian. Namun, dalam hal ini keyakinan bahwa tren akan bertahan karena telah terjadi dapat menyebabkan kepercayaan berlebihan bahwa tren akan berlanjut tanpa batas waktu — yang dapat menyebabkan gelembung aset.
Contoh Hipotesis Harapan Adaptif
Misalnya, sebelum gelembung perumahan meletus, harga rumah telah naik dan cenderung naik dalam waktu yang cukup lama di banyak wilayah geografis Rakyat AS yang berfokus pada fakta ini dan menganggapnya akan terus tanpa batas waktu, sehingga mereka meningkatkan dan membeli aset dengan asumsi bahwa pengembalian harga berarti tidak mungkin karena belum terjadi baru-baru ini. Siklus berbalik dan harga jatuh saat gelembung pecah.
Sebagai contoh lain, jika inflasi selama 10 tahun terakhir telah berjalan di kisaran 2-3%, investor akan menggunakan ekspektasi inflasi dari kisaran itu ketika membuat keputusan investasi. Akibatnya, jika fluktuasi ekstrim sementara dalam inflasi terjadi baru-baru ini, seperti fenomena inflasi yang didorong oleh biaya, investor akan melebih-lebihkan pergerakan tingkat inflasi di masa depan. Sebaliknya akan terjadi dalam lingkungan inflasi tarikan-permintaan.
