Apa itu Teori Ganjil?
Teori lot ganjil adalah hipotesis analisis teknis berdasarkan asumsi bahwa investor individu kecil biasanya salah dan bahwa investor individu lebih mungkin menghasilkan penjualan lot ganjil. Oleh karena itu, jika penjualan lot ganjil naik dan investor kecil menjual saham, itu mungkin saat yang tepat untuk membeli, dan ketika pembelian ganjil lot naik, ini mungkin mengindikasikan waktu yang baik untuk menjual.
Pengambilan Kunci
- Perdagangan ganjil-lot adalah pengelompokan saham yang kurang dari 100 gundukan. Perdagangan ganjil ini dianggap diabadikan oleh pedagang perorangan yang dianggap sebagai partisipan yang kurang terinformasi di pasar. Pengujian hipotesis ini tampaknya mengindikasikan bahwa pengamatan ini tidak berlaku secara terus-menerus.
Memahami Teori Lot Aneh
Teori ganjil berfokus pada kegiatan berikut dari investor perorangan yang memperdagangkan ganjil. Hipotesis ini juga mengasumsikan bahwa investor dan pedagang profesional cenderung berdagang dalam ukuran lot bulat (kelipatan 100 saham), untuk meningkatkan efisiensi harga dalam pesanan mereka. Meskipun pemikiran ini adalah pengetahuan umum dari sekitar tahun 1950 hingga akhir abad ini, sejak itu menjadi kurang populer.
Perdagangan Lot Ganjil
Perdagangan lot ganjil adalah perintah perdagangan yang dibuat oleh investor yang memasukkan kurang dari 100 saham dalam transaksi atau bukan kelipatan 100. Pesanan perdagangan ini umumnya mencakup investor individu yang menurut teori kurang berpendidikan dan berpengaruh di pasar secara keseluruhan.
Lot bulat adalah kebalikan dari lot aneh. Mereka mulai dari 100 saham dan dapat dibagi dengan 100. Pesanan perdagangan ini dipandang lebih menarik sebagai indikator karena biasanya dibuat oleh pedagang profesional atau investor institusi.
Meskipun analis teknis memiliki kemampuan untuk mengikuti volume perdagangan lot-aneh melalui program perangkat lunak analisis grafik teknis, pengujian sejak 1990-an menunjukkan bahwa jenis perdagangan ini tampaknya tidak lagi menandakan perubahan pasar. Mengingat efisiensi informasi dari era informasi, bahkan investor individu mungkin juga akan membuat perdagangan informasi sebagai perdagangan institusional. Sementara teori lot ganjil menyiratkan bahwa investor ini mungkin lebih penting untuk mengikuti sinyal perdagangan, konsep ini menjadi kurang penting bagi analis dari waktu ke waktu.
Ada beberapa alasan untuk ini. Alasan pertama adalah bahwa investor individu mulai berinvestasi lebih banyak di reksa dana, yang mengumpulkan uang ke tangan investor institusi. Kedua, manajer dana dan individu mulai menggunakan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF), dengan volume besar yang normal untuk penawaran ETF paling populer. Alasan ketiga adalah meningkatnya otomatisasi dan komputerisasi perusahaan-perusahaan pembuat pasar dan peningkatan teknologi dari pedagang frekuensi tinggi. Bersama-sama, faktor-faktor ini telah menciptakan lingkungan di mana pemrosesan pesanan menjadi jauh lebih efisien. Efisiensi yang lebih besar dari pasar berarti bahwa lot ganjil tidak diproses lebih efektif daripada pesanan bulat-lot.
Pengujian Teori Lot Ganjil
Analisis teori lot ganjil, yang berpuncak pada 1990-an, tampaknya menyangkal efektivitas umumnya. Apakah karena investor individu pada umumnya tidak rentan untuk membuat keputusan investasi yang buruk, atau karena pedagang institusional tidak lagi takut melakukan perdagangan dalam lot aneh, tidak mudah ditentukan.
Secara keseluruhan, teori ini tidak lagi valid seperti pendapat banyak peneliti dan akademisi. Penulis Burton Malkiel, yang dikreditkan karena mempopulerkan Random Walk Theory, telah menyatakan bahwa investor individu, yang juga dikenal sebagai lotter aneh, pada umumnya tidak memiliki informasi yang salah atau sesat yang diperkirakan sebelumnya.
