Apa itu Masa Depan Suku Bunga?
Suku bunga di masa depan adalah kontrak berjangka dengan instrumen dasar yang membayar bunga. Suku bunga di masa depan adalah kontrak antara pembeli dan penjual yang menyetujui pengiriman aset berbunga di masa depan. Tingkat suku bunga di masa depan memungkinkan pembeli dan penjual untuk mengunci harga dari aset berbunga untuk masa depan.
Pengambilan Kunci
- Suku bunga di masa depan adalah derivatif keuangan yang memungkinkan pemegang untuk mendapatkan keuntungan dari perubahan suku bunga. Investor dapat berspekulasi pada arah suku bunga dengan suku bunga berjangka, atau menggunakannya untuk lindung nilai terhadap perubahan suku bunga. Sebagian besar berjangka suku bunga yang diperdagangkan di bursa Amerika menggunakan surat berharga US Treasury sebagai aset dasar.
Memahami Futures Tingkat Bunga
Suku bunga di masa depan dapat didasarkan pada instrumen yang mendasari seperti tagihan Treasury dalam kasus Treasury bill futures yang diperdagangkan pada CME atau obligasi Treasury dalam kasus Treasury bond futures yang diperdagangkan pada CBT. Produk lain seperti CD, Treasury note, dan Ginnie Mae juga tersedia untuk diperdagangkan sebagai aset dasar tingkat bunga di masa depan. Suku bunga berjangka yang paling populer adalah Treasury 30-tahun, 10-tahun, lima-tahun, dan dua-tahun, serta Eurodollar. Suku bunga berjangka digunakan untuk tujuan lindung nilai dan spekulasi.
Sementara spekulan dapat menggunakan berjangka suku bunga untuk bertaruh pada arah perubahan suku bunga, lindung nilai juga dapat menggunakannya untuk membisukan efek dari pergerakan suku bunga yang tidak menguntungkan. Misalnya, peminjam yang memiliki pinjaman dengan suku bunga variabel akan dirugikan jika suku bunga naik. Oleh karena itu, peminjam dapat membeli suku bunga di masa depan yang akan naik jika suku bunga naik dan mengimbangi kenaikan biaya pinjaman.
Contoh Suku Bunga Masa Depan
Suku bunga berjangka berbasis Treasury dan suku bunga berjangka berbasis Eurodolar diperdagangkan secara berbeda. Nilai nominal kebanyakan Treasuries adalah $ 100.000. Dengan demikian, ukuran kontrak untuk masa depan suku bunga berbasis Treasury biasanya $ 100.000. Setiap kontrak diperdagangkan dalam pegangan $ 1.000, tetapi pegangan ini dibagi menjadi tiga puluh detik, atau kenaikan $ 31, 25 ($ 1.000 / 32). Jika kutipan pada kontrak terdaftar sebagai 101'25 (atau sering terdaftar sebagai 101-25), ini berarti harga total kontrak adalah nilai nominal, ditambah satu pegangan, ditambah 25/32 dari pegangan lain, atau:
101′25 Harga = $ 100.000 + $ 1.000 + ($ 1.000 × 3225)
Kontrak berbasis Eurodollar memiliki ukuran kontrak $ 1 juta, ukuran pegangan $ 2.500 dan peningkatan $ 25. Kontrak-kontrak ini, tidak seperti kontrak berbasis-perbendaharaan, juga dapat diperdagangkan dengan nilai setengah-centang dan seperempat-centang. Ini berarti bahwa pergerakan harga minimum dari kontrak $ 1 juta hanya $ 6, 25, yang sama dengan $ 25 x 25%.
Harga suku bunga di masa depan bergerak terbalik dengan perubahan suku bunga. Jika suku bunga turun, harga suku bunga di masa depan akan naik dan sebaliknya. Asumsikan pedagang berspekulasi bahwa dalam satu tahun suku bunga dapat menurun. Pedagang membeli obligasi Treasury 30-tahun di masa depan dengan harga 102'28. Satu tahun kemudian, prediksi pedagang menjadi kenyataan. Suku bunga lebih rendah, dan suku bunga masa depan yang dipegangnya sekarang dihargai 104'05. Pedagang itu menjual, dan keuntungannya adalah:
Harga Pembelian = 102′28 = $ 102.875Harga Jual = 104′05 = $ 104.156.25
