Apa itu Indeks Rata-rata Perbendaharaan Bulanan (Indeks MTA)
The Treasury Average Bulanan (MTA) adalah indeks bunga yang berasal dari moving average 12-bulan (MA) dari obligasi treasury jatuh tempo konstan satu tahun (CMT 1-tahun). MTA bertindak sebagai dasar untuk menetapkan suku bunga untuk beberapa hipotek tingkat yang dapat disesuaikan (ARM). Indeks MTA, juga dikenal sebagai 12-MAT, adalah indikator lagging yang berubah setelah ekonomi mulai mengikuti pola atau tren tertentu.
BREAKING DOWN Indeks Rata-rata Perbendaharaan Bulanan (Indeks MTA)
Perhitungan untuk indeks berasal dari menambahkan dua belas bunga CMT bulanan terbaru, atau nilai hasil, dan membaginya dengan dua belas. Treasury jatuh tempo konstan satu tahun (CMT 1-tahun) adalah imbal hasil, satu tahun, dari tagihan, catatan, dan obligasi Treasury AS yang baru-baru ini dilelang.
Ketika nilai CMT dua belas bulanan meningkat secara berurutan, nilai MTA saat ini akan lebih rendah dari nilai CMT saat ini. Sebaliknya, ketika nilai-nilai CMT jatuh bulan-setelah-bulan, MTA akan muncul lebih tinggi dari CMT saat ini. Hubungan terbalik ini memiliki efek membuat Indeks MTA lebih halus, atau dan lebih tidak stabil daripada indeks bunga lainnya, seperti LIBOR satu bulan atau CMT itu sendiri.
Pasang surut Indeks MTA
Pada saat volatilitas suku bunga yang ekstrem, perbedaan antara MTA, CMT, dan indeks lainnya dapat menjadi substansial. Sebagai contoh, selama akhir 1970-an dan awal 1980-an ketika suku bunga dua digit dan berfluktuasi secara luas, Indeks MTA sering berbeda dari tingkat CMT sebanyak empat poin persentase.
Perhatikan, bagaimanapun, bahwa perbedaannya bisa naik atau turun, tergantung pada tingkat arah yang mengalir pada saat perhitungan rata-rata. Pada bulan Februari 2018, Indeks MTA dipatok kurang dari 1, 5 persen sementara CMT lebih dari 2 persen dan indeks LIBOR satu bulan di atas 2, 5 persen.
MTA mungkin tidak Selalu menjadi Pilihan Terbaik
Beberapa hipotek, seperti ARM opsi pembayaran, menawarkan kepada peminjam pilihan indeks. Memilih indeks harus dengan beberapa analisis dari opsi yang tersedia. Sementara indeks MTA biasanya lebih rendah dari LIBOR satu bulan sekitar 0, 1 persen menjadi 0, 5 persen, tingkat yang lebih rendah dari MTA, dikombinasikan dengan batas pembayaran, berpotensi menyebabkan situasi amortisasi negatif. Dalam amortisasi negatif, pembayaran bulanan kurang dari bunga pinjaman. Dalam hal itu, bunga yang belum dibayar menambah pokok pinjaman, yang tergantung pada bunga lebih banyak di bulan-bulan berikutnya. Juga, dalam periode penurunan suku bunga, rata-rata perbendaharaan bulanan (MTA) akan lebih mahal karena efeknya yang tertinggal.
Suku bunga pada hipotek tingkat disesuaikan dikenal sebagai suku bunga yang diindeks sepenuhnya. Nilai ini sama dengan nilai indeks, ditambah margin. Sementara indeks itu variabel, margin adalah nilai tetap untuk kehidupan hipotek.
Ketika mempertimbangkan indeks mana yang paling ekonomis, jangan lupa menambahkan jumlah margin. Semakin rendah indeks relatif terhadap indeks lain, semakin tinggi margin kemungkinan terjadi. Hipotek yang dipatok pada Indeks MTA biasanya mencakup margin 2, 5 persen.
