Apa itu Penawar Tidak Langsung
Penawar tidak langsung adalah entitas yang membeli sekuritas Treasury di lelang melalui perantara, seperti dealer atau bank. Penawar tidak langsung termasuk lembaga keuangan, termasuk bank sentral asing. Penawar tidak langsung juga dapat menjadi manajer uang domestik yang mengajukan penawaran melalui dealer utama.
BREAKING DOWN Bidder Tidak Langsung
Departemen Keuangan mengizinkan penawaran tidak langsung dengan dasar yang kompetitif dan tidak kompetitif. Tawaran yang tidak bersaing tidak mengharuskan penawar untuk menunjukkan hasil atau pengembalian yang diinginkan. Departemen Keuangan menerima tawaran ini terlebih dahulu dan kemudian mengisi penawaran kompetitif dimulai dengan pengiriman yang meminta hasil terendah. Dalam penawaran kompetitif, penawar langsung harus menentukan pengembalian yang diinginkan, dengan jumlah sekuritas dolar.
Pada akhir lelang, Departemen Keuangan mengumumkan jumlah sekuritas dolar yang dibeli oleh dealer utama, penawar langsung, dan oleh penawar tidak langsung. Pada 2000-an, Departemen berusaha untuk lebih terbuka dan jujur tentang dari mana semua penawaran lelang datang. Dengan kata lain, siapa yang membeli utang AS. Klarifikasi ini juga membantu mengungkap bagaimana jenis proposal yang dibuat memengaruhi variasi dalam pembelian, terutama investasi asing.
Pembelian treasury note oleh penawar tidak langsung adalah proxy untuk investasi yang dilakukan oleh investor asing. Mereka membantu Departemen Keuangan mengukur kesediaan bank asing untuk terus membeli surat berharga. Entitas asing merupakan bagian penting dari pemilik surat berharga yang beredar. Kesediaan organisasi-organisasi ini untuk terus membeli sekuritas memiliki dampak besar pada kemampuan Departemen Keuangan untuk mengumpulkan dana.
Investor Asing Menggunakan Penawaran Tidak Langsung
Pembelian asing atas surat berharga menggunakan penawar tidak langsung karena itu mengarah pada situasi di mana banyak investor menawar secara tidak langsung bersama. Tawaran tidak langsung bagus untuk pembelian uang kertas (T-note) asing. T-note adalah surat berharga dengan jangka waktu lebih dari satu tahun, tetapi tidak lebih dari sepuluh tahun. Di sisi lain, penawaran tidak langsung tidak membantu untuk tagihan Treasury (tagihan-T). T-bills memiliki jatuh tempo asli satu tahun atau kurang.
Misalnya, pada tahun 2016, tawaran tidak langsung dari pemerintah asing naik dari 56, 6 persen pada Januari menjadi 65, 5 persen pada Maret dalam lelang sekuritas yang dilindungi oleh inflasi Treasury (TIPS). Penawar tidak langsung memperkirakan inflasi akan meningkat dan berharap bahwa pembelian dalam TIPS akan membantu melindungi mereka di pasar inflasi yang lebih tinggi.
Investor asing dan penawar tidak langsung telah berinvestasi dalam utang AS selama bertahun-tahun. Menurut analisis 2007 oleh Federal Reserve Bank of New York, penawar tidak langsung menyumbang sekitar dua puluh satu persen dari pembelian saham untuk sekuritas Harta dan lebih dari tujuh belas persen untuk tagihan Treasury.
