Ketika kebanyakan dari kita berpikir tentang inflasi, kita memikirkan kenaikan harga yang menekan anggaran dan menghilangkan daya beli kita. Selama akhir 1970-an dan awal 1980-an, inflasi meroket setinggi 14, 8% di AS dan suku bunga naik ke tingkat yang sama. Beberapa orang Amerika yang hidup tahu bagaimana rasanya menghadapi fenomena yang berlawanan - deflasi.
TUTORIAL: Indikator Ekonomi Yang Harus Diketahui
Karena terlalu banyak inflasi pada umumnya dianggap sebagai hal yang buruk, bukankah itu berarti deflasi adalah hal yang baik? Belum tentu, karena banyak tergantung pada penyebab dan keadaan siklus deflasi dan berapa lama berlangsung. (Deflasi terus bermunculan sepanjang sejarah ekonomi - tetapi apakah itu hal yang buruk? Pelajari lebih lanjut dalam The Upside Of Deflasi .)
Apa itu? Deflasi adalah penurunan umum harga sebagai fungsi penawaran dan permintaan produk, dan uang yang digunakan untuk membelinya. Deflasi dapat disebabkan oleh penurunan permintaan produk, peningkatan pasokan produk, kapasitas produksi berlebih, peningkatan permintaan uang, atau penurunan pasokan uang atau ketersediaan kredit.
Permintaan produk yang menurun dapat memanifestasikan dirinya dalam bentuk pengeluaran pribadi yang lebih sedikit, pengeluaran investasi yang lebih sedikit, dan pengeluaran pemerintah yang lebih sedikit. Sementara deflasi sering dikaitkan dengan resesi ekonomi atau depresi, deflasi dapat terjadi selama periode kemakmuran relatif jika kondisi yang tepat ada.
Aplikasi Praktis Jika harga turun karena suatu produk dapat diproduksi lebih efisien dan murah dalam jumlah yang lebih besar, itu dipandang sebagai hal yang baik. Contohnya adalah elektronik konsumen yang jauh lebih baik dan lebih canggih dari sebelumnya. Namun harga telah turun secara konsisten karena teknologi meningkat dan mendorong lebih banyak permintaan. (Pelajari lebih lanjut di Tutorial Dasar-Dasar Ekonomi kami.)
Efek pada harga oleh fluktuasi permintaan uang biasanya merupakan fungsi dari suku bunga. Ketika permintaan uang meningkat selama periode inflasi, suku bunga naik untuk mengimbangi permintaan yang lebih tinggi dan menjaga harga agar tidak naik lebih lanjut. Sebaliknya, deflasi akan menghasilkan suku bunga yang lebih rendah karena permintaan uang turun. Dalam hal ini, tujuannya adalah untuk memacu permintaan pembeli untuk merangsang ekonomi.
Depresi Hebat Kontraksi ekonomi yang parah selama Depresi Hebat mengakibatkan deflasi rata-rata -10, 2% pada tahun 1932. Ketika pasar saham mulai kawah pada akhir tahun 1929, pasokan uang menurun bersamaan dengan itu ketika likuiditas terkuras dari pasar.
Begitu spiral ke bawah mulai, itu memakan sendiri. Ketika orang kehilangan pekerjaan, ini mengurangi permintaan barang, menyebabkan kehilangan pekerjaan lebih lanjut. Penurunan harga tidak cukup untuk memacu permintaan karena meningkatnya pengangguran melemahkan daya beli konsumen ke tingkat yang jauh lebih besar. Efek bola salju tidak berhenti di situ, karena bank-bank mulai melipat ketika pinjaman macet meningkat secara dramatis.
Ketika bank berhenti meminjamkan uang dan kredit mengering, jumlah uang beredar berkontraksi dan permintaan berkurang. Meskipun permintaan uang tetap tinggi, tidak ada yang mampu membelinya karena persediaannya menyusut. Begitu lingkaran setan ini berlangsung, ia bertahan satu dekade sampai awal Perang Dunia II.
Kemungkinan Efek Ada banyak alasan untuk khawatir tentang periode deflasi yang berkepanjangan, bahkan tanpa peristiwa yang menghancurkan seperti Depresi Hebat:
1. Permintaan barang menurun karena konsumen menunda pembelian, mengharapkan harga yang lebih rendah di masa depan. Senyawa ini sendiri karena harga turun lebih jauh sebagai respons terhadap penurunan permintaan.
2. Konsumen berharap mendapat lebih sedikit, dan akan melindungi aset daripada membelanjakannya. Karena 70% dari ekonomi AS didorong oleh konsumen, ini akan memiliki efek negatif pada PDB.
3. Pinjaman bank turun karena meminjam uang kurang masuk akal sehubungan dengan biaya riil. Ini karena pinjaman akan dibayar kembali dengan uang yang bernilai lebih dari sekarang.
4. Deflasi memastikan bahwa peminjam yang menjarah untuk membeli aset kehilangan karena suatu aset menjadi kurang bernilai di masa depan daripada saat dibeli.
5. Semakin Anda berhutang, kondisi Anda semakin buruk karena gaji Anda kemungkinan akan menurun sementara pembayaran pinjaman Anda tetap sama.
6. Selama inflasi, tidak ada batas atas suku bunga untuk mengendalikan inflasi. Selama deflasi, batas bawah adalah nol. Pemberi pinjaman tidak akan meminjamkan bunga nol persen. Pada tingkat di atas nol, pemberi pinjaman menghasilkan uang tetapi peminjam kalah dan tidak akan meminjam banyak.
7. Laba perusahaan biasanya turun selama periode deflasi, yang dapat menyebabkan penurunan harga saham yang sesuai. Ini memiliki efek riak bagi konsumen yang mengandalkan apresiasi saham dan dividen untuk menambah pendapatan mereka.
8. Pengangguran naik dan upah menurun saat permintaan turun dan perusahaan berjuang untuk mendapat untung. Ini memiliki efek peracikan di seluruh ekonomi.
Apa yang Harus Dilakukan Sejak Depresi Hebat, ada perdebatan terus-menerus tentang cara terbaik untuk memerangi resesi dan deflasi. Ketua Federal Reserve Ben Bernanke telah mengadopsi kebijakan "pelonggaran kuantitatif, " yang pada dasarnya sama dengan mencetak uang untuk membeli obligasi AS. Mengikuti teori ekonomi Keynesian, ia menggunakan jumlah uang beredar untuk mengimbangi kontraksi ekonomi yang diakibatkan oleh krisis keuangan pada 2008 dan pecahnya gelembung perumahan. Bagaimana ini berlangsung masih harus dilihat karena kebijakan ini dirancang untuk menyebabkan inflasi.
Jika AS memasuki siklus deflasi berkelanjutan, perlindungan terbaik Anda adalah mempertahankan pekerjaan Anda dan memiliki utang sesedikit mungkin. Anda tidak ingin terkunci untuk melunasi pinjaman dengan uang yang nilainya meningkat setiap hari. Simpan uang sebanyak mungkin dan tunda pembelian diskresioner sampai harga lebih rendah. Akhirnya, pertimbangkan untuk menjual aset yang tidak Anda butuhkan saat masih memiliki nilai.
