Karena Amerika memiliki ekonomi terbesar di dunia, setiap langkah ekonomi yang dilakukan AS memiliki efek langsung pada pasar global. Saat ini, ada spekulasi, di seluruh dunia, tentang apakah AS akan menaikkan suku bunga atau tidak - dan dengan semua indikator menunjuk ke kenaikan suku bunga, ada kekhawatiran tentang efek riak di seluruh dunia.
Pada tingkat dasar, menaikkan suku bunga berjalan seiring dengan apresiasi mata uang. Dan di banyak bagian dunia, dolar AS digunakan sebagai patokan pertumbuhan ekonomi saat ini dan masa depan. Di negara maju, dolar yang kuat terlihat secara positif. Tetapi keadaan berbeda di negara-negara berkembang.
Dolar yang Menghargai
Setelah Krisis Keuangan 2008, Federal Reserve menerapkan tahun pelonggaran kuantitatif untuk merangsang pemulihan ekonomi, memangkas suku bunga mendekati nol, di mana mereka tetap selama enam tahun ke depan. Idenya adalah untuk memacu investasi, bersama dengan pengeluaran konsumen, dan menyeret ekonomi Amerika keluar dari resesi. Pada tahun-tahun berikutnya, ekonomi mulai pulih, dan sebagai hasilnya, Federal Reserve telah mengindikasikan bahwa mereka akan menaikkan suku bunga sekali lagi. Secara historis, kenaikan suku bunga berjalan seiring dengan apresiasi dolar AS. Hal ini, pada gilirannya, memengaruhi segi ekonomi di dalam negeri dan di seluruh dunia — khususnya pasar kredit, komoditas, saham, dan peluang investasi.
Obligasi Negara
Nilai Obligasi Negara AS secara langsung terkait dengan perubahan suku bunga AS, dan di AS, kurva imbal hasil Perbendaharaan cepat mencerminkan perubahan dalam suku bunga domestik. Karena kurva hasil bergerak naik atau turun, tingkat global ditetapkan. Karena obligasi negara dianggap sebagai aset bebas risiko, keamanan lainnya harus menawarkan imbal hasil yang lebih tinggi agar tetap menarik, dan dengan tingkat suku bunga yang diperkirakan akan meningkat, menyebabkan investor global memarkir uang mereka di AS, pasar negara berkembang akan merasakan banyak sekali tekanan untuk tetap menarik. Pada akhirnya, ini dapat menghambat tingkat pekerjaan di negara-negara berkembang, bersama dengan nilai tukar dan ekspor.
Hutang dalam denominasi Dolar
Karena ekonomi AS terus menunjukkan tanda-tanda pertumbuhan, menaikkan suku bunga mungkin merupakan langkah yang tepat, bagi Amerika, ketika QE berakhir. Pada saat yang sama, pasar negara berkembang akan menderita. Utang dalam mata uang dolar di luar Amerika Serikat saat ini berjumlah $ 9 triliun, dengan pasar negara berkembang mengumpulkan $ 3, 3 triliun. Negara-negara seperti Turki, Brasil, dan Afrika Selatan, yang terus-menerus menjalankan defisit perdagangan, membiayai defisit neraca berjalan mereka dengan membangun utang dalam mata uang dolar. Dalam situasi di mana suku bunga AS naik sementara dolar menguat, nilai tukar antara negara-negara berkembang dan AS cenderung melebar. Akibatnya, utang dalam denominasi dolar yang terhutang oleh negara-negara berkembang meningkat dan menjadi tidak terkendali.
Pasar Kredit
Ketakutan kenaikan suku bunga dapat berakar pada efek kontraksionernya pada kredit dan jumlah uang beredar. Menurut Econ 101, suku bunga yang lebih tinggi menyebabkan penurunan jumlah uang beredar dan apresiasi dolar. Seni kontrak waktu yang sama, pinjaman dan pasar kredit. Pasar kredit global mengikuti pergerakan Obligasi Negara. Dan, ketika suku bunga naik, biaya kredit juga ikut. Dari pinjaman bank ke hipotek, pinjaman menjadi lebih mahal. Oleh karena itu, peningkatan biaya modal dapat menghambat konsumsi, manufaktur, dan produksi.
Konsekuensi yang paling mendalam dari kenaikan suku bunga di Amerika kemungkinan akan datang dengan mengorbankan ekonomi Asia, mempercepat arus keluar modal dari Cina dan menciptakan lebih banyak ketidakstabilan di negara itu, yang sudah mengalami turbulensi keuangan. Selama enam tahun terakhir, Cina telah meminjam dari bank asing untuk merangsang pertumbuhan. Pinjaman ini didorong oleh suku bunga yang lebih rendah. Tetapi dengan kondisi kredit yang lebih ketat, pinjaman luar negeri ke negara-negara yang dililit hutang akan menurun secara signifikan.
Pasar Komoditas
Minyak, emas, kapas, dan komoditas global lainnya dihargai dalam dolar AS, dan mata uang yang kuat setelah kenaikan suku bunga akan meningkatkan harga komoditas bagi pemegang non-dolar. Ekonomi yang bergantung terutama pada produksi komoditas dan sumber daya alam yang melimpah akan lebih buruk. Sebagai produk dari penurunan nilai prinsip industri mereka, aliran kredit yang tersedia akan menyusut.
Perdagangan luar negeri
Meskipun suku bunga AS berdampak negatif terhadap ekonomi global, kenaikan suku bunga menguntungkan perdagangan luar negeri. Dolar yang lebih kuat yang akan menyertai kenaikan suku bunga harus mendorong permintaan AS untuk produk-produk di seluruh dunia, meningkatkan keuntungan perusahaan untuk perusahaan-perusahaan domestik dan asing. Karena fluktuasi di pasar saham mencerminkan kepercayaan tentang apakah industri tumbuh atau berkontraksi, lonjakan laba yang dihasilkan akan menyebabkan pasar saham akan rally.
Garis bawah
Suku bunga adalah indikator fundamental pertumbuhan ekonomi. Di AS, langkah Federal Reserve untuk meningkatkan suku bunga diperkirakan akan memacu pertumbuhan dan kegembiraan di pihak investor, sementara memperlemah ekonomi itu sendiri. (Suku bunga yang lebih tinggi dapat membantu perekonomian menghindari perangkap produksi berlebih dan gelembung aset yang didorong oleh utang murah.) Sementara perhatian utama The Fed adalah ekonomi AS, ia juga akan memperhatikan efek kenaikan suku bunga pada perdagangan luar negeri, dan di pasar kredit dan komoditas dunia.
