Apa itu Pasar Pilihan
Pasar pilihan adalah pasar di mana spread bid-ask untuk instrumen keuangan tertentu adalah nol. Juga dikenal sebagai pasar terkunci, ini adalah keadaan langka dan biasanya berumur pendek.
BREAKING DOWN Pasar Pilihan
Pasar pilihan juga disebut sebagai pasar terkunci. Keadaan ini berarti bahwa instrumen tersebut dapat dibeli dengan harga yang sama seperti yang dapat dijual di pasar. Biasanya, ada perbedaan antara harga tertinggi pembeli akan membayar untuk keamanan dan harga terendah yang diterima penjual.
Pasar pilihan jarang ada di pasar keuangan, karena sebagian besar instrumen keuangan berdagang dengan selisih antara penawaran dan permintaan. Pasar pilihan biasanya terjadi ketika ada likuiditas ekstrim dan sejumlah perantara.
Pasar pilihan mungkin terjadi, misalnya, di pasar yang ditengahi yang dijual bebas di mana satu pihak hanya membayar broker, atau ketika perdagangan NASDAQ diperdagangkan sebelum pembukaan.
Pasar yang paling mirip dengan pasar pilihan adalah Forex, atau perdagangan mata uang, di mana beberapa pasangan mata uang berdagang dengan selisih hanya sebagian kecil dari persen. Misalnya, spread antara USD dan EUR biasanya hanya 1 basis poin, atau 0, 01 persen.
Larangan SEC atas Pilihan atau Pasar yang Terkunci
SEC mempertimbangkan pilihan atau pasar terkunci untuk melanggar aturan pasar yang adil dan teratur, yang mengharuskan pembeli dan penjual menerima harga berikutnya dan terbaik yang tersedia saat memperdagangkan sekuritas. Peraturan SEC mensyaratkan pertukaran nasional untuk tidak menampilkan penawaran yang mengindikasikan pasar terkunci.
SEC mengeluarkan Peraturan Sistem Pasar Nasional pada tahun 2007, yang melarang pasar terkunci dalam upaya untuk menciptakan cara yang lebih tertib dan kompetitif bagi investor untuk mentransfer risiko di pasar sekunder.
Pengkritik kebijakan berpendapat bahwa pelarangan pasar terkunci menghambat inovasi dan peraturan tidak mencapai efek yang diinginkan. Larangan pasar terkunci membuatnya lebih sulit dan lebih mahal bagi investor untuk membeli saham. Alih-alih, pengolah informasi efek cenderung menampilkan informasi permintaan-penawaran yang salah untuk keamanan yang diberikan. Hal ini dapat menyebabkan pertukaran untuk menolak pesanan karena mereka mengandalkan informasi harga yang tidak akurat.
Pedagang frekuensi tinggi mungkin dapat mengatasi pembatasan pasar yang terkunci, memungkinkan mereka untuk mengambil keuntungan dari jeda waktu antara tawaran saham dan perubahan harga dan pembaruan SIP. Ini dapat memungkinkan mereka untuk memperdagangkan saham dengan harga yang lebih menguntungkan daripada investor lain yang memperdagangkan saham yang sama di bursa yang sama pada saat yang sama.
Banyak analis berpendapat bahwa pencabutan larangan pasar terkunci akan sia-sia karena banyak aturan dan peraturan lain yang sudah ada. Sementara beberapa menyatakan bahwa pencabutan larangan di pasar terkunci akan menghilangkan banyak jenis pesanan dan membuat pasar lebih kompleks, yang lain berpendapat bahwa pencabutan larangan akan menyebabkan pasar lebih bersilang, atau pasar di mana harga penawaran lebih rendah daripada meminta harga.
