Daftar Isi
- Apa itu Berjangka?
- Lindung Nilai = Lebih Sedikit Risiko
- Leverage = Lebih Banyak Risiko
- Garis bawah
Futures adalah derivatif keuangan - kontrak yang memungkinkan pengiriman beberapa aset dasar di masa depan, tetapi dengan harga yang ditentukan hari ini di pasar. Meskipun mereka diklasifikasikan sebagai derivatif keuangan, itu tidak secara inheren membuat mereka lebih atau kurang berisiko daripada jenis instrumen keuangan lainnya. Memang, berjangka bisa sangat berisiko karena memungkinkan posisi spekulatif diambil dengan jumlah leverage yang besar. Tapi, futures juga dapat digunakan untuk lindung nilai, sehingga mengurangi eksposur keseluruhan seseorang terhadap risiko. Di sini kami mempertimbangkan kedua sisi dari koin risiko sehubungan dengan perdagangan berjangka.
Pengambilan Kunci
- Kontrak berjangka adalah pengaturan antara dua pihak untuk membeli atau menjual suatu aset pada waktu tertentu di masa depan dengan harga tertentu. Alasan yang dimaksud bahwa perusahaan atau investor menggunakan kontrak masa depan adalah sebagai lindung nilai untuk mengimbangi paparan risiko mereka dan membatasi diri dari fluktuasi harga. Karena pedagang berjangka dapat mengambil keuntungan dari leverage yang jauh lebih besar daripada aset dasar dalam banyak kasus, spekulan sebenarnya dapat menghadapi peningkatan risiko dan margin call yang memperbesar kerugian.
Apa itu Berjangka?
Futures, dalam dan dari dirinya sendiri, adalah lebih berisiko daripada jenis investasi lainnya, seperti memiliki ekuitas, obligasi, atau mata uang. Itu karena harga berjangka tergantung pada harga aset-aset dasar tersebut, apakah itu berjangka pada saham, obligasi, atau mata uang! Perdagangan kontrak berjangka indeks S&P 500 tidak dapat dikatakan jauh lebih berisiko daripada menginvestasikan reksa dana atau dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) yang melacak indeks yang sama, atau dengan memiliki masing-masing saham yang membentuk indeks.
Selain itu, berjangka cenderung sangat likuid. Misalnya, kontrak berjangka obligasi Treasury AS adalah salah satu aset investasi paling banyak diperdagangkan di dunia. Seperti halnya investasi serupa, seperti saham, harga kontrak berjangka dapat naik atau turun. Seperti investasi ekuitas, mereka membawa lebih banyak risiko daripada investasi pendapatan tetap yang dijamin. Namun, praktik aktual perdagangan berjangka dianggap oleh banyak orang lebih berisiko daripada perdagangan ekuitas karena pengaruh yang terlibat dalam perdagangan berjangka.
Lindung Nilai = Lebih Sedikit Risiko
Kontrak berjangka awalnya diciptakan dan dipopulerkan sebagai cara bagi produsen pertanian dan konsumen untuk melakukan lindung nilai komoditas seperti gandum, jagung, dan ternak. Lindung nilai adalah investasi yang dilakukan untuk mengurangi risiko pergerakan harga yang merugikan pada aset lain. Biasanya, lindung nilai terdiri dari mengambil posisi mengimbangi dalam keamanan terkait - dan kontrak berjangka jagung, misalnya, dapat dijual oleh petani pada saat ia menanam benihnya. Ketika waktu panen tiba, petani kemudian dapat menjual jagung fisiknya dan membeli kembali kontrak berjangka. Strategi ini dikenal sebagai lindung nilai ke depan, dan secara efektif mengunci harga jual petani untuk jagungnya pada saat ia menanamnya - tidak masalah jika harga jagung naik atau turun untuk sementara, petani telah mengunci harga dan karenanya dapat memprediksi margin keuntungannya tanpa khawatir.
Demikian juga, ketika sebuah perusahaan tahu bahwa ia akan melakukan pembelian di masa depan untuk barang tertentu, ia harus mengambil posisi panjang dalam kontrak berjangka untuk melakukan lindung nilai atas posisinya. Misalnya, misalkan Perusahaan X tahu bahwa dalam enam bulan ia harus membeli 20.000 ons perak untuk memenuhi pesanan. Asumsikan harga spot untuk perak adalah $ 12 / ons dan harga berjangka enam bulan adalah $ 11 / ons. Dengan membeli kontrak berjangka, Perusahaan X dapat mengunci harga $ 11 / ons. Ini mengurangi risiko perusahaan karena akan dapat menutup posisi berjangka dan membeli 20.000 ons perak seharga $ 11 / ons dalam enam bulan.
Kontrak berjangka dapat sangat berguna dalam membatasi paparan risiko yang dimiliki seorang investor dalam suatu perdagangan. Sama seperti petani atau perusahaan di atas, seorang investor dengan portofolio saham, obligasi, atau aset lainnya dapat menggunakan keuangan berjangka untuk melakukan lindung nilai terhadap penurunan pasar. Keuntungan utama dari berpartisipasi dalam kontrak berjangka adalah menghilangkan ketidakpastian tentang harga suatu aset di masa depan. Dengan mengunci harga di mana Anda dapat membeli atau menjual barang tertentu, perusahaan dapat menghilangkan ambiguitas yang berkaitan dengan pengeluaran dan laba yang diharapkan.
Leverage = Lebih Banyak Risiko
Leverage adalah kemampuan untuk membatasi investasi dengan investasi hanya sebagian dari total nilai mereka. Leverage maksimum yang tersedia dalam pembelian saham umumnya tidak lebih dari 50%. Namun, perdagangan berjangka menawarkan leverage yang jauh lebih besar - hingga 90% hingga 95%. Ini berarti bahwa seorang pedagang dapat berinvestasi dalam kontrak berjangka dengan memasang hanya 10% dari nilai aktual kontrak. Leverage memperbesar efek dari setiap perubahan harga sedemikian rupa sehingga bahkan perubahan harga yang relatif kecil pun dapat mewakili keuntungan atau kerugian substansial. Oleh karena itu, penurunan harga yang relatif kecil dapat menyebabkan margin call atau likuidasi paksa posisi.
Karena leverage yang digunakan dalam perdagangan berjangka, adalah mungkin untuk mempertahankan kerugian lebih besar dari investasi awal seseorang. Sebaliknya, juga dimungkinkan untuk merealisasikan keuntungan yang sangat besar. Sekali lagi, bukan bahwa aset aktual yang diinvestasikan oleh pedagang membawa risiko yang lebih melekat; risiko tambahan datang dari sifat dan proses bagaimana kontrak berjangka diperdagangkan. Untuk menangani leverage tambahan dengan bijak, pedagang berjangka harus mempraktikkan manajemen uang yang unggul dengan menggunakan perintah stop-loss yang bijaksana untuk membatasi potensi kerugian. Pedagang berjangka yang baik berhati-hati untuk tidak terlalu membesar-besarkan diri mereka sendiri, tetapi sebagai gantinya mempertahankan modal investasi yang cukup dan tidak terikat untuk menutupi kekurangan dalam total ekuitas mereka. Perdagangan kontrak berjangka memerlukan lebih banyak keterampilan perdagangan dan manajemen langsung daripada investasi ekuitas tradisional.
Garis bawah
Kontrak berjangka diciptakan untuk mengurangi risiko bagi produsen, konsumen, dan investor. Karena mereka dapat digunakan untuk melakukan lindung nilai semua jenis posisi di berbagai kelas aset, mereka digunakan untuk mengurangi risiko. Karena spekulan dapat menggunakan tingkat leverage yang lebih besar dengan futures daripada dengan saham biasa, mereka dapat memperbesar kerugian, membuatnya lebih berisiko. Jadi, apakah masa depan berisiko? Itu semua tergantung pada bagaimana mereka digunakan.
