Penjualan pendek dapat menjadi upaya yang berisiko, tetapi risiko yang melekat pada posisi pendek dapat dikurangi secara signifikan melalui penggunaan opsi.
Risiko terbesar dari posisi sell adalah dari lonjakan harga dalam stok yang pendek. Lonjakan semacam itu dapat terjadi karena sejumlah alasan, termasuk perkembangan positif yang tak terduga untuk saham, tekanan singkat, atau kenaikan di pasar atau sektor yang lebih luas. Risiko ini dapat dikurangi dengan menggunakan opsi panggilan untuk melakukan lindung nilai atas risiko uang pelarian dalam stok korsleting.
Misalnya, anggap Anda pendek 100 saham Facebook, Inc. (FB) ketika saham diperdagangkan pada $ 76, 24. Jika saham naik ke $ 85 atau lebih, Anda akan melihat kerugian besar pada posisi pendek Anda. Karenanya, Anda membeli satu kontrak opsi panggilan di Facebook dengan harga strike $ 75 yang berakhir sebulan dari sekarang. Panggilan $ 75 ini diperdagangkan pada $ 4, sehingga akan dikenakan biaya $ 400.
Jika Facebook turun menjadi $ 70 selama sebulan, keuntungan Anda sebesar $ 624 pada posisi sell (x 100) pada posisi panggilan lama Anda, dengan kerugian bersih $ 276. Bahkan jika Facebook melonjak ke $ 100, kerugian bersih akan tetap relatif tidak berubah pada $ 276, karena kerugian $ 2.376 pada posisi sell akan diimbangi dengan keuntungan $ 2.100 (x 100) pada posisi panggilan lama. (Perhatikan bahwa panggilan $ 75 akan diperdagangkan dengan harga setidaknya $ 25 jika Facebook diperdagangkan pada $ 100.)
Ada beberapa kelemahan menggunakan panggilan untuk melindungi nilai posisi stok pendek. Pertama, strategi ini hanya dapat digunakan untuk stok di mana opsi tersedia, sehingga tidak dapat digunakan saat korslet saham kecil di mana tidak ada opsi. Kedua, ada biaya yang signifikan untuk membeli panggilan. Ketiga, perlindungan yang ditawarkan oleh panggilan hanya tersedia untuk waktu yang terbatas, yaitu, sampai habis masa berlakunya. Akhirnya, karena opsi hanya ditawarkan pada harga strike tertentu, lindung nilai yang tidak sempurna dapat terjadi jika ada perbedaan besar antara harga call strike dan harga di mana penjualan pendek dipengaruhi.
Garis bawah
Terlepas dari kekurangannya, strategi menggunakan panggilan untuk melakukan lindung nilai atas posisi pendek dapat menjadi strategi yang efektif. Dalam skenario kasus terbaik, seorang pedagang dapat meningkatkan keuntungan jika stok korsleting turun tiba-tiba dan kemudian rebound, dengan menutup posisi sell ketika stok menurun dan kemudian menjual panggilan ketika mereka menaikkan harga.
