DEFINISI Pertukaran Akrual
Swap akrual adalah jenis swap suku bunga di mana bunga di satu sisi hanya timbul jika kondisi tertentu terpenuhi. Pembayaran bunga dalam swap akrual terjadi jika tingkat referensi, seperti London Interbank Ditawarkan Rate (LIBOR) atau Euro Interbank Offer Rate (EURIBOR), berada di atas atau di bawah level tertentu. Satu pihak membayar tingkat referensi mengambang standar dan, pada gilirannya, menerima tingkat referensi ditambah spread. Pembayaran bunga kepada rekanan hanya akan bertambah selama berhari-hari di mana tingkat referensi tetap dalam kisaran tertentu.
Kebanyakan swap akrual menggunakan LIBOR satu bulan, dua bulan, enam bulan atau 12 bulan untuk tingkat referensi, meskipun swap akrual dapat dilakukan dengan menggunakan tingkat treasury seperti 10 tahun. Rentang itu sendiri harus ditentukan sebelumnya dan dapat diperbaiki selama masa swap. Namun, tergantung pada jenis dan ketentuan swap akrual, kisaran tarif dapat diatur ulang setelah periode waktu yang ditentukan, biasanya pada tanggal kupon. Swap akrual juga disebut sebagai swap akrual koridor atau rentang swap akrual.
BREAKING DOWN Swap Akrual
Suatu swap akrual kadang-kadang digambarkan sebagai kombinasi dari swap suku bunga dan sepasang opsi biner yang menetapkan lantai dan batas, karena tidak ada bunga yang timbul jika tingkat referensi berada di atas batas atau di bawah lantai. Investor dan perusahaan yang memanfaatkan swap akrual pada dasarnya bertaruh bahwa tingkat referensi akan tetap dalam kisaran tertentu. Selama tingkat referensi tetap dalam kisaran yang telah ditentukan, bunga tidak bertambah. Semakin luas lantai bawah dan batas atas, semakin besar peluang bahwa tingkat referensi akan jatuh dalam kisaran ini.
Jenis-Jenis Swap Akrual
Swap akrual tersedia dalam berbagai jenis yang disesuaikan dengan jenis perlindungan dan paparan yang dicari kedua pihak. Misalnya, swap akrual rentang yang dapat ditelepon, dapat dipanggil pada tanggal kupon apa pun oleh pihak yang membayar kupon akrual setelah periode penguncian awal telah berlalu. Dalam swap akrual tingkat mengambang, kisaran referensi mengapung di mana ia diatur lagi pada setiap periode akrual, bergerak naik atau turun dengan tingkat referensi. Bahkan ada swap akrual satu sentuhan - atau swap akrual biner - di mana setiap gerakan di luar rentang yang ditetapkan membatalkan semua akrual masa depan.
Selain swap akrual tingkat bunga, ada turunan rentang terikat lainnya yang dapat menggunakan indeks ekuitas, harga komoditas, dan tingkat referensi lainnya selain suku bunga. Produk perdagangan dengan tingkat referensi yang lebih luas atau bahkan banyak ini biasanya disebut sebagai rentang akrual.
