Daftar Isi
- Outlook Saat Ini Ford
- Model Bisnis
- Rencana masa depan
- Tantangan Utama
Ford Motor Co. (P), didirikan pada tahun 1919 oleh Henry Ford, adalah salah satu perusahaan paling ikonik di dunia dan telah menjadi salah satu yang terbesar selama beberapa dekade. Perusahaan tetap merupakan komponen lama dari Indeks S&P 500, meskipun tingkat pergantian indeksnya sangat tinggi. Ford adalah satu-satunya pembuat mobil AS utama yang muncul dari krisis keuangan tanpa masuk ke sumur publik untuk tetap hidup.
Pengambilan Kunci
- Ford adalah salah satu pembuat mobil tertua yang masih ada, dengan kehadiran global dan sejumlah merek dan model terkenal. Ford membuat sebagian besar pendapatannya dari memproduksi dan menjual mobil ke konsumen. Perusahaan tertarik untuk memperluas penawarannya. untuk memasukkan kendaraan listrik dan mobil tanpa pengemudi. Ford juga menghasilkan keuntungan dari leasing dan lengan pembiayaannya yang memberi konsumen pinjaman mobil dan perjanjian sewa.
Outlook Saat Ini Ford
Terlepas dari sejarahnya yang mengesankan, lima tahun terakhir sulit bagi Ford. Selama periode ini, saham perusahaan telah cenderung turun dari $ 17, 4 pada Agustus 2014 ke level rendah $ 7, 4 pada Desember 2018. Selain dari ketidakpastian pasar mobil global, tren ini disebabkan oleh berbagai faktor tambahan. pada 2016, penjualan mobil AS mulai turun karena kendaraan semakin mahal. Ford memiliki kinerja yang buruk di pasar internasional termasuk Eropa, Amerika Selatan, dan khususnya di Asia-Pasifik. Akhirnya, Ford lambat bereaksi terhadap meningkatnya permintaan akan hibrida dan kendaraan listrik.
Baru-baru ini, kebakaran dahsyat di pabrik magnesium yang berbasis di Michigan mengganggu rantai pasokan Ford pada Mei tahun lalu. Ini memaksa perusahaan untuk menghentikan produksi Ford F-150, mobil terlarisnya, selama lebih dari seminggu. Gangguan ini, ditambah dengan laporan kelalaian di pabrik, menyebabkan harga saham Ford turun lebih dari 35% pada akhir tahun. Dan benar saja, laporan pendapatan Q4 2018 Ford mencerminkan hit. Perusahaan otomotif melaporkan laba bersih hanya $ 0, 1 miliar kuartal itu, turun dari $ 2, 4 miliar pada Q4 2017.
Meskipun ada kenaikan harga saham Ford di dua kuartal pertama tahun 2019 dari $ 7, 4 menjadi $ 10, 25, Forbes memproyeksikan pendapatan perusahaan akan menyusut 1, 1% pada 2019. Ketika merilis 10-K dan laporan tahunan pada 23 Januari, Ford memiliki kapitalisasi pasar $ 32, 77 miliar, rasio lancar 122% dan laba atas ekuitas (ROE) 14, 41%. Tahun lalu, sektor Otomotif Ford menyusut dari 8, 1 miliar EBIT pada 2017 menjadi 5, 4 miliar pada 2018.
Model Bisnis
Menurut laporan tahunannya, Ford melihat kenaikan total pendapatan pada tahun 2018 sebesar 2, 23%. Namun, laba bersih perusahaan turun 51% YoY dan EBIT yang disesuaikan turun 27% YoY. Kerugian ini sebagian besar disebabkan oleh penurunan volume penjualan yang signifikan. Produsen mobil menjual sekitar 6, 6 juta kendaraan pada 2017 dan hanya 5, 9 juta pada 2018, penurunan penjualan terbesar sejak krisis keuangan. Bisnis Ford terbagi menjadi tiga segmen: "Otomotif, " yang sejauh ini merupakan yang terbesar, "Kredit Ford" dan "Mobilitas." $ 2, 63 miliar EBIT pada 2018.
- Ford menjual 5, 9 juta kendaraan pada 2018, turun dari 6, 6 juta pada 2017. Tahun lalu, laba bersih Ford turun 51% YoY. Menyerap proyek Pendapatan Ford menyusut 1, 1% pada 2019. Harga saham Ford telah cenderung turun sejak 2014, dari level tinggi. dari $ 17, 4 pada Agustus 2014 ke level terendah $ 7, 4 pada Desember 2018.
Otomotif
Ford menghasilkan sebagian besar uangnya dengan menjual mobil. Ini menjual kendaraan grosir ke dealer dan distributor di lima segmen geografis utama dunia: Amerika Utara, Amerika Selatan, Eropa, Timur Tengah dan Afrika, dan Asia-Pasifik. Meskipun pendapatan Otomotif naik sekitar 2% pada 2018, EBIT segmen menyusut sepertiga YoY, dari $ 8, 1 miliar pada 2017 menjadi $ 5, 4 miliar pada 2018 menurut laporan tahunan dan 10-Ks. Ford juga kehilangan pangsa pasar di kelima segmen geografis.
Amerika Utara adalah pasar terbesar bagi perusahaan, di mana ia mempertahankan 13, 4% pangsa pasar domestik. Keberhasilan relatif Ford di dalam negeri adalah penyangga terbesar terhadap kinerjanya yang buruk di pasar internasional. Pada tahun 2018, Ford mendapat EBIT $ 7, 61 miliar di Amerika Utara, naik sedikit dari sekitar $ 7, 26 miliar dibandingkan periode yang sama tahun lalu.
Segmen internasional Ford lebih bermasalah. Sebagai perusahaan internasional, Ford berada di bawah kekuasaan ketidakstabilan sistem moneter internasional. Inflasi, tarif, pergerakan mata uang dan nilai tukar yang tidak menguntungkan telah membuat transaksi internasional Ford semakin sulit dan sebagian dipersalahkan atas kekurangan kinerja perusahaan dalam beberapa tahun terakhir.
Pada tahun 2018, Ford kehilangan EBIT $ 1, 8 miliar di Asia-Pasifik YoY. 84% dari kerugian ini berasal dari pasar Cina. Kerugian Ford di China disebabkan oleh pertemuan faktor-faktor, termasuk perlambatan ekonomi Tiongkok dan kenaikan harga akibat perang dagang antara AS dan Cina, yang membuatnya lebih mahal untuk mengimpor mobil dari AS ke Cina dan sebaliknya. Harga beberapa bahan baku impor Ford dari Cina, seperti baja dan aluminium, juga naik karena kenaikan tarif. Namun, dalam jangka panjang, penting untuk diingat bahwa menumbuhkan kemakmuran di negara dengan populasi empat kali lipat dari AS berarti meningkatnya permintaan akan barang. Kendala saat ini, perusahaan-perusahaan AS seperti Ford masih dapat mengambil manfaat dari permintaan ini, terutama ketika menyangkut barang-barang mahal seperti mobil.
Di Eropa, Ford kehilangan $ 765 juta EBIT pada 2018 dan $ 971 juta pada 2017. Selain ketidakstabilan internasional yang berkembang, kerugian ini, menurut Ford, sebagian besar disebabkan oleh efek dinginkan Brexit. Di Amerika Selatan, Ford kehilangan $ 678 juta EBIT pada tahun 2018, sedikit lebih baik dari $ 735 juta setahun yang lalu. Ford menunjukkan peningkatan terbesar di segmen Timur Tengah dan Afrika, di mana ia hanya kehilangan $ 7 juta EBIT, naik dari kerugian $ 246 juta pada tahun 2017.
Perang dagang antara AS dan Cina telah meningkatkan biaya bahan baku Ford seperti baja dan aluminium.
Kredit Ford
Ford Credit adalah anak perusahaan Ford yang menawarkan berbagai produk pembiayaan otomotif untuk dealer dan perorangan. Produk-produk ini memungkinkan dealer untuk membeli inventaris baru dan meningkatkan kapasitas mereka, dan memungkinkan dealer untuk menawarkan pembiayaan kepada klien untuk pembelian dan penyewaan mobil tanpa harus meninggalkan ekosistem bisnis Ford. Kredit Ford tersedia di AS, Kanada, dan Eropa.
Ford memperoleh $ 2, 63 miliar EBIT dengan segmen Kredit Ford pada 2018, naik dari $ 2, 31 miliar pada 2017. 2018 adalah EBT tahun penuh tertinggi segmen dalam delapan tahun. Namun, tren kenaikan ini mungkin tidak bertahan lama karena penjualan mobil terus menurun. ROE Ford Credit, yang turun dari 22% pada 2017 menjadi 14% pada 2018, memperkirakan penurunan segmen mendatang.
Mobilitas
Segmen Mobilitas Ford pada dasarnya adalah divisi R&D perusahaan untuk mobil yang dapat mengemudi sendiri dan perangkat lunak yang diperlukan untuk mobil tersebut. Dan karena perusahaan belum menjual mobil-mobil ini, segmen ini tidak menghasilkan pendapatan.
Ford meningkatkan investasinya di segmen ini sebesar $ 375 juta pada tahun 2018.
Rencana masa depan
Tahun ini, Ford telah memulai apa yang disebutnya "desain ulang global" untuk menjadi lebih gesit dan kurang birokratis dalam menghadapi industri otomotif yang tidak stabil dengan meningkatnya persaingan, ketidakpastian dan inovasi teknologi. Seperti yang dikatakan CEO Ford Jim Hackett kepada investor pada bulan Oktober, desain ulang ini bertujuan untuk memangkas biaya $ 14 miliar pada tahun 2024.
7.000
Jumlah pekerjaan kerah putih yang direncanakan Ford akan dipotong pada 2019.
PHK
Ford berencana untuk memotong sekitar 10% dari staf yang digaji pada bulan Agustus tahun ini, dengan staf manajerial mengambil pukulan terbesar. Langkah ini akan menghilangkan 7.000 pekerjaan kerah putih dan seharusnya menghemat perusahaan $ 600 juta per tahun. Ford menggembar-gemborkan PHK ini sebagai bagian dari strategi baru dan inovatif, tetapi analis yang kecewa melihat mereka sebagai tindakan pemotongan biaya putus asa.
Mobil yang Lebih Besar
Pada bulan Januari, Ford mengumumkan telah mengalokasikan 90% dari alokasi modal globalnya hingga tahun 2023 untuk peralihan perusahaan ke pickup, SUV, dan kendaraan komersial. Ini berarti bahwa selama empat tahun ke depan Ford berencana untuk menghapus sedan dan mobil kecil lainnya. Dalam beberapa tahun terakhir, kendaraan terbesar Ford telah menjadi penjual terbaiknya. Di AS Ford menjual lebih banyak F-150 daripada mobil lain, dan di Eropa menjual lebih banyak Kuga SUV daripada mobil lain. Penjualan van Ford juga kuat di Eropa. Dengan mengingat statistik ini, pergeseran Ford ke portofolio kendaraan yang lebih besar masuk akal. Perusahaan itu berpegang teguh pada senjata terbesarnya.
1 juta
Ford F-150 dijual di Amerika Utara pada tahun 2018.
Kendaraan Otonom
Seperti dibuktikan oleh segmen bisnis Mobilitas Ford, perusahaan ini meningkatkan investasinya pada mobil yang dapat dikendarai sendiri. Ini tentu saja merupakan inisiatif berwawasan ke depan dari pihak Ford, tetapi terobosan kendaraan otonom tidak akan, dalam semua kemungkinan, datang segera untuk menjadi anugerah yang dibutuhkan Ford.
Hibrida dan Kendaraan Listrik
Pada Januari 2018, pihaknya mengumumkan rencana untuk berinvestasi $ 11 miliar pada kendaraan listrik, jauh lebih tinggi dari target sebelumnya $ 4, 5 miliar. Dengan investasi ini, perusahaan berencana untuk meluncurkan 40 kendaraan elektronik pada tahun 2022. 16 di antaranya akan sepenuhnya listrik dan sisanya akan menjadi plug-in hybrid.
Pada bulan April, Ford menginvestasikan $ 500 juta di Rivian, sebuah kendaraan listrik berbasis di Michigan yang memulai dua model, pickup lima penumpang dan SUV tujuh penumpang, dengan rentang 400 mil. Sebagai bagian dari kesepakatan, Ford akan membangun kendaraan listrik menggunakan teknologi Rivian. Investasi ini datang dua bulan setelah Rivian mendapatkan investasi $ 700 juta dari Amazon (AMZN).
Tantangan Utama
Industri Mobil Yang Tidak Stabil
Sebagaimana diuraikan di atas, banyak tantangan Ford bersifat makroekonomi dan memengaruhi industri otomotif secara keseluruhan. Setidaknya selama lima tahun terakhir, bank sentral di banyak pasar maju telah memperketat kebijakan moneter mereka karena defisit pemerintah tetap tinggi. Federal Reserve AS, misalnya, telah menaikkan suku bunganya sembilan kali sejak 2015, empat kali pada 2018 saja. Pengetatan ini telah meningkatkan volatilitas di negara-negara berkembang, sebagaimana dicontohkan oleh devaluasi mata uang baru-baru ini di negara-negara seperti Turki dan Argentina. Volatilitas seperti itu berdampak negatif pada aliran keuangan global perusahaan seperti Ford. Kenaikan baru-baru ini dalam harga komoditas seperti baja dan aluminium juga telah meningkatkan biaya untuk Ford, dan harga minyak yang terus berubah semakin mempertajam ketidakpastian untuk bisnis Ford.
Dalam beberapa tahun terakhir, permintaan akan mobil juga tidak memenuhi proyeksi di pasar-pasar utama seperti Amerika Utara dan Eropa dan khususnya di Cina. Seperti yang diuraikan Ford dalam laporan tahunannya, ekses-ekses ini telah meningkatkan biaya bagi pabrikan mobil yang telah meningkatkan kapasitas mereka untuk memenuhi persepsi pertumbuhan di masa depan. Di Cina, misalnya, industri otomotif menyaksikan kelebihan kapasitas 78% pada tahun 2018. Ford memperkirakan akan melihat kelebihan kapasitas 47 juta unit, rata-rata, hingga 2024.
Kelebihan kapasitas membuat produsen mobil dengan biaya tetap dan tidak ada cara untuk menutupnya.
Meningkatkan Persaingan
Perebutan pabrikan mobil untuk memanfaatkan pasar Cina yang besar telah menyebabkan lonjakan persaingan di industri ini. Ini, ditambah dengan penurunan permintaan dan kebangkitan perusahaan Cina seperti Chery Automobile Co. dan BYD Auto Co., telah meningkatkan tekanan pada perusahaan seperti Ford untuk menjaga harga tetap tinggi.
Meningkatnya permintaan hibrida dan kendaraan listrik, didorong oleh munculnya perusahaan seperti BYD dan Tesla (TSLA), juga telah meningkatkan persaingan dan menekan produsen mobil yang sudah mapan untuk membuat mobil mereka lebih efisien dan maju secara teknologi.
$ 91 miliar
Jumlah yang Volkswagen telah janjikan untuk berinvestasi pada kendaraan listrik.
Terlambat ke Game EV
Sementara pengumuman 2019 Ford untuk menginvestasikan $ 11 miliar pada kendaraan listrik cukup menjanjikan, perusahaan mungkin tertinggal oleh pesaing di bagian depan ini. Toyota Motors (TM) mengumumkan pada bulan Juni bahwa mereka mempercepat rencananya untuk meluncurkan sembilan kendaraan listrik baru. Sebelumnya direncanakan untuk merilis model ini mulai tahun 2025, dan sekarang berencana untuk mulai tahun depan. Pada bulan Februari, Volkswagen AG (VLKPF) mengumumkan rencana berani untuk menginvestasikan total € 80 miliar ($ 91 miliar) pada kendaraan listrik, termasuk € 30 miliar ($ 33, 5 miliar) selama lima tahun ke depan. Perusahaan Jerman mengatakan ingin menempatkan 50 kendaraan listrik baru di jalan pada tahun 2025. Tidak jelas apakah strategi Ford yang relatif sederhana atau strategi berani Volkswagen akan menang. Tetapi jika orang-orang seperti Volkswagen dan Toyota benar tentang permintaan yang akan datang untuk kendaraan listrik, Ford akan dibiarkan dalam debu.
