Risiko pasar dan risiko spesifik adalah dua bentuk risiko yang berbeda yang mempengaruhi aset. Semua aset investasi dapat dipisahkan oleh dua kategori: risiko sistematis dan risiko tidak sistematis. Risiko pasar, atau risiko sistematis, memengaruhi sejumlah besar kelas aset, sedangkan risiko spesifik, atau risiko tidak sistematis, hanya memengaruhi industri atau perusahaan tertentu.
Risiko sistematis adalah risiko kehilangan investasi karena faktor-faktor, seperti risiko politik dan risiko ekonomi makro, yang memengaruhi kinerja pasar secara keseluruhan. Risiko pasar juga dikenal sebagai volatilitas dan dapat diukur menggunakan beta. Beta adalah ukuran risiko sistematis investasi relatif terhadap pasar secara keseluruhan.
Risiko pasar tidak dapat dimitigasi melalui diversifikasi portofolio. Namun, seorang investor dapat melakukan lindung nilai terhadap risiko sistematis. Lindung nilai adalah investasi penyeimbangan yang digunakan untuk mengurangi risiko dalam suatu aset. Sebagai contoh, anggaplah seorang investor takut akan resesi global yang mempengaruhi ekonomi selama enam bulan ke depan karena kelemahan dalam pertumbuhan produk domestik bruto. Investor memiliki banyak saham lama dan dapat mengurangi sebagian risiko pasar dengan membeli opsi beli di pasar.
Risiko spesifik, atau risiko yang dapat didiversifikasi, adalah risiko kehilangan investasi karena bahaya spesifik perusahaan atau industri. Tidak seperti risiko sistematis, investor hanya dapat mengurangi risiko tidak sistematis melalui diversifikasi. Seorang investor menggunakan diversifikasi untuk mengelola risiko dengan berinvestasi di berbagai aset. Dia dapat menggunakan beta dari setiap saham untuk membuat portofolio yang terdiversifikasi.
Sebagai contoh, anggaplah seorang investor memiliki portofolio stok minyak dengan beta 2. Karena beta pasar selalu 1, portofolio secara teoritis 100% lebih stabil daripada pasar. Oleh karena itu, jika pasar bergerak naik atau turun 1%, portofolio akan naik atau turun 2%. Ada risiko yang terkait dengan seluruh sektor karena peningkatan pasokan minyak di Timur Tengah, yang telah menyebabkan harga minyak turun dalam beberapa bulan terakhir. Jika tren berlanjut, portofolio akan mengalami penurunan nilai yang signifikan. Namun, investor dapat mendiversifikasi risiko ini karena spesifik industri.
Investor dapat menggunakan diversifikasi dan mengalokasikan dananya ke sektor-sektor berbeda yang berkorelasi negatif dengan sektor minyak untuk mengurangi risiko. Misalnya, maskapai dan sektor permainan kasino adalah aset yang baik untuk berinvestasi dalam portofolio yang sangat terekspos ke sektor minyak. Secara umum, ketika nilai sektor minyak turun, nilai-nilai dari maskapai penerbangan dan sektor permainan kasino meningkat, dan sebaliknya. Karena saham maskapai penerbangan dan kasino berkorelasi negatif dan memiliki beta negatif dalam kaitannya dengan sektor minyak, investor mengurangi risiko yang memengaruhi portofolio stok minyaknya.
