Menetapkan tingkat diskonto yang tinggi cenderung memiliki efek menaikkan suku bunga lain dalam perekonomian karena itu merupakan biaya meminjam uang untuk sebagian besar bank komersial utama dan lembaga penyimpanan lainnya. Ini dapat dianggap sebagai kebijakan moneter kontraktif. Persis seberapa besar tingkat diskonto yang tinggi mempengaruhi perekonomian secara keseluruhan tergantung pada hubungan antara tingkat diskonto dan tingkat bunga pasar normal untuk pinjaman ke bank.
Sebagian, suku bunga mewakili biaya meminjam uang. Ketika lebih murah bagi bank untuk meminjam uang dari Federal Reserve, mereka selanjutnya dapat membebankan bunga yang lebih rendah pada pinjaman mereka sendiri. Ini memiliki efek riak pada permintaan dana pinjaman di mana-mana kecuali tingkat bunga pasar sama tingginya.
Suku bunga juga mengoordinasikan tabungan dalam perekonomian. Ketika terlalu sedikit aktor yang ingin menghemat uang, bank memikat mereka dengan suku bunga yang lebih tinggi. Antara tabungan dan pinjaman, suku bunga membantu mengoordinasikan kegiatan ekonomi antara berbagai pelaku dan titik waktu yang berbeda. Tabungan mewakili preferensi untuk konsumsi di masa depan daripada konsumsi saat ini, sementara yang sebaliknya berlaku untuk pinjaman. Jika tingkat diskonto dinaikkan terlalu tinggi, ini bisa membuat mekanisme koordinasi ini tidak seimbang.
Dampak yang lebih langsung dirasakan dari tingkat diskonto yang tinggi. Pinjaman lebih mahal, dan peminjam harus bekerja untuk melunasi pinjaman lebih cepat. Ini memiliki efek mengeluarkan uang dari ekonomi, yang juga dapat menyebabkan harga turun. Individu didorong untuk menabung lebih banyak. Ini mengarah pada peningkatan pendanaan modal. Apakah ini membantu atau membahayakan perekonomian tergantung pada banyak faktor lain dan sangat sulit untuk diukur.
