Eurobond adalah jenis obligasi khusus yang diterbitkan dalam mata uang yang berbeda dari negara atau pasar di mana obligasi diterbitkan. Karena karakteristik mata uang eksternal ini, jenis obligasi ini juga dikenal sebagai obligasi eksternal.
Artikel ini menjelaskan cara kerja eurobond, beserta manfaat, risiko, dan penggunaannya.
Eurobond: Contoh dan Kategorisasi
Meskipun namanya termasuk kata "euro, " eurobond tidak ada hubungannya dengan Eropa atau mata uang euro. Sebaliknya, kata "euro" berarti mata uang eksternal. Eurobond ini tidak boleh disamakan dengan "Eurobonds, " karena yang terakhir adalah obligasi standar yang dikeluarkan oleh Uni Eropa dan pemerintah Eropa.
Eurobond dikategorikan berdasarkan mata uang yang digunakan dalam denominasi tersebut. Misalnya, perusahaan yang berbasis di Inggris dapat menerbitkan obligasi eurodolar berdenominasi dolar AS di Jepang. Demikian pula, sindikat keuangan internasional dapat menerbitkan obligasi euroyen di Singapura, yang dapat didenominasikan dalam yen Jepang.
Siapa yang menerbitkan Eurobonds?
Organisasi swasta, sindikat internasional, dan bahkan pemerintah yang membutuhkan pinjaman dalam mata uang asing untuk jangka waktu tertentu menemukan eurobond cocok untuk kebutuhan mereka. Eurobond biasanya ditawarkan dengan suku bunga tetap, menawarkan struktur utang pembayaran tetap yang jelas untuk penerbit bahkan dalam jangka panjang.
Misalnya, katakanlah perusahaan yang berbasis di AS seperti Coca-Cola Co. ingin memasuki pasar baru dengan membangun fasilitas manufaktur besar di India. Biaya untuk fasilitas ini akan membutuhkan modal besar dalam mata uang lokal - rupee India (INR). Menjadi pendatang baru di India, perusahaan mungkin tidak memiliki kredit yang diperlukan di pasar India, yang dapat menyebabkan biaya tinggi untuk meminjam secara lokal. Coca-Cola Co. memutuskan untuk mencari uang secara lokal dan mengeluarkan eurobond berdenominasi rupee di AS. Investor dengan INR yang tersedia di akun mereka yang berbasis di AS akan membeli obligasi, yang secara efektif meminjamkan uang pokok dalam INR kepada perusahaan.
Perusahaan yang berbasis di AS mengumpulkan modal ini dan mengapung anak perusahaan secara lokal di India. Modal yang terkumpul, dalam INR, dapat diberikan kepada anak perusahaan India lokal oleh perusahaan induk yang berbasis di AS. Jika pabrik lokal menjadi operasional dan menguntungkan, hasilnya digunakan untuk membayar bunga kepada pemegang obligasi.
Manfaat Eurobond untuk Penerbit
Ada banyak manfaat bagi penerbit untuk menggunakan eurobond daripada obligasi domestik:
- Emiten memiliki kebebasan untuk menerbitkan obligasi di negara pilihan mereka. Mereka juga memiliki pilihan mata uang dengan eurobond. Kedua hal ini dapat dipilih untuk memberikan manfaat paling besar untuk penggunaan yang direncanakan. Tarif menarik bervariasi dari satu negara ke negara lain, dan penerbit dapat memilih negara dengan harga yang menguntungkan. Perusahaan dapat mempelajari pola populasi imigran untuk memutuskan mata uang mana yang paling menguntungkan. Misalnya, populasi besar di Inggris berasal dari India, Pakistan dan Bangladesh. Mengeluarkan eurobond di Inggris dalam mata uang negara-negara ini dapat melihat investasi besar. Imigran secara emosional terikat pada negara asalnya dan sering tertarik untuk menginvestasikan uang dalam obligasi tersebut jika penerbitnya memiliki reputasi baik. Dengan menggunakan eurobond, perusahaan mengurangi risiko valas. Dalam contoh Coca-Cola di atas, perusahaan dapat mengeluarkan obligasi domestik di AS dalam dolar AS, mengonversi jumlah tersebut menjadi INR dengan kurs valas yang berlaku untuk memindahkan uang ke India, kemudian memindahkan uang INR kembali ke dolar AS untuk pembayaran bunga kepada pemegang obligasi. Opsi ini mengarah pada risiko nilai tukar serta biaya transaksi, yang dihilangkan dengan menggunakan eurobond. Berbagai jangka waktu jatuh tempo dapat dipilih. Meskipun eurobond dikeluarkan di negara tertentu, mereka diperdagangkan secara global, yang membantu dalam menarik investor besar mendasarkan.
Manfaat Eurobond untuk Investor
Karena ketersediaan lokal dari obligasi mata uang asing, investor tetap bisa mendapatkan investasi asing. Ini memungkinkan tingkat diversifikasi ke portofolio mereka.
Mayoritas eurobond memiliki nilai nominal yang lebih rendah. Mendominasi ini dalam mata uang asing dan meluncurkannya di negara-negara dengan mata uang kuat membuat mereka sangat likuid untuk investor lokal. Sebagai contoh, obligasi rupee eurodolar India yang diterbitkan di Inggris dengan nilai nominal INR 10.000 mungkin tampak lebih murah bagi investor Inggris. Hanya akan dikenakan biaya GBP 100 untuk investor Inggris, mengingat nilai tukar GBPINR 100.
Garis bawah
Eurobonds menawarkan keuntungan unik bagi perusahaan multinasional yang memiliki reputasi baik dalam hal meningkatkan utang berbunga rendah dari pasar global. Para investor juga mendapat manfaat dari diversifikasi melalui penambahan hutang mata uang lainnya. Namun, investor harus ingat bahwa mereka harus menanggung risiko valas saat berinvestasi dalam eurobond. (Untuk bacaan terkait, lihat: Seluk Beluk Eurobond Perusahaan. )
