Tergantung pada jenis beta (ukuran risiko) yang Anda maksud. Hutang mempengaruhi beta pengungkit perusahaan dalam meningkatkan jumlah total utang perusahaan akan meningkatkan nilai beta pengungkitnya, dan sebaliknya. Hutang tidak memengaruhi beta tidak berantai perusahaan, yang pada dasarnya tidak memperhitungkan utang atau pengaruhnya.
Karena beta tanpa leverage dan beta pengungkit mengukur volatilitas suatu saham dalam kaitannya dengan pergerakan di pasar secara keseluruhan, beta leverage perusahaan menunjukkan bahwa semakin banyak hutang yang dimiliki perusahaan, semakin volatil kaitannya dengan pergerakan pasar.
Persamaan untuk levered beta perusahaan adalah sebagai berikut:
Beta levered = Beta unlevered ∗ (1 + Ekuitas (1 rate tarif pajak) ∗ Hutang)
Jika sebuah perusahaan meningkatkan utangnya ke titik di mana beta tuasnya lebih besar dari 1, saham perusahaan lebih tidak stabil daripada pasar. Jika sebuah perusahaan mengurangi utangnya ke titik di mana beta tuasnya kurang dari 1, saham perusahaan itu lebih tidak stabil daripada pasar. Jika sebuah perusahaan tidak memiliki hutang, beta tidak bertingkat dan beta bertingkat akan sama.
Sementara beta tuas perusahaan menunjukkan jumlah volatilitas yang dapat dikaitkan dengan struktur modal, itu tidak efektif ketika membandingkan volatilitas dua perusahaan yang berbeda. Karena struktur modal berbeda-beda di perusahaan yang berbeda, tidak masuk akal untuk membandingkan betas leverage dari dua perusahaan.
Gunakan beta tidak bertingkat untuk membandingkan beta dari dua perusahaan yang berbeda. Jika Anda ingin memahami volatilitas perusahaan tertentu, termasuk struktur modalnya, gunakan tuas beta.
