Pembelian pasar terbuka meningkatkan harga obligasi, dan penjualan pasar terbuka menurunkan harga obligasi. Jadi, operasi pasar terbuka (OMO) secara positif mempengaruhi harga obligasi. Suku bunga berhubungan negatif dengan harga obligasi. Oleh karena itu pembelian pasar terbuka menurunkan suku bunga, dan penjualan pasar terbuka meningkatkan suku bunga.
TAKEAWAY KUNCI
- Pembelian pasar terbuka meningkatkan harga obligasi, dan penjualan pasar terbuka menurunkan harga obligasi. Ketika Federal Reserve membeli obligasi, harga obligasi naik, yang pada gilirannya mengurangi suku bunga. Pembelian pasar terbuka meningkatkan jumlah uang beredar, yang membuat uang menjadi kurang berharga dan mengurangi suku bunga di pasar uang. OMO melibatkan pembelian atau penjualan sekuritas, biasanya obligasi pemerintah.
Bagaimana Pembelian Pasar Terbuka Mempengaruhi Harga Obligasi
Ketika Federal Reserve membeli obligasi melalui operasi pasar terbuka, The Fed meningkatkan permintaan untuk obligasi. Jika seseorang membeli obligasi, itu tidak cukup untuk menaikkan harga di pasar. Namun, The Fed dapat menghabiskan ratusan miliar dolar untuk membeli obligasi melalui OMO. Hasil pembelian pasar terbuka The Fed adalah peningkatan permintaan yang cukup besar untuk menaikkan harga obligasi. Pemegang obligasi yang ada menginginkan obligasi itu karena berbagai alasan, sehingga The Fed harus menawarkan mereka harga yang lebih tinggi untuk meyakinkan mereka untuk menjual.
Bagaimana Membeli Obligasi Mempengaruhi Tingkat Bunga
Ketika Federal Reserve membeli obligasi, harga obligasi naik, yang pada gilirannya mengurangi suku bunga. Efek langsung dari kenaikan harga obligasi pada tingkat bunga paling mudah dilihat. Jika obligasi $ 100 membayar bunga $ 5 per tahun, maka tingkat bunga obligasi itu adalah 5% per tahun. Jika harga obligasi naik hingga $ 125, maka $ 5 per tahun dalam bunga hanya tingkat bunga 4%.
Bahkan, efek perubahan harga obligasi lebih kuat karena pokok yang dibayarkan kembali pada akhirnya juga tetap konstan. Misalkan obligasi yang membayar $ 5 per tahun memiliki nilai nominal $ 100 dan waktu jatuh tempo 25 tahun. Perubahan harga obligasi dari $ 100 menjadi $ 125 juga akan mengakibatkan hilangnya modal $ 1 per tahun. Hasil obligasi akan turun dari 5% menjadi sekitar 3%.
Akhirnya, The Fed membeli obligasi dengan uang tunai. Negara-negara, perusahaan, dan individu yang dibeli The Fed dari obligasi sekarang memiliki lebih banyak uang tunai. Karena mereka memiliki lebih banyak uang tunai, jumlah uang beredar meningkat. Pembelian pasar terbuka meningkatkan jumlah uang beredar, yang membuat uang kurang berharga dan mengurangi tingkat bunga di pasar uang.
Memahami Operasi Pasar Terbuka
OMO adalah alat yang digunakan oleh bank sentral untuk menerapkan kebijakan moneter. OMO melibatkan pembelian atau penjualan sekuritas, biasanya obligasi pemerintah. Operasi pasar terbuka secara tidak langsung mempengaruhi tingkat dana federal, yang berfungsi sebagai tingkat bunga untuk pinjaman antar bank. Bank harus sering meminjam dana dari satu sama lain untuk memenuhi persyaratan cadangan semalam. Dana ini dipinjamkan pada tingkat bunga yang disebut tingkat dana federal.
Dengan memengaruhi pasokan uang melalui OMO, The Fed dapat memengaruhi tingkat dana federal. Suku bunga pinjaman cadangan yang rendah membuatnya relatif mudah bagi bank untuk mendapatkan uang, yang mengarah pada tingkat bunga yang lebih rendah untuk bisnis dan konsumen. Harga obligasi berhubungan negatif dengan suku bunga. Ketika suku bunga naik, obligasi yang ada dengan tingkat kupon lama tidak lagi sama berharganya dengan obligasi baru dengan tingkat kupon yang lebih tinggi. Di pasar terbuka, harga obligasi berbunga lebih rendah harus jatuh untuk membuat pengembalian yang diharapkan sama untuk semua obligasi yang sebanding.
Operasi Pasar Terbuka Setelah 2008
Dari 2008 hingga 2013, Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) menargetkan suku bunga yang sangat rendah untuk merangsang kegiatan ekonomi dan menjaga lembaga keuangan berfungsi normal. Sebagai bagian dari kebijakan ekspansif ini, Fed membeli obligasi dan surat berharga yang didukung hipotek. Ini meningkatkan jumlah uang beredar, menurunkan suku bunga, dan mengirim harga obligasi lebih tinggi.